期货中国专访三界：有规律可循是程序化的基础

三界 湖北人，进入期货市场2年，期货中国私募排行榜账号“三界”系列账户的操作者，程序化交易的模式却有着极高的收益率，账户“三界”截至2013年9月9日，复合收益率高达520.07%。 访谈精彩语录： 期货的走势没法确定的，只能去赌。 但它（期货市场）又必须是要有统计规律可循的，没有规律可循程序化就没有存在的基础了。 我的策略是趋势突破型的策略。 （基本面分析）对个人来说没有意义，没有这么多的精力，所以说只要用技术面就可以了。 IT行业做程序化比较有先天的优势，自己有什么想法就可以很快把它编成一个可以实盘的模型。 我人工干涉后基本都是造成损失的。干涉没什么好处。即使是乌龙指事件也不要去干涉它。 程序化的模型是拿历史数据优化出来的，它有个特点，比方说这段行情刚巧涨的很快，然后你会发现比历史回测的曲线上升的斜率还高，它一般过段时间就下来的。 股指的流动性比较好，是比较适合做程序化的一个品种。 做多品种的话可以平滑曲线，因为收益曲线下跌太厉害的话对人也是一个考验。 程序化需要有历史数据，没有历史数据没有办法做。 如何规避（隔夜风险）可以这样理解，不要拿很多钱去做这个事情。 开发一套好的策略是很难的，很多人都说他手里有几十套、几百套，我觉得他们有可能是吹牛，或者说他这些策略可能不太好，很有可能我一套策略的收益可以赶上他一百套。 出场方面来讲，我一般都是直接反手的，当然如果因为止盈止损造成的平仓，那就没有反手。 策略肯定是有适应期的。 我一般是拿2年的一分钟的数据去优化，用到了遗传算法。 我的开仓是突破信号，出场的话我刚才也说了，就是反手，给出了做多的信号，我就做多，下一次给出做空信号，我就反手做空，进场就变成出场了。 加减仓和你的策略是密切相关的，有的人认为你的策略很烂的，但是你加减仓做的好，资金管理好，可能是赚钱的。 不存在说追求暴利，就是靠来来回回反反复复很多次的交易，然后你的数据和历史数据比较吻合，你就希望以后也比较吻合，然后你就能赚钱了，这个不算暴利，是微利。 我是用1分钟线的。 做程序化其实可以说跟性格没什么联系，因为做日内，程序做一万遍跟做一遍对你都没有什么影响。 有时候你觉得它没有交易，你心里面有点不爽的感觉，不开仓你觉得很郁闷。 我对程序化交易的经验之谈就是要多花时间去实验。 期货中国1、三界您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您进入期货市场才短短2年，现在就取得了相当不错的成绩，请问您初入市场时是否也经历过交学费的时期吗？ 三界：当然肯定有交学费的时候，刚开始实盘的时候是250万的资金，过了段时间，盈利到400万，后来又亏到了200万，回撤50%不就是亏损么，本金已经亏掉了。 期货中国2、期货圈存在着一个争论，就是期货是否和赌场相同，不同的人都有不同的理解，您认为期货基本和赌场相同，这是什么原因？ 三界：期货是否和赌场相同，当然是有一点类似，因为期货的走势没法确定的，只能去预测，这就是赌，所以不管谁来交易，他来认为下面是涨还是跌，肯定是个赌，预测而已，所以说这跟赌场相同。 期货中国3、如您所说，期货市场基本和赌场相同，那应该是一个概率游戏，又应该如何来理解您所说的行情有一定统计规律可循？ 三界：我弄的程序化就是一般拿历史数据跟模型进行匹配、回测，所以它必须是要有规律可循的，没有规律可循程序化就没有存在的基础了。 期货中国4、您是纯技术分析，能和我们分享一下您的技术分析的大体依据或是特征吗？ 