 | 原材料：随着基础设施建设支出已经稳定,4月份水泥需求上涨了9%。在4月份全国物价上涨4%后，5月物价开抬稳定。房屋销售仍然强劲，但是新屋开工处于下降趋势 |
 | 消费：摩根士丹利的零售销售领先指标显示.销售堆长速度将从4月份的12.8%增长到10月份的14.4%。4月零售钫售数据受到”购金潮“的影响，但是其他大部分类别的季节性销售出现下滑。尽管如此,占零售销售额24%的汽车消费需求4月份依然强劲。 |
 | 房地产：4月房屋销售仍然强劲，但是新屋开工放缓，一线和二线域市5月的房屋销售也在放缓。从环比来看，5月房屋销售将在3月份的强劲上涨后连续两个月下跌。在北京和南京这些城市，预售许可和价格控制一直在收紧。 |
 | 运输工业：中国港口吞吐量4月份上涨了9%,增幅大于上个月，这反应了出口变好。中国航空货运量4月份上涨了 6%，增幅大于上个月。去年12个月中有9个月航货运量下降，但是今年以来数据基本很正面。港口吞吐量一直比较稳定，去年平均增幅为8.7%，今年年初为8.4%。 |
 | 宏观指标：虽然对日本和欧洲出口下降，但4月整体出口数据反弹至15%。不包括香港的贡献，出口增长少于7%，我们的经济学家注意到，经过香港的再出口数据会受到增值税退税虚报的影呐，这让实际的出口数据没那么强劲。 |
 | 市场：中国低迷的市场未能反映MSCI China中国经济指数和恒生H股指数盈利修正持续丄升的趋势。APxJ战略团队注意到，今年MSCI China中国指数预期的每股收益在4月份达到新高，同比增长4%。 |
 | 金融方面：由于5月份上海银行间隔夜拆借利率持续上升，需要继续观察未来的利率走势。季节性因素可能有一定的影响，但是中国人民银行5月也在收缩市场的流动性，而中国的监管机构也在持续审査跨国贸易和外汇结算的情况。 |
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| 市场：上证A股指数在中国历来是一个落后的指标，在5月1日至27日这一指数逆势超过了 MSCI China中国指数600个基点，MSCI China中国指数5月已经下跌了近1%。从4月18曰开始的上涨中下跌 |
