随着国内各大银行金融IC卡大幅放量、NFC发展路线逐步清晰，国内金融支付行业将迎来颠覆性的机遇。其中金融IC卡行业的技术背景是IC卡对磁条卡的完全取代，政策背景是国家对于金融IC卡推广的强制规定，行业投资机遇来自于国内金融IC卡产业链对于国外公司的替代。NFC的技术背景是13.56MHz主流技术的确定，政策背景是运营商和银行之间的妥协与合作，行业投资机遇来自于终端大规模配臵NFC硬件、支付平台的构建以及各种终端应用的极大丰富。有机构判断今年下半年与明年是布局金融支付相关标的的最佳时机。 鉴于金融IC卡在安全性以及便捷性方面拥有较大的优势，中国人民银行对于金融IC卡的推广工作不遗余力。2011年3月央行就发布了《中国人民银行关于推进金融IC卡应用工作的意见》，对于国内金融IC卡受理环境改造以及商业银行IC卡的发行做出了实施时间表，目前进展情况较为顺利，全国商户POS和ATM基本实现全面受理，金融IC卡2013年前6个月跨行交易额同比增长18.7倍。金融IC卡种类不断丰富，包括城市一卡通、金融IC社保卡、市民卡、居民健康卡、驾驶员IC卡等多款特色功能卡片大规模推广。 在央行的大力推广下，国内的金融IC卡增速加快。2010年底，金融IC卡的总量为900多万，2011年和2012年的存量数据分别达到了2430万张和1.26亿张。根据银联最新数据，2013年上半年17家全国性商业银行均已发行了金融IC卡，发卡量持续增长且增速较快，上半年新增发卡1.5亿张，同比增长5.6倍，总存量达到了2.8亿张，再一次超出了市场预期，年初市场预期是全年发放2亿张金融IC卡。 结合各家银行的发卡进程以及中国银联对于金融IC卡的规划，2013年新发行的银行卡中有50%左右采用金融IC卡，到2015年所有新发行的银行卡都将是金融IC卡的形式。简单测算，2013年-2015年的金融IC卡的增量分别为3.3亿张、5.2亿张和7.3亿张，增速分别为223.35%、56.57%和42.61%，金融IC卡在整体银行卡中的渗透率为19.68%、29.67%和38.50%，未来仍有较大的替换空间，到最后理想的状态是搭载各种功能的金融IC卡完全取代磁条卡。 金融IC卡产业链主要包括IC芯片、IC封装以及IC卡片制造类公司，其中金融IC卡芯片技术含量最高，占金融IC卡的成本也是最高(50%以上)。目前国内的金融IC卡芯片被荷兰恩智浦和德国英飞凌垄断，其中恩智浦占了绝大多数，主要原因在于这两家公司2006年就参加欧洲的银行卡IC化进程，技术实力和规模优势较为明显。不过预计随着国内国民技术、同方国芯、中电华大和上海华虹金融IC芯片的成熟以及国家对于国产金融IC芯片支持力度的加大，未来国内厂商将成为国内金融IC芯片领域的主流。同时国内的IC卡商也会凭借在精细化生产方面的优势，在全球的卡类市场中胜出，诞生出两三家全球市场的主力供应商。 金融IC卡方面的投资机遇，按时间顺序来看，最先受益的是天喻信息、恒宝股份和东信和平等金融IC卡商，这些厂商已经批量为国内商业银行提供金融IC卡片，金融IC卡的放量将为2013年的业绩增长打下基础。然而从弹性来看，国民技术、同方国芯、大唐电信和上海复旦等金融IC芯片厂商会拥有较大的弹性，目前这些厂商在积极的推进金融IC芯片的认证，与卡商的合作也在积极的磋商中，预计四季度开始会为国内的银行供应金融IC卡。2014年将成为金融IC卡行业进口替代大戏的起点，金融安全保卫战将率先在金融IC卡芯片领域开启。 个股方面，《场内传真》建议优先关注前期调整充分，目前仍在相对底部区域连续放量，且具备良好业绩弹性的300*** 300***：业绩弹性大 未来看点多 1、公司为国内专业从事超大规模信息安全芯片和通讯芯片产品以及整体解决方案研发和销售的国家级高新技术企业 2、公司目前是国内少数几个可以提供TD-LTE射频芯片及终端产品的供应商。在二季度移动TD-LTE招标中，公司排名靠前，公司的TD-LTE射频芯片及终端产品有望规模放量； 3、公司的安全芯片目前已经通过了中国银联检测中心的认证，并且同时获得了EMVCo认证，未来有望在金融IC卡国产化中分得一杯羹； 4、公司的一款芯片进入卫生部用户卡芯片销售备案目录，取得卫生部居民健康卡芯片供应商资质； 5、一款金融社保卡芯片通过中国信息安全认证中心检测，并获得“国内EAL4 ”证书； 6、这些项目后期一旦放量，对公司业绩都将是巨大的提振。 |
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