财务报表，旨在希望通过一种简洁的形式对一家公司的财务状况和经营成果给予准确定量的描述。与上市公司和其发行的股票等投资产品打交道的投资者，读懂公司的财务报表是一个基本要求，而能否准确地分析财务报表则是一种投资能力的体现。当你知道了那些数字后面所隐含意思的时候，你就已经具备了投资决策的基础。
企业经营的好坏，很大程度上是由它的经营效率决定的，而对于上市公司来说，在同行业里，规模小但效率高的企业往往比规模大但效率低的企业更受投资者关注和喜爱。
对于投资者来说，一块钱一年后变成了两块钱，是一种效率，如果能变成四块钱，则显然是一种更高的效率，如果想让钱“生”钱生得更快，有两种办法，一个是让钱快点“生”，比如说让钱在一年内从“生”一次，变成“生”两次，另一个办法是用更少的钱“生”出同样多的钱，比如以前一块钱生一块钱，现在变成一块钱生两块钱。这个“生”钱的速度和所需“本钱”在企业经营中反映的就是企业经营效率。
分辨一个企业经营效率的高低，投资者要特别关注这样几个财务指标：存货周转率、应收账款周转率、主营成本比例、营业费用比例、管理费用比例、财务费用比例、总资产周转率。其中存货周转率反映的是企业产品的周转情况，而应收账款则反映的是企业销售收入的周转情况，这两个指标反映了“生”钱的速度；而主营成本比例、营业费用比例、管理费用比例、财务费用比例反映的是企业取得这些收入所付出的成本和费用，这四个指标反映的是“生”钱的成本问题；总资产周转率则反映了企业整体资产的运用效率，是一个总体反映企业生产经营效率的指标。
关于存货
说到存货周转天数和存货周转率，要先了解一下什么是存货。按照会计学上的说法，存货包括以下三类有形资产：在日常生产经营活动中持有的产品或商品，或者为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或者将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。
流行的财务分析认为，对任何企业来说，大量的存货都不是一件好事，但是严格的讲，这种判断并不一定准确，因为存货也是资产，而且一般来说，公司的资产越多，其财务状况就越好。
大量的存货给公司带来的负面影响主要在于：它们或许需要大量的银行贷款来支撑，或者会过度占用公司的现金资产，而且，如果商品价格趋于下跌时候，它们还会导致重大损失。当然，如果商品价格趋于上涨的时候，它们同样可以带来很大利润。
考察存货的财务指标最重要的就是存货周转率，这个比率是用每年的销售成本除以存货得到的。这一指标的标准值应该多大，则因行业不同而不同，而且差别很大。
具体分析存货周转率的时候，不但应该和同行业其他公司进行比较，还应该把该公司往年数据进行纵向比较，同时，要把商品的价格趋势考虑进去。
关于应收账款
应收账款是企业采用赊销方式形成的。采用这种策略的目的可能是为了尽快实现产品销售、争取客户、扩大市场占有份额、增加本企业收益等。
与存货类似，分析应收账款也要同时考虑企业的销售收入以及应收账款在一定年度内的变化。如果应收账款占销售收入或者其他科目的比率显得不正常的大时，那表明公司实行的是一种过于放松的信用赊销政策，这时要注意坏账很可能就会在这里产生。
在那些出售货物收款周期较长的公司，对应收账款应该细致考察，国内这类公司主要包括外贸公司、建筑企业、加工企业、机械设备制造商等。
及时收回应收账款，不仅能增强企业的短期偿债能力，也能反映出企业管理应收账款方面的效率。
反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率，应收账款周转率的数值是销售收入除以平均应收账款余额得来的。从会计角度讲，一般来说，应收账款周转率越高说明平均收账期越短，也就是说应收账款的收回越快。
关于成本与费用
主营成本、营业费用、管理费用、财务费用构成了企业获得销售时付出的代价，如果还用“一块钱生两块钱”来打比方的话，那这几项基本构成了那“一块钱”。能不能把这“一块钱”降低下来，对于企业的经营效率至关重要。
主营业务成本是指产品的原料成本和加工成本(如生产工人的工资、加工零件时消耗的电力、水、煤等)，这部分成本发生在企业的车间里，而营业费用是发生在销售的过程中，如销售人员的差旅费、招待客户的招待费用等。在公司平稳经营时期，包括营业费用和财务费用在内的期间费用与收入的相对比例一般不会发生巨大变化，如果发生异动，则投资者需要引起注意。
