 余额宝是将基金公司的基金直销系统(现为天弘基金的增利宝)内置到支付宝网站的一款产品，自今年6月13日问世以来，即受到社会的广泛关注，被认为是继支付宝之后又一次“改变”互联网金融的历史性事件。短短不到6天的时间内，余额宝支持购买的天弘基金市场份额急速增长，其增利宝客户突破100万人，在国内所有个人有效基金开户数中占比达到2.6%，平均每日净申购超过五六千万元。不过作为一家中小规模的基金公司，天弘基金成为支付宝首度合作方，确实出乎不少基金公司的意料。 据报道，目前拟与支付宝开展类似合作的基金公司已达20余家，下一步如果支付宝“余额宝”对接更多基金产品之后，将面临两个选择，是由投资人自行选择余额宝投资的基金产品，还是由支付宝方单独进行规模分割。若为前者，这将与天猫商城正在运作的基金公司淘宝店的模式雷同，形成系统内的竞争;如是后者，余额宝俨然转变成一款类似FOF的金融产品。 余额宝作为一个金融微创新的产物，虽然赞扬声居多，但前途并不平坦，要想走好，需警惕至少以下三个风险： 1.潜在的法律风险：余额宝并没有提醒用户货币基金的投资风险，虽然货币基金与其他基金相比，风险的确要低一些，但这并不代表货币基金的风险可以与银行存款风险相提并论。金融专家也曾经提醒用户，货币基金作为基金产品的一种，并不等同于保本的活期储蓄，依然存在亏损的可能。一旦余额宝用户因收益发生争执，法律纠纷很难避免; 2.监管风险：按照央行对第三方支付平台的管理规定，支付宝余额可以购买协议存款，能否购买基金并没有明确的规定。虽说支付宝已获得了基金支付牌照，但没有获得基金销售牌照。借助天弘基金实现基金销售功能的做法，是在打擦边球，一旦监管部门发难，余额宝难逃下线命运; 3.与银行竞争的风险：支付宝已经具备了“吸储”能力，如其资金数量庞大到令银行畏惧，与银行形成正面依赖银行生竞争关系，支付宝可能会被银行封杀，毕竟支付宝的支付体系是搭建在各大银行的系统之上运行。 |
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