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创新点: 1硅片环节技术壁垒相对较高、降低成本潜力大,长期看好。 2单晶硅更适合分布式光伏需求,且供需匹配合理。 3N型硅片站在转换效率至高点,高端需求增加。 投资要点: 光伏行业反转确立回升在即 需求方面,欧洲“双反”靴子落地,结果好于预期,欧洲市场需求软着陆,以中、日、美为代表的新兴市场国家扛起需求大旗,市场规模迅速增加;价格与产能方面,光伏产品价格今年1季度触底回升,无效产能大量挤出,行业集中度提升,龙头企业产能利用率达95%以上。我们认为光伏行业最灰暗的时刻已经过去,行业迎来景气度回升。 硅片行业技术壁垒高成本下降空间大 硅片行业技术壁垒相对较高,对资金的需求量大,不易复产,淘汰的企业多为永久性退出,存留下来的企业综合实力雄厚。行业内通过切割技术提升等途径能有效降低总成本,且转换效率进一步提升空间大。l单晶硅片受益分布式光伏需求增长中国分布式光伏和国外屋顶光伏系统由于建设面积有限,在非光伏组件建设成本稳定的条件下,内部收益率对电池转换效率敏感,因此更适用于安装单晶光伏电池,单晶硅片需求增加。此外,单晶硅片与多晶硅片价差逐渐缩窄,性价比优势凸显,价格劣势基本消除。 N型硅片立足高端高转换率引人注目 N型硅片在单晶电池片领域属于技术和成本的至高点,其高转换效率受到了日韩等国的青睐,在国内,基于N型硅片的高效率电池也成为许多厂商追求的方向,因此我们长期看好N型硅片的需求,并认为随着技术的迅速进步,N型硅片的成本能够逐步下降,凸显性价比。 投资建议与重点股票 在投资策略上,我们遵循成本为王、效率领先的原则,建议关注硅片行业资金压力小,且具有技术和规模优势的龙头企业,推荐单晶硅片最大量产供应商隆基股份、N型硅片龙头中环股份。 |
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