十大券商解读下周行情：大盘蓝筹或王者归来东吴证券(601555)罗佛传 本周股指冲高回落，沪指在2300点上方遭遇空方强力反击。在整体经济增长中枢回落背景下，以周期性板块为主的大市值品种难以有大的爆发力，预计短期大盘仍将围绕2250-2350点进行区间震荡。操作上建议投资者在中小市值品种疯狂上涨中保持一定风险意识，避免盲目追高。 目前市场仍然延续着“八二”格局，追逐成长股、青睐题材股是资金炒作的主线。但中小市值个股经过前期持续拉升后，筹码已显松动。周三创业板大跌或许只是风险释放的预演，周四、周五虽然创业板指数几乎收复失地，但量能较前期明显下降，显示资金流入减少。 另外，从区间涨幅看，创业板指数自4月16日以来累计最大涨幅超过25%，中小板指[1.77%]数最大涨幅也超过16%，资金获利颇丰，但终有兑现之时。因此，寄望中小市值板块继续带领股指攻城拔寨已不现实，权重板块后续走势显得尤为关键。 但权重板块大多为周期性品种，与经济基本面高度相关。从最近几个月的经济先行指标PMI来看，呈逐级回落之势，日前汇丰公布的5月份PMI初值回落至49.6%，跌破荣枯线，预示经济疲软态势在加强。在此背景下，权重板块难以有大的爆发，因此预计股指上涨空间将受限。 下周趋势 看平 中线趋势 看空 下周区间 2250-2350 下周焦点 太平洋证券 周雨 本周沪深大盘冲高回落，沪指周线收得红“十字星”，深成指收得小“纺锤线”，但两市成交量较前一周放大28.8%。不过，同期创业板指[2.96%]数与中小板指[1.77%]数表现强劲，周涨幅分别达到4.92%和4.48%，连续四周收取中阳。市场“八二”风格持续，小盘股的结构性牛市目前尚无滞涨迹象。 资金面上，本周到期央票为1200亿元，正回购为380亿元，合计到期投放1580亿元。经过了周二及周四的操作之后，央行本周净投放1280亿元，较上周净回笼的350亿元大幅增加，为近一个月来单周最高净投放量。央行此举意在维持流动性，稳定短期快速走强的SHIBOR. 消息面上，本周汇丰公布的5月制造业PMI预览值降至49.6%，较4月终值50.4%出现快速下降，并且7个月以来首次跌破荣枯线之下。从分项指标来看，产出指数跌至三个月低点，从51.1%降至51.0%；就业指数从49.3%小幅降至49.0%；新订单指数从51.2%大幅降至49.5。部分指数都已经连续第二个月处在50%之下。综合(行情 专区)来看，数据表明当前经济复苏缓慢，外需仍然偏弱，未来稳增长依然将成为政策调控的主基调。不过，我们认为当前经济下行风险可控，预计二季度国内消费和投资方面不会有较大下滑风险。 技术上看，当前大盘上有5日均线压制，下有10日均线支撑，已进入反弹之后的蓄势调整中。从BOLL线指标来看，目前大盘日线处于布林线上轨附近，但周线仍在布林线中轨附近震荡，短期市场存在技术调整需求，但中期还有继续向上空间。 我们判断，下周大盘在消化不利消息之后，再次蓄势反弹的概率较大。操作上，建议投资者逢低吸纳，对于有业绩支撑的成长股仍可适度关注。 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2240-2350 下周热点 券商股 下周焦点 政策预期 新时代证券：步入短线调整阶段 新时代证券 刘光桓 本周沪深股市呈现先扬后抑的格局。前半周大盘承接上周的反弹之势，最高冲至2314点，但后半周受内外利空消息的影响，大盘震荡回落，并跌破2300点整数关。目前看，由于经济数据不佳，外围市场变数增大，A股市场将承受较大压力，预计大盘短线将步入调整阶段。 本周消息面并不是很乐观。周四汇丰公布5月制造业PMI初值为49.6%，创七个月新低，环比4月终值50.49%跌0.89个百分点，且跌破50%的荣枯线，显示中小制造业企业有进一步收缩的态势，经济目前并没有出现明显的起色。从分项指数来看，5月制造业产出指数为51.0%，为3个月以来最低；新订单指数为49.5%，创8个月最低水平，环比也较4月明显下降，表明内需偏弱；5月新出口订单指数小幅回升，但仍在荣枯线之下，显示外需仍然疲弱。5月汇丰PMI数据的走弱，出乎市场预期，对A股市场产生较大的压力，市场担忧二季度国内经济增长或将继续放缓，且有进一步下行的风险。 流动性上，进入5月份后，银行新增信贷明显增加，数据显示前21天工、农、中、建四大国有银行新增贷款2330亿元，预计5月银行新增贷款将回升至9000亿元左右。不过，受财政存款上缴的影响，本周银行间资金面较为紧张。本周央行在公开市场进行28天期正回购操作90亿元，发行3月期央票共计160亿元，回笼资金仅为250亿元，较上周大幅减少，对冲本周市场到期央票、正回购资金共计1580亿元，本周公开市场净投放资金共计1280亿元，扭转了上周的净回笼，银行体系的资金面紧张状态有一定缓解，但隔夜与7天资金利率小幅惯性冲高。 本周市场结构性行情进入高潮，创业板再创反弹新高，市盈率也从半年前的27倍快速上升到目前的50倍左右，泡沫风险进一步凝聚。中小盘成长股涨势如潮，获利盘累计丰厚，而以控股股东为代表的产业资本二季度大举在创业板抛售套现，这使得创业板目前面临较大调整压力。市场风格目前也正在面临一定转换，但能否转换成功还要看经济面、政策面和资金面等方面的共振。 下周趋势 看平 中线趋势 看平 下周区间 2250-2300 下周焦点 PMI |
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