在实战操作之中，我们不能单独“神化”趋势或者估值的实战意义，否则会害人害己！

我们发现：

价值投资派人士，喜欢把“估值”视为“圣经”；

而技术派人士，喜欢神化“趋势”，深信技术图表说明一切！

但我们的实践证明：

趋势短期有效，但长期无效；估值长期有效，但短期无效。

投资分析，需要把趋势与估值结合运用。

当趋势向上时，我们总喜欢不断夸大股市的涨幅，8000、10000点；

当趋势向下时，我们总喜欢不断过分看空股市的跌幅，1500、1200、甚至600点。

记得2005年时，大盘跌到1000点，没有人敢投资股市，大名鼎鼎的中金研究所抛出了更吓人的观点：

大盘将跌到600 -- 700点。

中金的研究实力是中国首屈一指的，当时的名头很大，听说订购它的研究报告，很多机构愿意每年付一百几十万。

中金几乎是指数在一千点时的最大空头，对此古易的印象非常深刻。

后来如何呢？

600点倒没有，6000点却到了。

其实中金公司当时就是运用了趋势分析，认为趋势向下，永远会向下，忽视了“估值”。

2007年，由于大盘一路高歌猛进，一路超越我们的心理极限地不断上涨，国内几乎所有的研究报告都认为大盘将向七千、八千、甚至是一万点迈进。

包括古易，在五千点附近觉得股市风险很大，清仓了手上的股票，但股市一路上涨，自己也认为股市会一路上涨到七、八千点。

天天赚大钱的日子，当时根本无法控制自己，后来高位又追进，最后套牢了，不得不斩仓，大幅降低仓位，一直至今也很少操作了。

当时大家都被“趋势”吸引住了，而重视“估值”的价值投资者早跑了。

一路上涨的趋势，以为永远会上涨。

所以说，趋势并不是万能的，单独运用有时会害死人！

经历了2008年的暴跌，今天的价值投资者，喜欢把“估值”说得无比神奇。

所有的价值投资者，目前都高度重视“估值”，大谈安全边际。

古易告诉你们：

“估值”也不是神乎其神的，运用“估值”短期是无效的，但长期有效。

低估又如何？

你买进可能波段还要跌一半！

高估又怎样？

你卖出可能波段还要升一倍！

但是，请牢记：

“估值”长线一定是有效的，而且效果惊人，但波段短线无效。

赵丹阳是“估值”大师，他在3000点时运用他的理论判断大盘、个股已经高估了，所以他选择轻仓操作。

确实，当时大盘涨到3000点已经是高估了，但市场就是那么的奇怪：

还翻番上涨！

因为他忽视了一点：牛市。

但是，今天回头一看，老赵很成功，“估值”短期虽然失效，但长期有效。

李弛也是“估值”大师，他在2500点时运用他的理论判断大盘、个股已经低估了，所以他选择重仓入市操作。

老李曾经在朋友圈中扬言：大盘不可能跌穿2000点，他敢打赌一百万，但却没有朋友敢赌，因为他的朋友圈中都是价值投资者，如果有趋势投资者，立即就赌啦！哈哈！

确实，我也认为2500点已经低估了大盘、个股，但市场就是那么的奇怪：

还继续大幅下跌！

因为他忽视了一点：熊市。

但是，“估值”短期虽然失效，但长期有效，老李只要坚持，古易今天就可给出结果：

未来继续赚大钱已经是注定必然如此的事情了。

古易要告诉每一位投资朋友：

在牛市之中，估值再高的股票，波段短线可能都会继续大幅上涨，甚至翻番；

但长期一定大跌！

在熊市之中，估值再低的股票，波段短线可能都会继续大幅下跌，甚至腰斩。

但长期一定大涨！

请牢记：

“估值”短期是失效的，但长期有效。