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利用个股比价关系 美国的一位投资大师，给自己的投资秘诀打了个比方：一个猪槽只能容纳几头猪吃食，选到的股票就像在猪槽前争抢吃食的猪。等一头猪差不多吃饱了————股票价格没有涨升空间后，就该离开了；这时另一头饥饿的猪———股票价格有充分上涨空间的猪，就挤了进来。他将这个秘诀戏称为“猪槽理论”。这个理论的本质，是充分利用个股之间的比价关系进行套利交易。
股市行情发展是不平衡的。通常的情况是，先由少数的所谓龙头股率先崛起，龙头股涨了一波后，需要休息和调整。然后有一拨股票跟随上涨，接下来是另一拨。这种状态的根源有两个，一个是个股之间的比价关系。个股之间的价格原本处于一种大致平衡状态，龙头股的率先崛起打破了这种平衡，一些相关股票价格就有了上涨的动力和理由。由此类比，就会演绎出一波又一波行情。另一个根源是投资者的信心。一轮牛市的形成，当然需要新进场的增量资金，但存量资金的作用也不能小视。龙头股的崛起说明有新资金大举进场，这时这些新资金的“使命”也已经完成了。行情能否延续，在某种程度上取决于那些在第一波行情中退出的资金。如果投资者对行情发展有信心，就会利用个股之间的比价关系，买入其他股票，推动起第二波行情。然后是第三波、第四波，由此循环往复。牛市形成原理如此，熊市形成原理亦如此。在这个过程中，聪明的投资者就可以利用个股之间的比价关系进行套利交易，获取丰厚收益。 怎样进行操作呢？“猪槽理论”教给了我们一个成功的方法。首先，投资者要保证选中的“猪”是优质“猪”，不是病“猪”，知道它们未来能够长肥长大。这是最核心最重要的，具决定性意义。这项工作要在不断找寻目标股的过程中完成。然后，投资者要观察它们的食量，比较它们的饥饱状态，让那些差不多吃饱的“猪”离开，让那些急着要吃食的“猪”进来。这是辅助性工作，但却是最经常性工作，是利用市场波动获取超额利润的现实途径。 理解了个股之间的比价原理，就能理解一些较为特殊的股市现象。比如，为什么要下工夫挖掘龙头股。龙头股不但涨势凶猛，涨幅巨大，而且率先上涨本身就是可以利用的优势。在龙头股调整的时候，踏准节拍，可以迅速抽身介入第二轮行情，以充分利用股价波动的“胜利点”，获得更丰厚收益。再比如，在一波明显的上涨行情中，如果你持有的股票就是不涨，请不要着急。只要它的体质和其他股票一样健康，它几乎一定会补涨。在一波明显的下跌行情中，其他同质股票都大幅下跌了，有些股票就是抗着不动，也不要急着为它们叫好。该跌的一定要跌，只是时间早晚不同。晚跌的有时会更猛烈，更凄惨。 理解了这些原理，就应该强化个股价格的比较意识，充分利用个股之间的比价关系进行套利交易。而能否利用好的关键，在于能否把握好度。根据“10％法则”，只有在有充分理由相信至少能够获得10％超额利润时，才能换股操作。否则，不能轻举妄动，更不能因此陷入频繁操作的误区。文／进步 |
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