财务费用的变化主要来自于公司财务结构、资金需求的变化。如果上市公司的财务费用大大增加，投资者需要警惕该公司的财务风险，最好及时比较该公司与同业其他公司的财务状况，还需要注意其现金流量表，看该公司的现金流是否充沛。
用这几项指标和公司的销售收入进行比较，得出的比率就是主营成本比例、营业费用比例、管理费用比例、财务费用比例，如果和同行业其他公司比较，这些值低的话，反映的是该企业在控制成本方面技高一筹。
关于资产周转
如果一块钱一年内周转一次，可以赚两块钱，那么周转两次，那就能赚四块钱了，这还是不考虑利润再投资的情况。 总资产周转率从整体上反映了全部资产的管理质量和利用效率。这一指标是指一定时期内主营业务收入同平均资产总额的比值，是考察资产运营效率的一项重要指标，总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值，即销售收入除以平均资产总额。平均资产总额为期初资产总额与期末资产总额之和除以2。
资产周转速度越快，反映销售能力越强。薄利多销的企业将会获得更高的资产周转率，从而带来利润绝对额的增加。
作为投资者，在选择上市公司的时候，从价值投资的角度看，应该优先考虑该企业的经营效率，企业的经营效率高，那么您投资的效率也就会高。
财务报表看什么之二----何考察公司的财务是否稳健
考察公司的财务是否稳健，最核心的是要考察公司的资产和负债情况，以及公司的现金流情况。资产和负债我们经常会在报章上看到，某公司“现金流断裂”往往意味着公司的破产、被收购、或者需要重组。那么，为什么“现金流”会“断裂”？哪些指标出现问题的时候“断裂”的可能会增加？
必须说明的一点是，读财务报表的一个关键是比较。比如究竟某公司资产负债率70%是好还是不好？今年利润5000万是多还是少？只有这个孤立的数据是说明不了问题的，必须通过比较————与同行业类似的公司比较、与自身往年的报表情况作比较。
关于财务结构
讲公司的资产与负债其实就是考察公司的财务结构，而想说明公司的财务结构，必然要用到公司的资产负债表。资产负债表说明的是一家公司在特定的时点上(比如12月31日)处于什么样的财务状况，而不是全年的情况。尽管它听起来很专业，但并不艰深可怕，因为其实它无非是想说明一家公司有多少东西，它又欠别人多少东西：它有多少东西，反映在资产方；它欠别人多少东西，反映在负债方。
资产方包括公司所拥有的有形实物资产和现金、它持有的投资、别人欠公司的应收账款以及无形资产。在这里需要特别注意无形资产，因为其他的项目都是确定的，惟独无形资产这一项的多少，很大程度上决定于公司的会计政策。无形资产可以包括专利、品牌和商誉，在一些公司的报表中，它们被设定得很大；而在另一些公司的报表中，它们被逐渐摊销变得很小———尽管这些公司在业内商誉卓著。
在负债方，有公司对外的负债，包括长期和短期的，还包括各种各样的准备金和股东的所有者权益。之所以把股东权益放在负债方的资本和盈余科目上，可以理解为这是公司对股东的负债。
总资产和总负债，最大的用途往往是说明这个公司规模，是一个庞然大物，还是一个小不点，与它的盈利能力或者是否值得投资并不一定有直接关系。比如说，由于有大量价格高昂的设备，一个小型的水电站往往会比一个大型的百货商场拥有多得多的总资产，但这个百货商场可能远比那个水电站赚钱。但在同一个行业内总资产多的企业，必定是一个大企业。
在谈论一家企业总体情况的时候，常用的一个指标是资产负债率。它是总负债除以总资产，也就是负债总额与资产总额的比例关系。这个数值反映了在总资产中有多少是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在破产清算的时候，债权人大概能收回多少钱。这个数值并不是越大越好，也不是越小越好。理由很简单，在生产经营状况良好的情况下，借钱来经营，当然可以比光用自己的钱来经营得到更多的利润。但如果企业的经营状况不好，那么资产负债率高则意味着不但企业资金实力不能保证偿债的安全，财务杠杆还会发挥负面作用导致财务状况越加恶化————在你赔钱的时候，你越借钱来经营，赔的就越多。如果资产负债率大于1，则说明企业已经资不抵债，可能有濒临倒闭的危险。经典的财务分析认为，这个指标值以不高于70%为宜，但也要结合企业当时情况和行业的情况来看————通俗地说，能“钱生钱”就多借点，不赚钱就少借点。
