|
钢铁行业已进入调整格局，结构调整与产业升级加剧行业“洗牌”，形势严峻不容低估;但是，2013年中国经济企稳的预期在增强，将维持积极的财政政策和稳健的货币政策，新一轮改革势在必行，城镇化进程不断深化并向中西部推进;国际金融形势将趋于稳定，美国经济复苏基础逐步显现，欧债问题得到缓解;综合评估，整体国内外宏观经济将是求稳而后求变。 在逐渐趋稳的宏观面和产能过剩的弱势行业面博弈下，钢材市场的运行基调将是“调”与“稳”的嬗变，整体弱势运行，存在波段性行情，预估全年螺纹钢运行区间为3300-3900元/吨，均价在3500元/吨附近，出现极端行情的概率较小。 主要依据： 1、全球性的结构调整还需要持续较长时期，在国际经济形势尚不明朗的情况下，中国面临着如何平衡稳增长、调结构和抓改革三者之间的关系。明年将延续积极的财政政策和稳健的货币政策，结构性减税或作为政策的重心。预计2013年我国经济有望在调整中逐渐实现平稳温和的增长，但出口仍然存在很大压力，仍需保持对经济下行风险的警惕。 图1 钢价与宏观经济密切相关
2、产能严重过剩依然是制约我国钢铁行业发展的主要障碍，行业集中度低、竞争无序使得产能调控难度较大;另一方面来看，随着钢铁产量的猛增以及国内钢铁需求量逐渐接近饱和，未来几年钢铁产量将迈入低增速的时代。行政调控难见成效，市场调节将发挥重要作用。 图2 中国粗钢产量
3、市场需求将会有小幅增长。房地产调控不放松，投资增速将小幅下滑;“稳增长”格局下基建投资动能增强，将对冲房地产的下滑，其中城市轨道交通和公路的投资增长是主要动力,铁路投资也存在再超预期的可能;新型城镇化、工业化发展将滋生区域转移和模式转型下的新的增长点，对钢铁需求有拉动作用。 图3 历年城镇固定资产投资完成额
4、社会库存仍将低位运行。融资难度加大导致钢贸商资金面普遍紧张，同时下游需求疲弱、市场不确定性较大，贸易商库存主要以快进快出、降低风险为主，2013年钢材市场社会库存不会再重返2012年2月中旬的高点水平，总体将低位运行，中间需求的“蓄水池”作用大幅减弱，钢铁价格波动幅度将收窄。 图4 历年年度钢铁社会库存走势图
5、随着中国钢铁产业产能的饱和，对铁矿石的需求将趋于稳定，难以再支撑起矿石价格的高涨，或将波幅收窄;而缺乏议价能力的焦炭市场疲弱格局难改。随着原料价格的趋弱，钢材的生产成本也随之逐渐下降，预估螺纹钢成本在3200-3650元/吨之间。 图5 铁矿石价格指数
|
|
|
