十大消费股或成未来黑马

四维度深挖大消费潜力股

实际上，不仅是A股市场中的消费类个股展现出穿越牛熊市的豪气，境外股市中的消费类品种同样风光无限，如自1989年以来便一直被股神巴菲特持有的可口可乐的股价在2008年9月份金融危机全面爆发后累积上涨约73.13%，远胜同期涨幅为25.93%的道琼斯指数。而业内人士也认为，目前A股市场中的大消费板块对经济周期波动的敏感性较低，业绩稳定性较高，估值泡沫也相对较少，投资者当下可通过必需重复性消费、内生性业绩高成长、轻资产以及技术品牌垄断性等四条标准甄选具备较好中长期投资价值的消费类个股。

海通证券[0.27% 资金 研报]投资顾问余西里指出，非周期[0.44%]性消费类行业的必需性，使得业绩不会出现大幅波动。另外可重复消费使得相关上市公司承受的业绩天花板压力较小，食品饮料、生物医药、公用事业就属于典型的必需重复性消费板块。

光大证券[-0.15% 资金 研报]投资顾问周明认为，过去的重资产公司依靠人员、土地、机器、厂房的扩张取得收益，但在经济复苏进程出现波折的阶段，这种需巨额投资维持的、过重的资产包袱可能会成为压垮企业的最后一根稻草。而那些轻资产公司依靠创意、人才、技术的组合，能够规避经济周期下行的风险，因此轻资产的消费类个股具备更强的抗风险能力，比较典型的行业就是文化传媒、软件开发等。

上海证券投资顾问黄昌全则补充道，虽然消费类上市公司的整体预期较好，但激烈的市场竞争注定相关上市公司不可能利益均沾，相对而言，具备技术或品牌垄断的公司一方面拥有较强的市场开拓能力，另一方面在定价权领域也占据较大的主动，在消费市场扩大的背景下更易受益。

十大消费股或成未来黑马

基于以上四大标准，本报在结合业内人士的意见基础上，梳理出10大具备较强关注价值的大消费潜力股。

伊利股份[1.79% 资金 研报] 最新价29.57元

前景预测：公司主营业务收入稳居同行业前列，几次“黑天鹅”事件均未对公司造成实质性冲击，预计公司在2012年～2015年期间的净利润年复合增长率不低于26%，目前食品饮料板块的整体估值为38倍，作为行业龙头的伊利股份的市盈率只有30倍，未来仍具备较大的估值提升空间。(申银万国 谭飞)

云南白药 最新价77.85元

前景预测：从实际经营情况看，白药牙膏增速超出预期，将带动工业收入增速提升，加上新基地搬迁和销售重构带来整合效应，公司赢利能力稳中有升，公司品牌优势突出、战略定位清晰，执行力优秀，是具备长期价值的战略性品种。(光大证券 周明)

青岛啤酒[0.36% 资金 研报] 最新价35.94元

前景预测：作为行业龙头，未来公司的提价能力将日益凸显，经营效率提升可期。公司实施“1+X”品牌战略，整合收购企业的能力大幅提升；同时“大客户+微观运营”的渠道模式与利润捆绑，自建产能保证销量快速增长；与三得利的强强合作有利于大力推进华东市场布局，公司未来的市场占有率将进一步提升。(上海证券 黄昌全)

同仁堂[1.21% 资金 研报] 最新价20.99元

前景预测：公司经营相对比较稳健，销售收入的60%属于医保产品，市场需求较有保证。公司产品梯队丰富，拥有近800种产品。一线产品包括安宫牛黄丸、牛黄上清丸、国公酒等单独定价的知名产品，销售规模均在亿元以上，定价能力突出，预计今年公司每股收益可达0.57元。(上海证券 黄昌全)

永辉超市[0.47% 资金 研报] 最新价28.08元

前景预测：自去年下半年开始，公司集中于优势区域开店，降低新开店培育压力，同时随着公司15亿短融到期及定增募集资金有望在2013年到位，财务费用将同比大幅减少，考虑到永辉超市以生鲜打开外延扩张空间，持续获得远高于零售行业的规模增长，公司有望在2013年迎来业绩集中释放。(华龙证券 牛阳)

广州药业[3.13% 资金 研报] 最新价26.67元

前景预测：公司集中了多个百年老字号品牌，资源优势[0.19%]明显，吸收合并白云山之后广药集团实现整体上市，优势互补效益提升，整体实力得到进一步增强，预计2014年公司净利润将突破10亿元大关，投资者可稳健介入，分享其成长过程的价值。(申银万国 谭飞)

乐视网[6.32% 资金 研报] 最新价26.92元

前景预测：公司2012年实现净利润1.94亿元，同比增48.1%，由于主营业务快速增长，公司在今年一季度的净利润有望同比增46%，公司“内容+平台+终端+应用”的全产业链的模式处于行业领先位置，整体业务快速发展预期较为确定。(华泰证券[2.04% 资金 研报] 陈勇)

兴蓉投资[4.12% 资金 研报] 最新价9.34元

前景预测：公司2012年实现净利润7.26亿元，同比增21.18%，公司产能在2012年大幅增长，同时已将产业链触角伸至废物发电等新领域，并进军印度市场，考虑到近几年持续的对外扩张以及未来项目的大批量投产，公司基本面在未来两年内仍将处于较高的景气区间。(浙商证券 赖艺蕾)

格力电器 最新价27.8元

前景预测：公司预告2012 年净利润73.78亿元，同比增长40.88%，2012 年公司全年净利润率有望达到7.37%，创历史最高水平。随着国内城镇化消费升级，公司有望持续分享政策红利，同时机构投资者介入该股较深，股价短期波动不影响该股的中长期配置价值。(海通证券 余西里)

银座股份[-2.63% 资金 研报] 最新价8.5元

前景预测：公司2012年实现净利润3.47亿，同比增长200%。预计今年公司将继续外延扩张策略，零售主业将进入收获期，加上资产注入预期明确，预计公司零售主业2013年～2014年的每股收益分别为0.68元和0.9元，相对于每股收益，公司股票估值存在低估的可能。

(国都证券 赵宪栋)