另一个重要的数据是固定比，固定比＝(固定资产＋无形资产及其他资产合计)/总资产。企业资产变现时，固定资产往往变现困难而且折价较多，无形资产存在难以变现或者减值的危险。固定比说明企业总资产中，有多少是不容易变现的资产。这是一个保守的衡量长期偿债能力的指标。
偿还债务的能力
前面我们曾经提到“现金流断裂”，那么为什么会“断裂”呢？很简单，还不起债了。请注意，这里的“还不起债”并不是资不抵债，而是还不起马上要到期的需要立即支付的钱了。“资金链断裂”会有什么后果呢？举一个例子，比如某房地产公司投标得到了很多土地，而且手里也有很多待销售的项目，这样它所拥有的资产远远大于负债总额。但是它的现金不够了，既付不出土地出让金，也还不出到期的银行贷款。如果付不出土地出让金，那么那些投标来的地就会被收回，而还不起银行贷款，意味着很可能银行不会再给它贷款了———这样就加剧了它的资金危机。最后，它不得不折价出售自己的资产，或者寻求重组。由于这些指标直接关系到一个企业的生死存亡，因此非常值得我们关注。
要还债，重要的概念是流动资产和流动负债。流动资产，指的是那些能够立即转换为现金或者按照既定的业务流程，将会在一个很短的时间内转变为现金的资产。通常可以分成3类：现金(包括持有的债券、存单、可以变现的短期投资和有价证券等)、应收账款、存货。与流动资产相对的是流动负债，指的是公司短期(多指一年)内必须偿还的负债。包括应付票据、汇票、贷款、承兑汇票、应付账款、债务、工资、税和其他应付款项。
研究企业的流动财务状况，我们不仅仅是指流动资产，也不全指流动负债，而要结合起来看。流动资产减去流动负债，就是营运资金；流动资产除以流动负债，我们就得到了流动比率。
运营资金多，既可以保障公司正常经营，也可以使公司无须进行新的融资就可快速拓展新的业务空间，同时还可以使公司轻松自如地应付紧急情况和大额损失。如果一家公司缺乏运营资金，至少会造成付款缓慢，随之信用降低，别的公司就会不太愿意跟它做生意。但运营资金也不是越多越好———过多的现金是一种浪费，说明现金使用效率低。运营资金主要的参考指标使每单位销售额需要多少运营资金。一般来说，做同样多的业务量，多为现金交易的公司(比如百货公司)所需要的运营资金就会比回款期长的外贸公司少得多。流动比率指标表示企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。但是，该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。
另一个指标是速动比率。这是一个进一步分析偿还债务能力的指标。速动比率＝(货币资金＋短期投资＋应收票据＋一年内应收账款)/流动负债。因为流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现价值远远低于账面价值；待摊费用一般也不会产生现金流入。因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能降低资金的获利能力。偿还短期债务能力更保守的指标是现金流动负债比。它等于货币资金加上短期投资再除以流动负债，现金比率是在速动比率的基础上进一步修正而得来，在速动资产的基础上扣除了应收账款和应收票据。
以上的指标可以衡量偿还短期债务的能力。而偿还长期债务能力的指标还有股东权益比和负债权益比。股东权益比率等于股东权益除以总资产。该指标反映了企业总资产中，权益资产占的比例。该指标越高，一方面反映了企业偿债风险小，但是另一方面也反映了企业没有充分利用负债资金，存在利用财务杠杆的空间。负债权益比率等于负债总额除以股东权益。反映所有者权益对债权人权益的保障程度。资产负债率、股东权益比率、负债权益比率这3个指标是可以相互印证的。
财务报表看什么之三----如何判断企业的盈利能力
反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率。
