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很多股民将1949点到2444点看做是行情的第一浪反弹，春节后市场的调整看做是第二浪的休整，那么认为指数回补2234点之后的反弹就应该是第三浪反弹。而一般来说，指数第三浪往往应该会出现新的主线热点，通过新一波主线的爆发从而将行情推到新的高度。但从指数新一波反弹来看，初期是券商、银行、保险是排名靠前的三大板块制造3.20中阳，随后权重股休整，创业板活跃一天，到了周五则是中石化成为新的多头力量，市场走势也频繁在盘中跳水和急拉中切换，行情变得如履薄冰，那么究竟会选择什么方向呢？玉名认为如果1949点~2444点是第一浪行情，那么市场反弹的基础就是经济复苏，25%的涨幅已经体现，那么第三浪反弹依靠什么呢？
消息面，汇丰中国制造业PMI初值为51.7%（2月份为50.4%），创两个月以来最高，消除了前两个月快速下跌后的担忧，但仍然属于弱复苏阶段，玉名认为其尚不构成明显的利好和利空作用。1月份央行口径外汇占款新增3515亿，面对热钱涌入，央行再度出手。央行周四通过28天期正回购操作，回笼资金480亿人民币，比周二进行的390亿元规模再度增加，成为央行自2月19日重启正回购以来最大规模的一次操作，本周总计净回笼资金为470亿元，较上周则净回笼440亿元又有所提升，已经连续5周净回笼了，因此这两者形成了对冲。而年报数据方面，五大行去年净利润或超7500亿元，较2011年增长近12%，虽然总量上还是很客观的，但增速较之前动辄20%、30%的情况还是明显开始下降了，这其实也说明了为何是一些前期走弱的银行股补涨，而非龙头股领涨逼空了。
显然消息面并没有得到新的利好（而之前一浪中五根中长阳背后均是有利好支撑），那么行情反弹性质是什么呢？IPO要素很可能将是行情转向的关键力量。重启IPO是早晚的事情，且对市场来说是一种利空，但由于管理层要确保IPO重启顺利，就需要先稳定市场，所以每次IPO重启前市场都是相对较好的格局。从这个角度来看，玉名认为就容易解释为何空头得势却不敢继续拓展空间，反而让金融股神奇地护盘完成逆转中阳；而在多头形势有利的情况下，市场量能不增反降，前期强势的品种反而更坚定地派发，市场热点开始减少的情况，也是源于大资金是明白管理层护盘意图是继续IPO，而非真正地开启市场新的牛市。
短线指数正在化解头肩顶形态。当股指重心逐级下调时，看淡者可能将2444点作为头部，将2350至2200点作为肩部，一旦该形态成立，其继续调整的压力较大。如果近期能有效升至2350点上方，将化解“右肩”的可能，而且只要指数突破2370点就意味着行情重新具备了创新高的能力，即指数可以进一步上涨挑战2月的高点2444点，届时如果再回落才会形成所谓的双头形态。
而目前来看，玉名认为热点是判断行情下一步方向的关键要素。如果主力仅仅依靠当下的热点，那么很难带领指数去冲击2370点及其上方更远的地方，必须要依靠类似资源股和地产股等其他主线的爆发才有机会。地产股处于政策调控期很难动作，这样水泥、建材这条线也很难启动，那么只剩下资源股一条主线，如果其无法启动，那么行情很难出现股民所期待的第三浪反弹。而如果仅仅是IPO重启行情的话，那么股民可操作的空间就不大了，因为IPO重启势必冲击现有的创业板、中小板个股，那么对股民来说只有退守年报股和季报股，那么对于机械、医药的绩优股给予格外的关注，上周上述板块的个股已经开始出现了明显的放量活跃走势。
策略上，市场还未到新的突破窗口，目前第一要务还是修复之前空头排列的均线，量能方面春节前第一浪行情时市场日均成交量沪指是在1200亿元的，那么就算不考虑上方套牢盘要素，指数也应该保持这一水平，如果没有那么行情的可靠度就较差。所以玉名认为股民如果对于市场方向把握度不高的话，还是建议以年报和包谷的冲刺行情为主，控制好仓位做短线，毕竟我个人认为指数向上攻击的条件并不具备，振荡调整蓄势还是后市主要基调。而对于坚定看多的股民来说，盯紧资源股是个比较好的策略。
