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昨天见到了华兴资本董事长兼首席执行官包凡，最近华兴的生意好的不得了，参与了国内互联网领域的几个大案子，如兰亭集势上市、百度收购PPS、唯品会增发等。从去年下半年到现在，并购的案子突然增多，占到了华兴资本业务量的一半以上，而往年只有20%左右。 至于为什么会出现这种变化，包凡认为有几个原因： 一个是行业原因。移动互联网迅速崛起，让很多巨头产生了不安全感，等于说脚下的地突然变成沙子了，自己的地盘有可能成为别人的地盘，同时看到别人的地盘有可能成为自己的地盘，巨头们开始重新布局自己的战略。 第二，不可否认的是，周鸿祎做出了巨大的贡献，他给很多人带来了很强的不安全感，他自己在这个过程中也产生了很大的不安全感，大家比较愿意出大价钱干一个事情，人就是这样不安全感的时候就愿意掏钱。 第三，这个行业里面公司规模越来越大，自身的钱越来越多，他们以往通过做一些小的并购，也积累了比较丰富的并购的经验，这方面自身的信心越来越强。 以上三点是买家的原因。再分析一下卖家，卖家主要包括VC和创业者两类人。 先说说VC。前几年IPO市场的低谷，从VC角度来说退出的唯一渠道可能就是并购，以前在投资行业往往认为被并购是一种失败，IPO不行的公司才卖掉，现在这个观点正在慢慢地改变。 还有一点挺重要的，就是创业者也在变化。60和70后的创业者往往有种“宁为鸡头不为凤尾”的心态，认为上市是最风光的事情。但是现在80后的小孩很实际，他们觉得卖了也挺好，卖完以后拿点钱回家先享受一把，买房子买车弄完了以后回来还能干点事，年纪轻还可以干点新的事。 最后还有一点：由于A股上市公司普遍估值比较高，使得A股与海外其他股票市场之间存在一个很大的套利空间。A股上市公司有很多钱，现在很多VC项目在海外上市远远低于A股上市公司，A股上市公司也需要包装进一些好的项目来维系股价，来提供未来成长的空间。 针对众多仍然走在创业道路上的朋友，包凡送了UC董事长俞永福的一句话：“大机会变小，小机会变大”。 |
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