对于企业来说，盈利能力说的是当前的赚钱能力。从统计的角度讲，如果能获得过去一段时间里企业的真实经营数据，那么投资者就可以比较准确地判断企业的盈利能力。值得注意的是，一段时期里的平均盈利状况要比某一时点上的盈利状况有效得多。
事关盈利能力的指标
一些传统企业拿出财务资料的时候，总会列出总利润、净利润等数据，但事实上，一些比率远比利润数额的绝对数值更重要。下面就是一些常用的比率。
主营业务毛利率＝(主营业务收入净额—主营业务成本)/主营业务收入净额。主营业务毛利率指标反映了主营业务的获利能力。
主营业务利润率＝净利润/主营业务收入净额。反映主营业务的收入带来净利润的能力。这个指标越高，说明企业每销售出一元的产品所能创造的净利润越高。
成本费用利润率＝净利润/(主营业务成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用)。成本费用利润率指标反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润净额。企业在同样的成本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指标都会升高。这个指标越高，说明企业的投入所创造的利润越多。
总资产利润率＝利润总额/平均资产总额。总资产利润率指标反映企业总资产能够获得利润的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标。该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业的盈利能力越强，经营管理水平越高。
净资产收益率＝利润总额/平均股东权益。净资产收益率表明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益。
以上指标都是反映企业利润的，赚钱自然是多多益善，所以这些指标通常情况下也是越高越好。但值得注意的是，财务报表的分析一定要做比较———与同行业做比较，与自身往年业绩做比较，这几项指标之间做比较。
与同行比较，这些指标是大幅领先、还是大幅落后？如果长期大幅落后自然不是好事，但要注意是否只是这一年突然大幅落后，如果是这种情况的话，有一种可能是企业领导人下决心把一切潜在的亏损和实际的财产损失反映出来，这样轻装上阵，一时的“落后”反而成了好事。这种情况下，财务报表上往往反映为计提或准备金的大量增加；如果是大幅领先，那么一定要弄清楚是哪些因素带来的变化，因为一般来说，一个行业———尤其是传统行业，业内企业往往经过多年的风雨洗礼，不出意外的话大家的各种利润指标差距不会太大。为防止被财务报表上的作假所蒙骗，做比较是一件非常必要的手段。
盈利的结构和关联交易
有的时候，我们会看到一些企业利润波动非常大，那是为什么呢？利润是好东西，但也要看企业的利润结构，这其中比较重要的指标有非经常性损益比率和主营业务比率。主营业务比率很好理解；“非经常性损益比率”简单地说就是是不是“经常”可以这样交易来赚钱，比如说卖厂房土地、卖下属子公司的股权等。“损益”就是损失和收益，与当初买这些厂房土地、下属子公司产权相比，是赚了还是赔了。拿一个人来打比方，比如某人每月的薪水是5000元，有一套房子，买的时候是50万。今年他以100万的价钱把房子卖了，那么他今年就赚了56万，其中6万的年薪是他的“主营业务收入”，是可持续的，明年很可能还有这么多；而卖房的50万收入就是他的“非经常性损益”了，明年肯定不会再有。
了解了这两个概念后，再分析非经常性损益比率和主营业务比率就容易了。主营业务比率＝主营业务利润/利润总额。该指标揭示在企业的利润构成中，经常性主营业务利润所占的比率。通常来说，企业要获得持续的进步依赖于主营业务的巩固和发展。该项比率越高，说明企业的盈利越稳定。非经常性损益比率＝本年度非经常性损益/利润总额。该项指标揭示了企业运用股权转让、固定资产处置、投资收益等非经常性交易获得利润的情况。非经常性利润通常对未来年度的贡献较小，不具有延续性，因此不能用来预测企业未来的获利能力。如果这个指标很高，盈利能力就要打一个很大的折扣。
