已经来到了7月收官时间了，整个7月行情呈现的特点就是振幅不大，反复波段的走势，月线收星几成定局，在6月大跌的背景下7月呈现过局部的反弹，也有过多次地量小阳后的小反弹，但整体上量能跟进不足，也就是说大权重股护盘有余，反弹动力不足，尤其是错失了变盘突破窗口之后，反弹的高度在下降，多次回踩1970点关键点位寻求支撑。玉名认为按照“日历买股法”的月份特性分析来看，7月就是跷跷板的平衡特性，但8月则是明显的调整周期，防守反击成为主要的策略，从这个角度来看，股民实际上是不能够掉以轻心的。尤其是昨日的走势，权重股在午盘前集体异动，但午盘后则缩量回落并未形成放量突破，说明行情短线的调整压力依然很大，大盘股护盘更多地是避免创业板出现崩盘，以及消息面利空的对冲效应，从这个角度来看，短线冲高过程实际上有给高位筹码撤离的机会。
上证综指虽然跌到2000点附近，但A股交易结算资金余额并没有明显增加。6月收官后A股交易结算资金余额为5776亿元，较4月份仅增加223亿元。而有意思的是今年1到6月，资金净流入最多的三个月，2月资金净流入588亿元，上证综指当月下跌0.83%；4月净流入517亿元，上证综指当月下跌2.62%；6月净流入476亿元，上证综指当月下跌13.97%。而5月资金仅净流入172亿元，上证综指当月却上涨5.63%。玉名认为这说明今年来资金的流动性特点非常明显，局部采取了波段特点，所以下跌和上涨的节奏性很强，持续性都不是太强，频繁的振荡导致了资金进出频繁。而且从7月份来看，资金没有延续7月初的流入势头，7月份第二、三周市场资金连续净流出66亿元、52亿元，累计净流出118亿元
大权重股也有类似的走势，7月初先是中国石油（曾创出11连阳）、四大银行、中国石化，再到煤炭、有色金属、房地产、券商，尽管如此，代表大盘蓝筹股指数的沪深300、上证综指的走势依然疲弱，连续收出带且带长上影线的走势，反映出市场主动性抛压很沉重，“一鼓作气，再而衰，三而竭”，导致指数反弹的高点不断地下移。玉名认为这里面有两个要素，一方面是的确超跌股已经成为了主板反弹的主要力量，尤其是我个人看好是三大超跌板块，酿酒、券商和资源股，形成了底部抬高的走势，有波段机会。另一方面是消息面的确不够给力，否则大权重股配合消息面利好，至少应该走出一波像样的反弹，但很可惜近期除了经济基本面数据不好之外，类似再融资、中报地雷、监管影子银行和地方债等消息面利空不断。
由于增量资金不足，存量资金只能集中有限的资金追逐中小股票。特别是大盘从2334点快速调整到1849点后，受宏观经济低迷、后续资金面不足的双重影响，从大盘蓝筹股、周期性板块流出的资金涌向中小股票，试图把中小股票当作规避调整风险的“避风港”，这也是为何创业板冲击新高的原因，权重股成为了市场的护盘力量。但问题是创业板在中报业绩面前已经褪去了光环，又经历了大幅度炒作，也在面临压力，这样市场也缺乏了持续的热待腻。总结来看，玉名认为一个已遭受严重打击下的市场，如没有重大的利好消息配合，很难在短时间里稳定下来，因为市场中大量资金是处于惊弓之鸟的状态，尤其是消息面频繁出现的利空，以及市场热点转换不利导致的尴尬都在制约着行情，尤其是8月初又是一个调整周期，所以短线还是应该以利用局部冲高减仓为主，等待这波调整压力之后，再度入场做波段。
