股闲评：T+0是灵丹妙药？还是散户催命符
关于T+0，证监会的回应给股民留了一些想象空间。7月11日一则蓝筹50个股将实施T+0交易的消息使蓝筹股出现暴涨，12日上交所的澄清而使当天大盘出现大跌。上周五收盘以后，证监会发言人称，推出T+0交易已经没有法律上的障碍，但没有具体时间表，给投资者留下了无限的想象空间。 对于T+0的传闻，股民们显得很兴奋，同一只股票一天可以买卖几次，赚钱几率是不是大一些。有一位1992年就入市长沙股民介绍自己经验称，当年T+0交易制度和没有涨跌停板设定的时候，每天市场机会都抓不完，他当年靠着屁股不离坐，一天全仓进出16次，当天猛赚40%，“手指敲键盘都快麻木了”。 看起来，T+0真是调动市场的灵丹妙药，有投资者甚至引史为证，1992年实施T+0的时候，当天上证指数一天翻倍，成交量创历史记录。 不过，在兴奋的同时，股民们也需要留意，在目前增量资金缺乏、中小盘股炒作之风四起的情况下，小心“T+0”本身成为炒作借口，反而变成自己的催命符。 在A股市场中，中小投资者与大户的差距，不仅仅是专业知识的欠缺，风险意识的淡薄，自我保护能力的不足，还有信息的不对称，而T+0交易之后，在听消息方面落后大户一步的中小投资者，很可能就成为了接飞刀的那一位。 退一步讲，就算判断准确，靠散户“敲键盘”下单来对抗大户，类似于螳臂挡车。推出T+0后，高频交易必然相伴而生，真正的T+0，只能进行计算机程序化交易，但能够用得起高频交易软件系统的，显然不是散户，而是大资金，散户靠“敲键盘敲得手指疼”能否比上最近出现的“9999大单”神秘暴力哥，答案显而易见。 因此，T+0这一剂猛药，对于券商来说，自然是好，因为交易越频繁，至少佣金会越多，对于手指灵活的短线高手，说不定可以分到一口汤，但是对于专业知识欠缺的中小投资者来说，可能是一剂猛药，说不定喝得太急，反而成了催命符。 说到底，股市是否值得投资最后还是取决于上市公司的投资价值，无论是T+0，还是T+1都不足以改变上市公司的投资价值。而提振投资者信心及吸引场外资金入市的关键在于是需要提高投资价值，而不是交投活跃带来的投机度。因此，思考如何提升上市公司的价值才是治本的良药所在。（白山 |
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