另一个影响公司盈利的结构性指标是关联交易比率，对于这个指标，投资者要擦亮眼睛了。关联企业是比较普遍的，比如说集团公司拿出一部分资产上市，其表现形式就是一个集团公司里有一个股份公司，这个股份公司实际上仍在集团公司的控制下，这里，集团公司、上市公司、集团内部其他公司就构成了关联关系。从实践上看，关联交易是公司风险的多发区。比如，明明可以卖1000元的东西，关联企业可能要求公司500元就卖给它，这里就存在利益转移的问题。通过关联交易，公司的实际控制人能相对容易地“做高”或者“做低”公司的当期利润，也能相对容易地侵占公司的权益。
关联交易比率＝关联交易业务额/净利润总额。它反映关联企业之间的交易额占整个利润额的比重。关联企业之间的销售、资产置换等交易很可能不具有延续性和公平性。因此，该项指标越高，表明公司竞争能力可能存在大的缺陷。如果在报表里得到这样的信息，那么就需要非常注意了。
其他影响盈利的重要因素
财务报表中还有一些其他指标，尽管它们不是纯粹的“利润指标”，但对盈利能力有非常重大的影响，例如：存货、应收账款、折旧和计提、主营业务现金比率、营业活动收益质量。
存货、应收账款和折旧是公司“调节”利润和资产状况的重要手段。“存货”可能是永远卖不出去、一文不值的东西，比如款式过时的衣服，已经淘汰的上一代设备；也可能是会越存越贵的东西，比如名优白酒。“应收账款”可能是永远收不回来的账款，或者母公司永远不想还的借款。“折旧”可能被高估，也可能被低估，比如一些设备3年就会用坏，可是为了虚报利润，某些公司就可能会用5年甚至10年去折旧。而公司收购的古董，可能不仅永远不会“折旧”，甚至会升值，但在财务报表的会计处理上，可能会被摊销折旧，最后就“消失”了。因此，这些指标背后所代表的实质内容，也是需要值得关注的。
另外，值得注意的还有主营业务现金比率和营业收益质量。在商业交易中，赊账是一种普遍的现象。俗话说，“落袋为安”，拿到手里的现金才是真的。因此，到底有多少“盈利”是最后收到的“真金白银”，关系着企业利润的质量到底如何。主营业务现金比率＝经营活动产生的现金净流量/主营业务收入，营业收益质量＝经营活动产生的现金净流量/净利润。主营业务现金比率指标是“主营业务利润率”的修正，反映了完成的销售中获得现金的能力，该指标排除了不能回收的坏账损失的影响。营业收益质量表明了营业利润中以现金形式流入的部分，通常该指标越高，说明营业利润的质量越高。这两个指标也是越高越好。
财务报表看什么之四-----如何判断公司的成长性
投资上市公司的股票，需要判断当时股价是高还是低，而这种高或者低在经典的投资分析中被认为是由公司的盈利前景所决定的，尤其是由投资者对公司未来盈利能力的看法决定的。
在投资界流传着这样的一个典故：七十多年前，可口可乐已上市三十年了，华尔街的一个基金经理在仔细研究了年报后，在报纸上大发感慨说，多好的企业啊，可惜我看晚了。但是此后可口可乐保持了持续性的增长，以致于巴菲特在几十年后买入可口可乐公司的股票还能获得几十倍的收益。这个典故说的就是投资者在做投资决定时，应该充分考虑公司的成长性。
判断公司的成长性一般来说要考察公司的收入增长趋势、利润增长趋势、公司的资产变化趋势，如果是上市公司，还需要考察公司股东权益的变化趋势。在财务报表中，这样几个指标是表征公司成长性，也就是未来盈利能力的。一是主营收入增长率，二是主营利润和净利润增长率，三是总资产增长率，四是股东权益增长率。
关于收入增长趋势
公司收入增长趋势在财务报表中体现为公司的主营收入增长率。这一指标反映了公司主营业务收入规模的扩张情况。在会计处理上，主营业务增长率等于本年主营业务收入减去上一年主营业务收入之后，再除以上一年主营业务收入的比例。
通过企业的主营业务增长率可以判断一个公司是处于什么样的发展期。一般来说，成长期的企业，主营业务增长率会比较大，处于成熟期的企业，这一指标会较低，而处于衰退期的企业，这一指标甚至可能为负数。这里需要注意的是，判断企业处于什么发展阶段，并不能单独依靠企业某一年的指标，进行这种判断需要尽可能多些年份的指标数据。企业主营收入变化的趋势越明显，得出的判断会越准确。
