散户如何适应新的投资环境(2013-07-23 06:30:09)散户如何适应新的投资环境 中国股市20多年的历程，大多投资者（散户）始终还是维持惯性投资思维，看大盘做个股，而近年以来，特别是今年以来，以主板与创业板的严重分化，导致部分投资者开始反思---为何指数越来越与自己的投资结果毫无关系？一些散户开始改变自我投资思维以适应新的市场环境。记得笔者早前写过一篇文章《从中外财经内容架构看不同市场的成熟度》一文，重点说明了中国股市的初级发展阶段才会有如此多非理性投资行为（每天预测大盘涨跌），国外的媒体几乎没有大幅的篇章去判断市场指数涨跌，在国外这会认为是投资的幼稚与不专业或不成熟的表现，任何市场这种模式长期实证也是亏多赚少。 事实上，一些先知先觉的散户早已开始反思自己， 特别是今年的主板与创业板严重分化的刺激，更加速了这一进程，部分投资者开始不看大盘而更多侧重于精选个股，这种投资思维慢慢慢慢盛行，我们看到，不管上证指数或者沪深300跌多么深，哪怕最近上证跌破了2000点，创业板指数也还是不断创新高。从这个角度去看，做一个假设：“或许未来大盘跌破1664，创业板也几乎难以想象会跌破580点了”。因此，从这个角度去看，精选个股的时代，看指数还有什么意义呢？哪怕上证跌到1000点还是一样赚钱，为何一定要抱着指数预测不放呢？当然，唯一的意义介入跟指数有关的基础产品或衍生品，例如投资指数基金，或操作股指期货等等。 看清各类指数的本质：一个事实，苹果公司一个企业，占纳斯达克指数的权重就近15%，理性投资者自知：不少人根据纳斯达克指数的判断去买中概股，例如奇虎360，新浪，百度等等一样不可靠。 拿大陆资本市场来说，沪深300与上证50的相关性，达到90%以上，因此，类似用50个最大权重蓝筹的涨跌去看整个市场2000多个股票的涨跌，这样的逻辑无疑是相当的荒谬。很多人说创业板指数好，就要买创业板，这更是一大错误：---更本质的是，356家创业板公司中，真正创业板指数上涨的核心权重也就30-50个个股，类似碧水源，富瑞特装，华谊兄弟，乐视网这类30-50家的的大涨特涨导致的，创业板相当多的公司当前还没有回到早前发行价，进200家创业板公司虽然近期都伴随指数大涨导致羊群效应涨幅有30%，但相对早前1-2年去看还是跌多为主，创业板指数可能未来继续涨，但丝毫不影响大多数人买创业板还是大亏，创业板哪怕未来涨到10000点，也一样大浪淘沙的过程，不少创业板就长远可能面临退市。因此，以上实证分析：不仅仅以沪深300主板指数或上证50去看整个市场的投资逻辑很荒谬，用创业板指数去看创业板的个股，同样及其荒谬。无疑，看指数做个股的时代一去不复还。 这个市场变了，如果还看大盘做个股，将来投资难免会处于非常尴尬的处境。精选个股，价值投资，坚韧耐心持有，才是王道。买银行股的投资者不必羡慕创业板，因为银行股的7%的股息率不是创业板所能比，哪怕长远涨不过创业板指，但是获得了更高的风险收益比；而持有创业板个股的投资者，要么一骑绝尘比持有银行好，大多数长远比持有银行股的朋友更容易淘汰。不同资产有不同的风险收益特征，仅仅如此。投资，回归到原点，还是精选价值个股，最终长远比的还是对时代洞察力与穿透力。 |
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