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股指期货上市之后，笔者的很多朋友都参与了，大部分的朋友都是做日内短线，做隔夜留仓的很少。他们积极参与短线交易的原因有两个，一方面他们原本是做商品期货和权证偏短线交易的，在股指期货做短线交易符合他们的交易风格，另一方面股指期货上市时间不长，隔夜风险有多大不可预知，而且刚开始时没有历史图形可看也就没有中长线的趋势可言，做短线的技术依据更多一些。
但是股指期货上市一两个星期后，这些朋友中有好几个和我反映说股指期货短线是比较容易赚钱，因为它的流动性越来越好，但是经常出现的“秒杀”现象使他们很头痛。有些时候，一次秒杀就会让他们亏掉一整天甚至好几天积累的利润。（注：“秒杀”原本是电脑游戏用语，是瞬间击杀的意思，在金融行情中，“秒杀行情”则是指在短时间内，如几分钟甚至几秒钟内，价格往同一个方向大幅变动，从而使某些投资者在瞬间亏损较大的行情。）
投资者不禁要问：股指期货为什么会有这么多的秒杀行情呢？
就笔者看来，有两种原因可以解释股指期货的秒杀行情。
第一种解释：
虽说股指期货上市以来跌幅超过了20%，如果有人一直拿着空单或连续一段时间拿着空单会有很大的利润比例，但实际上这类人少之又少，至少笔者没有见过也几乎没有听说过。目前投资者在股指期货实战中的盈利模式还比较单一，主要就是日内短线。因为投资者适当性制度，股指期货一上市就汇聚了众多高手，中小散户参与本来就少，也就说为市场输送利润的人不管是总数还是占整个交易群体的比例都没有商品期货、权证的比例高。当一个市场盈利的人比例高了，对市场来说，将是一个不合理现象，因为期货市场原本就是一个财富再分配和财富消耗的市场，如果盈利的比例过高，市场就无法正常运作下去。在这种情况下，市场必然会改变自己的波动形态，针对大部分人使用的投资方式产生一种免疫力，从而使得这大部分人中的技术相对差一些、风险控制能力相对弱一些或是速度相对慢一些的人产生亏损。而针对日段短线的免疫形态就是“秒杀行情”。
第二种解释：
假设说市场上确实有控盘主力存在（可能是控较长时间的盘，也可能指控几分钟几秒钟的盘），那么既然主力知道大家都在做短线，设的止损都比较小，对他来说最有效的赚钱方法当然是在持有较多单子的情况下，短时间往有利于自己的方向较大幅度地下拉升或打压价格，这样大量的止损盘必然出现，而止损盘反过来又会帮助主力一起推动价格，从而使价格更加迅速地突破一个方向，当然，也就有更多人止损……主力则在相关价格平仓获利。这样，在主力的策动和止损盘的助推下，“秒杀行情”也就形成了。特别是程序化自动交易和系统化交易的投资者越来越多时，秒杀行情更容易产生，因为电脑会自动止损，当大量的电脑同一时间发出止损指令时，价格必然往一个方向大幅发展。（其实美国的股市和期货短时间波动幅度较大的原因之一就是大量自动交易的存在。）
以后，随着股指期货持仓量的变大，参与波段、中长线、套利、套保交易的投资者和资金的增加，更多中大散户的参与，也许秒杀行情会有所减少或发生改变。
杂谈者：沈良 期货中国网www.总编 | 