之所以要判断公司所处的发展期，是因为不同发展阶段的企业有着不同的运营模式，给投资者带来的回报也不相同。一般来说，处于成长期的企业，在业务收入持续快速增长的同时，也伴随着比较大的费用支出，因为开拓市场、招募员工、技术创新都需要大量的投入。所以成长期的企业往往并不能立即给投资者以丰厚的回报，但是如果投资者坚持长期投资，处于成长期的企业迟早会变成“金牛”。
成熟期的企业虽然主营业务增长率可能比较低，但是凭借着已经占领的较大市场份额，同样可以获取稳定而丰厚的利润。
对于衰退期的企业，投资者要时刻警惕了，对于公司未来的走势要进行多方面的分析，尤其是要关注它是否有开拓新业务的计划和准备。
前面所说的可口可乐的故事里，那位大发慨叹的基金经理的失误就在于他对于可口可乐所处的发展阶段判断失误，在他看来，当时的可口可乐已经处于成熟期了，但是随后几十年里可口可乐对于海外市场的成功拓展使得公司迎来了一个长期稳定成长阶段。
关于利润增长趋势
观察企业的利润增长趋势，在财务报表中要留意公司的主营利润增长率和净利润增长率。
企业的利润是收入扣除相关费用后得出的。在会计上，收入包括主营业务收入、其他业务收入、利息收入、补贴收入、营业外收入等，相应的，利润也包括主营业务利润、其他业务利润、营业利润、投资收益、营业外收支净额、利润总额、净利润等。
在这里最值得关注的是主营业务利润率和净利润率的变化，其中主营业务利润增长率等于本年主营业务利润减去上一年的主营业务利润之后，再除以上一年主营业务利润后得出的商，对应的，净利润增长率等于本年净利润减去上一年净利润后，再除以上一年净利润后得出的比例。
利润在会计上可能是也可能不是企业正常经营活动产生的。例如，营业利润、股权投资收益是企业正常经营活动产生的；而变卖短期投资和转让长期投资获得的净收益则不是企业正常经营活动产生的利润。而净利润的概念对于利润是否是企业正常经营活动产生的并不加以考虑，因此，在考察企业的利润率变化趋势时候，对于净利润增长率和主营业务利润增长率应该给以同等的重视。
在读财务报表的时候，经常可以发现净利润增长率和主营业务增长率差别很大的公司，这个时候就要特别留意它的净利润增长的构成了。比如说，某公司某一年通过变卖了一些投资资产获得了净利润的大幅提高，投资者就要考虑这种变卖是否符合公司的长远经营目标了。是扔掉了一个“包袱”呢，还是错失了一个未来的利润增长点呢，甚至还是一种会计“花样”呢？这都需要投资者会做出判断。
一般来说，净利润增长率指标反映的是企业获利能力的增长情况，反映了企业长期的盈利能力趋势，该指标通常越大越好。最好的情况是主营业务利润增长率和净利润增长率同步提高，如果在一个较长的时期内，这种趋势是明显的，那么投资者基本上可以对这家公司的成长性抱乐观态度了。
关于公司资产变化趋势
对于公司资产变化趋势的考察，财务报表中的总资产增长率是一个重要指标，这一指标反映了企业总资产的扩张程度。它的计算方法是当年的公司总资产减去上年公司总资产，然后除以上年公司总资产。通常来说，处于成长期的企业会运用各种渠道(例如：权益性筹资，例如新股发行，配股等；债务性筹资，发行债券，举借各种借款等)来扩张资本规模，从而进行更多的投资项目获得回报。
但是对于投资者来说，考察公司资产变化趋势，还要同时结合公司的股东权益增长率来进行。
股东权益增长率等于当年股东权益减去上年股东权益之后，再除以上年股东权益后得出的比例。有一个更加直观和表征能力更强的指标———每股收益增长率，可以反映股东权益增长情况，它的计算方法是当年每股收益减去上年每股收益，然后除以上年每股收益。
每股收益增长率指标反映了每一份公司股权可以分得的利润的增长程度。该指标通常越高越好。
说到每股收益，就不能不提市盈率，市盈率是证券市场上常用的用来衡量股价高低的一个重要指标。计算方法是用公司当年每股收益除以公司最新股价，由于股价绝大多数时候高于公司的每股收益，所以市盈率一般用“倍”作为单位。
例如，股价同为50元的两只股票，其每股收益分别为5元和1元，则其市盈率分别是10倍和50倍，也就是说当前的实际价格水平相差5倍。按照贴现方法简单计算，这意味投资者以同样50元价格购买的两种股票，要分别在10年和50年以后才能从企业盈利中收回投资。
但是，由于企业的成长性不同，投资者对它们未来盈利能力判断也不相同，因此，一些发展前景被看好的公司即使当前的市盈率较高，投资者也愿意去购买。
