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5年财富增值完全操作手册（上）---战略算计及资金部署
PS：我以前经常对公司的兄弟们说，如果一个项目你没法把它拆分成明确的1，2，3。。。等详细步骤和关键要素的时候，你就别说“我能搞定”。投资，也是一样。很多人把长期投资当成偷懒，闭眼睡就好了，实在是不入道儿的表现。长期投资是一系列算计的结果，本文将就如何对“长期价值投资”计划进行算计而提供个可操作的脚本，供交流参考。
第一，战略及部署：
长期投资中，最最需要考虑的是什么？答案是，投资组合。这个组合完全决定了你承担的风险有多大、预期收益有多高。过渡分散和高度集中，都属于较为极端的方式不作为推荐。100万以下的资金，以2-3个目标搭建一个“稳健成长组合”更为合适（这个话题有展开的意义，以后再说）。下表是一个投资组合，在乐观、中性、悲观3种典型场景下的“5年投资预算”：
说明：资金10万，投资计划5年，稳健目标投入5W+成长目标1投入2.5W+成长目标2投入2.5W。假设3个目标当前的EPS都是1，PE都是20，股价为20。例，若预期某目标的未来5年净利润复合增长率(CAGR)为20%，PE弹性为2.5，则这个目标5年后的EPS=2.48,PE=50，股价将为124。
不同预期的计算如下：
组合对象 |
乐观预期 |
到期结果 |
中性预期 |
到期结果 |
悲观预期 |
到期结果 |
其它说明 |
| 稳健目标（5W） |
CAGR15%，PE弹性2.5 |
25.12w |
CAGR15%，PE弹性2 |
20w |
同中性预期 |
20w |
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| 成长目标1（2.5W） |
CAGR25%,PE弹性2.5 |
19.81w |
CAGR20%,PE弹性2.5 |
15.5w |
GACR10%，PE基本无弹性 |
4.02 |
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| 成长目标2（2.5W） |
CAGR30%，PE弹性2.5 |
23.18w |
GACR10%，PE基本无弹性 |
4.02w |
亏损，退市损失所有本金 |
0 |
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| 组合到期合计 |
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68.11w |
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39.52w |
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24w |
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从上表中可以看到，一个精心挑选的“稳健成长组合”具备极强的吸引力和安全性，其要点是：
1，从我国的经济总体态势而言，未来5年保持平均8%-10%的GDP经济增长率是高概率的。此背景下，挑选5年复合增长率20-30%的企业完全不是一个幻想。实际上上市企业平均利润增长率为GDP的1倍是个长期规律，而精选其中的优质个股达到这个水平是相当正常的。这是一个基本的逻辑依靠。
2，有一定投资水准的长期投资者大部分的受益应该介于乐观-中性区间之内，较少非常优秀或者幸运的投资者会达到超过乐观预期的回报，低于悲观预期的投资者应该是极少极少的，因为这里的设定确实足够悲观了。实际上由于忽略了复利的效应，这里的回报计算是明显低于实际达到的资金回报的，暂且将这个当做另一个安全边际好了。
3，即使倒霉如悲观的预期下，5年的回报也增加了接近1.5倍，5年复合回报率为19%，远远超过任何债权及长期固定收益信托产品的回报率。
4，合理的资金搭配是关键。此组合中，高度确定性且具备较好成长性的目标要占据投资额的50%，只要他不错，就已经稳稳战胜悲观预期的回报率。
5，注意持仓的PE弹性问题，思考一下安全边际将多大程度上影响到自己的回报。更低的安全边际必须以更高的成长性为替代才能实现相同的回报，而显然那并不是我们能掌控的。
当然，上述这一切如预期一样的发生，有着严苛的前提条件，那就是：精选、时机、忍耐。这正是下半部分将要讨论的话题。
顺便说一下，把脑细胞多用在能够改变命运的重大战略性问题上，而不要跟随着市场涨跌天天考虑可怜的几个点的买卖的问题--正如当前绝大多数人做的那样。永远像个将军一样去思考，而不是排长，是成长为将军的前提条件。。。。 | 
