中长线挖掘一只潜力黑马股

中长线挖掘一只潜力黑马股

http://blog.sina.com.cn/s/blog_c488fbbb0101e5vn.html

公司发布2013年中报，实现收入25.45亿元，同比小幅增长0.13%；实现归属母公司所有者净利润1.82亿，同比增68.14%；扣非后净利润1.80亿，同比增66.75%；经营活动产生的现金流净额转正，为5.07亿；每股收益0.37元。中报利润增速超出此前50-60%的市场预期。

1.费用控制是公司半年报利润大幅上涨的主要原因。公司半年报较2012年半年报利润增加7359万元，而三项费用合计下降8070万元，某种意义上可以说利润的增加完全来自费用的下降。公司近年来费用一直处于下降通道，这主要得益于国家电网控股以来，公司一直致力于加强内部治理，改善管理效率，从提升管理水平入手强化公司盈利能力。自从公司实施营销管理体系变革以来，实现了新旧营销体系的平稳过渡，营销管理集约化、扁平化、专业化程序进一步提高。通过搭建统一的客户服务平台，建立了合同履约、客户服务管理机制，从而实现了营销运行效率和管控能力的提升，使得各项费用得以控制良好。

　　2。收入基本持平有公司当前经营侧重点的原因，也有去年高基数的原因。公司2012年收入增长较快，中报收入增80.4%，也造成去年中报收入基数较高，为今年的收入增长增加了难度。另一方面，公司今年的主基调在于提升管理、降低费用，圆满完成定向增发后的资产转移和过渡，为后续发展继续力量。

　　3。通过圆满完成重大工程的交货和调试，在电网系统内进一步巩固原有优势。报告期内公司承担了多项国家重大工程的供货调试任务，包括糯扎渡-广东、皖电东送特高压交流工程、南水北调中线一期工程等国家重大工程项目，在参与项目的过程中，产品性能与交货率取得了客户的认可，树立了良好的市场形象，进一步巩固了公司在直流输电领域的优势地位，为后续承接更多重点项目工程夯实了基础。

　　4。公司在变电站领域不断取得突破，在今年国家电网前三批输变电设备招标中也有不错的表现。公司把“新一代智能变电站系统”等多项引领市场的技术和产品作为研发项目的重点，公司自主研发的500千伏变压器智能化系统顺利通过国家电网公司入网试验，成为国内首批通过500千伏电压等级检测的变压器智能组件成套供应商。在国家电网前三批输变电招标中，中标的变电站监控也较去年同期有25%的提升。

　　5。配网业务稳步推进，珠海许继盈利能力进一步提升。报告期内，珠海许继实现收入和利润分别为6.5亿和2.6亿，收入较去年同期下降了25%，但利润较去年同期大幅上升67%，净利率更是由17.6%提升至39.2%。我们认为珠海许继净利率大幅提升除了压费用因素外，报告期内软件产品比重的提升也是不可忽视的因素。

二级市场上许继电气（000400）高位震荡，蓄势待发，从均线上看一股要向上突破的决心展现，所以笔者认为该股值得投资者跟踪，而且是一只不错的中线潜力股，前面的高点位置是32.28，而股价距离这里不远，我相信下一个目标就是直接突破这一高点。