|
(
  有投資者認為，唔知點解近日港股升。要知點解，先要問點解港股於今年二月起跌。如果今年二月的港股跌，是因為外資造空中國，空了兩個月後，不空了，少了沽壓，由於恒指有50％含中國股，港股回升是否必然？這可有根據？ 今年三月底、四月初，三大信貸評級機構齊齊唱空中國，標普謂中國要為經濟政策付出代價。惠譽將中國本幣信用評級由AA-降至A+，這是1999年以來第一次。穆迪維持中國政府債券的Aa3評級時，將評級展望從正面降為穩定。惠譽和穆迪解釋上述降評級，是因中國的地方融資債券平台和影子銀行有風險，只不過這個風險是自2011年以來已被知悉。 集體唱淡可以是因這些評級公司真擔心中國經濟前景，但這些評級公司於2012年對歐債的評級，就被一些歐洲政府認為，是有大戶衝擊歐債、歐元服務之嫌。 三大評級機構唱空後，就見到有外資大手減持內銀股。據港交所資料，美資大型基金The Captial Group於4月17日減持了一億股農行（1288）H股。套現近3.5億港元，持股量由11.24％降至10.91％。摩根大通和花旗則於4月12日分別減持4,236萬股和9,259萬股農行H股。 中央出手抗造空？ 農行H股價於4月17日的被減持日收於3.4元，4月18日最低見過3.37元後，反高收於3.4元，跟着之後就日日升，上周五收於3.69元。對農行的近日價升，可解釋為：沽壓除，價自彈。 The Capital Group並不是唯一減持中國股的機構。據彭博統計，截至三月底，在美上市最大中國ETF，安碩富時中國25指數的造空達4,860萬股，佔總流動股的3.2％，是自2007年6月以來的新高，4月23日，該指數大跌2.5％。與今年二月時高位相比，該指數已跌了15.33％。 4月23日是上周二，當日中國股市也大跌，上證A跌2.57％，收報2184，再度跌破2200點，深證成指也大跌2.92％收報於8793點。可以講4月23日，中國股是環球性地由朝跌到黑，早上A股與深圳股跌，晚上在美國的安碩富時中國25指數跌。這場不見血的殺戮，大家可曾警覺？那些認為近日不知點解港股升，可有問點解中國股會於4月23日環球跌？ 不要以為筆者心水清，看到這環球中國股跌，我只不過是看到4月24日的《經濟參考報》，將其文章資料前後挪移，讓大家更易看出點解而已！這裏要橫撇一筆，《經濟參考報》跟中、港、台的三份《經濟日報》全無關係。在1978年的經濟改革開放前，《經濟參考報》是份只供機關、幹部看的內部報刊，對國內外經濟形勢有較深入和客觀分析，可以說是份經濟情報。能被刊登的事項，都是中央重視的事項。今時雖然《經濟參考報》已不單止供機關、幹部看，其他人也可以訂閱，但其選題標準跟前無大分別，可以仍講，凡是《經濟參考報》講的，都會是中央重視，會處理的事項。《經濟參考報》在4月24日的標題是：銀行股遭拋售，新一輪「造空中國」暗流湧動。從這標題，大家可以聯想到： 1.這可能已是第二或第三輪造空中國；2.《經濟參考報》如談這問題，阿爺會否出手對抗造空？ 事實上，《經濟參考報》就指出：全球最大空頭基金公司尼克斯聯合基金總裁吉姆?查諾斯在過去很長的一段時間都在唱空中國，這位「大空頭」已在香港大舉造空內地建築業相關股票及礦業、銀行業股票，而國際投資者對於跟蹤中國股票指數的熱情近日出現明顯降溫。 ETF讓H股掛鈎N個市場 據EPFR統計（一個國際資金跟蹤監測機構）截至4月27日的一周，國際投資人從各類離岸中國股票基金淨贖回4.77億美元。EPFR跟蹤中國股票基金覆蓋全球範圍內近400隻以中國為投資主題的股票基金，其中涵蓋中國幾乎所有QFII，另外還包括那些投資海外上市中國股票基金。 另外，美國資金跟蹤監察機構Trim Tabs的數據顯示，截至4月16日，在美上市的中國ETF的資金淨流出佔總資金的0.7％左右。Trim Tabs跟蹤的中國ETF，主要是掛鈎在港股上市的H股及內地B股。 原來透過ETF，香港的H股可以被掛鈎到N個環球市場而己不自知，此亦即他日港股的生生死死，也可能是生不知，死也不知。請看恒指圖，可知為甚麼去年11月時恒指升，今年二月起恒指跌？一個可能原因是去年11月，中國又推出QFII和RQFII，增加了外資來華投資的額度，資金流入多了，ETF多了A股H股自然升。到今年二月起，已陸續有大鱷唱空中國，並付諸行動，所以才有EPFR、Trim Tabs、彭博等的沽空數據。 阿爺知道人家已「踩到上心口」，會不會還手？估計會。因人民幣國際化進程中，一個重要環節是外資可買中國股。而擴大內需進程中，一個重要環節是要股市好，產生財富效應，大家才可多消費。換言之，這批刻意造空中國的大鱷是與中國為敵，阻礙人民幣國際化，阻礙中國經濟向內需轉型，《經濟參考報》文章是在說明：我知有人搞嘢，如果不適時收手…… 一：國家隊應會進場；二：開放更多的QFII、RQFII額度，讓買貨的外資，去對抗沽貨的外資；三：加快人民幣國際化，引水灌A股田。 如果大家認同筆者這個故事，則不妨考慮到，阿爺已知淡鱷在興風作浪，遲早會設法制止，則4月18日，可能是港股個短期底，因為4月23日的環球中國股跌，未能使恒指再見更低，而4月24日的國指期貨交易張數多於港股期指（見上周五筆者文分析）在在指出是有「大撼大」現象，至於是哪個大撼哪個大，你估好了。 在這個資金殺戮戰場裏，你買不買？筆者覺得可以博，但為安全先博隻港交所（0388），因既是大撼大，成交一定升，正是「公死有得食，婆死都有得食」，只要日成交升上六、七、八百億就OK。其他的，明天談。 |
|
|
