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小小辛巴的辨股析图6（伟星股份之二） 博友“爱自由”就辨股析图（伟星股份之一）所提的问题，引我深思，因此于次日补正： 爱自由提问：请问博主，您说伟星2004-2010年净利润增长率为：25%，42%，84%，70%，35%，10%，47%。 我在同花顺上查的数据是： 伟星2010-2005年净利润增长率为：47.33 10.26 35.18 76.86 84.45 42.24 除过2004年无数据2007年偏差稍大其他数据上比较一致 瑞贝卡2009-2004年净利润增长率为：-43.71 15.36 89.51 35.47 9.51 43.96 其中只有2004,2007年瑞贝卡优于伟星 我想请问博主为什么瑞贝卡是消费类的稳定增长型股票，而伟星连弱周期性消费股都不算呢？ 答复一：2007年数据的偏差，可能是看财报时，一边四舍五入地取整数，一边打字，要么是看错，要么是算错，要么是打错，总之，我在这个数据上是错了。致歉，已在主文上改正。 答复二：如果不是“爱自由”的提问，我还一直把瑞贝卡当作稳定增长股呢，可见，我与大众一样存在着思想误区，总以为能够围绕着人的吃穿玩乐，且经常消耗，就一直有需求，就能够稳定增长。 可事实上，外销的企业在走向世界的初期，大多走的是低成本销售的道路，受汇率波动与国际市场影响很大。业绩波动表现得更像周期股一些。 而真正的稳定增长股，如张裕、茅台、云南白药，立足于内需，虽然业绩也有起伏，也会遇到挫折，但总体而言，变动要小得多。 数据如下： 张裕A：2009-1996的净利润增长率为： 26.01，40.75，43.20，42.10，53.03，34.96，35.97，-35.20，34.65，38.08，16.14，29.94，51.26，45.27，除了两年表现较差外，总体而言，非常稳定和优秀。 贵州茅台：2009-2000的净利润增长率为： 13.50，34.22，88.21，34.47，36.32，39.85，55.72，14.78，30.74，16.42，除了三年表现一般外，同样很稳定和优秀。 云南白药：2009-1996的净利润增长率为： 29.71，38.19，21.85，19.98，34.45，50.63，21.42，24.69，52.64，46.94，10.20，18.29，7.52，35.96，经历了1997至1999三年低增长后，云南白药发生了脱胎换骨的变化，增长非常稳定和优秀。 相对而言，伟星股份内销占比要大得多，所以业绩稳定性要比瑞贝卡略好一些。而瑞贝卡与伟星股份都只能算是伪稳定增长股，因为类属与消费类在一起，所以它们的组类运动表现得像稳定增长股，经常走出熊市牛股的特征，甚至是在大盘下跌的过程中往上创新高。 大众的思维经常会形成整体性的谬误，并且会持续很久。但业绩迟早会说出真相，当这些伪稳定增长股受周期性业绩下滑的影响，撑不了几下，就在业绩下滑的效应下打回萧条原形。 谢谢博友“爱自由”的提醒，当我像大众一样陷入误区的时候，误把瑞贝卡当稳定增长股时，用数据提醒了我，以免我在利用机构抱团取暖时陷得过深。 巴菲特说的没错，企业要有稳定的经营历史，而这一点只有仔细看年报，才能有更深刻地认识。 真相就是在反复证伪中显现出来的。 小小辛巴于2011年3月17日补正于鹭岛百家村 |
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