新股发行按市值配售的演变史

   

    2000年2月，中国证监会发布《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》，宣布了50%新股向二级市场配售政策，并有34家公司据此在首次发行时向二级市场投资者进行了配售。但由于技术原因，没能解决深市投资者参与市值配售的问题，所以此种配售发行一度暂停。 

    证监会有关人士称，2000年实施新股配售的根本原因是，在新股上网定价发行中，申购专业户垄断了一级市场，对二级市场投资者有失公平。但该政策得到市场欢呼的真正原因却是，有大规模的新增资金涌入了二级市场。

 

    2002年5月22日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司公布《新股发行市值配售实施细则》，
规定沪深两市投资者均可参加市值配售。具体做法是：投资者每持有1万元上市流通股票市值可申购1千股新股,深市投资者同一账户在不同营业部托管的上市流通股票市值合并计算。投资者申购新股时,无需预先缴纳申购款。由于同样一只股票在两个市场挂牌交易，又一个历史遗留问题产生了，不利于权证等新业务的开展。因此后来市值配售被再次叫停。

    目前有人建议：恢复市值配售

    面对当前用资金申购新股的诸多问题，部分市场人士主张恢复市值配售。其理由是：在目前内陆A股市场流动性非常充裕的情况下，不用担心资金会流出一级市场，实行市值配售办法有助于适当平衡资金过度向“打新”倾斜的不正常趋势，也有助于恢复市场应有的公平。