三界：现在实盘应用的也是传统的技术指标，现在策略主要是由5个技术指标组合起来的。我的策略是突破型的趋势型策略。 期货中国5、市场上基本面分析和技术面分析两派不相伯仲，不可否认基本面分析对交易的重要性，但您却以纯技术分析做交易，为什么不考虑基本面？或者说结合基本面来优化您的技术分析？ 三界：因为我是个人操作，不可能有这么多的精力，而且资金比较少，你也知道，做基本面的分析要花很多时间，可能派出很多人坐飞机到上市公司做研究，或者说你对宏观经济都很清楚，对个人来说没有意义，没有这么多的精力，所以说只要用技术面就可以了。 期货中国6、我们了解到您做期货之前是从事IT行业的，是否是因为行业原因使您更倾向于程序化交易？ 三界：当然IT行业做程序化比较有先天的优势，自己有什么想法就可以很快把它编成一个可以实盘的模型，这个是一个优势。 期货中国7、我们在与台湾甚至国外的程序化交易者的交流中发现，他们对国内许多程序化交易者人工干涉交易很不理解，认为这不能算是真正的程序化交易，您如何看待？您在交易中会进行人工干涉吗？ 三界：其实我也干涉过，不过干涉的很少，算下来我干涉后总的是造成损失了。有 一个很典型的例子，就是那天816（光大乌龙指事件），，早盘的时候曾今它拉升的很快，我的系统因为突破就跟进了，后来我听我们同事在议论这个事情，我也 觉得这个可能是乌龙指，然后我就手工把它平掉了，这个我是手工干涉的，我平掉的位置那时候已经第一波下跌的低点，但是后来他们又辟谣了，光大的董秘说不是 乌龙指，这时大盘又拉起第二波了，第二波比第一波还要高，这时候我虽然已经把它平掉了，但是我系统还没有关掉，它又追进去了，这样一来损失很大，可能有 60万左右，然后第二波又追进去了，等于是从我平掉的低价到后面追进的高价，这个差价就损失了60万，不过那天我还是赚了比较多钱的。所以说人工干涉没什么好处。即使是乌龙指事件也不要去干涉它。 期货中国8、我们从期货中国——私募排行榜中发现您的账户“三界”在6月下旬有一波快速拉升后，7月初出现了不小的回撤，这波大起大落的行情是如何造成的？ 三界：这个是有多种因素造成的，我觉得主要的因素是这样的，程序化的模型是拿历史数据优化出来的，它有个特点，比方说这段行情刚巧涨的很快，然后你会发现比历史回测的曲线上升的斜率还高，它一般过段时间就下来的，这个可能很多人有这个感觉，这是个很奇怪的现象，不过也不奇怪，这是个统计问题。这是一个主要因素，第二个因素就是那段时间我调整了一下账户的风险度，仓位调了一下，因为我这个模型也是刚搞不久，不断的再优化，优化以后可能参数不太适合，所以有段时间下跌的比较厉害，但是优化完了以后，按照道理来说这个模型也不是很离谱，只是可能刚好和那段行情不是很吻合，所以主要的原因就是这个行情跟你模型的有个匹配的问题，可能这段时间不适合，那段时间就适合了，但是长此以往它会比较中肯的，比方说你理论的年收益率是100%，那么长期下去，它可能就是100%，如果这个月你就涨了50%，那下个月就有可能会跌回40%，涨的太快它就有可能会回调。 期货中国9、“三界”账户在6月以前都比较平稳，而6月下旬之后，收益曲线的起伏波动变大，是否是调整了交易策略？ 三界：有多种因素，一个就是刚才提到的行情和模型的匹配度问题，一个是调整了风险度，还有一个就是调整了一些参数，然后策略也经常有一些小的修改。 期货中国10、我们从您账户的持仓偏好中发现您以股指为主，也做少量的橡胶，请问您为什么选择这2个品种进行交易？ 三界：主要是做股指的，橡胶曾经尝试了一下，但是后来发现效果不佳，就不做了。现在可以说单纯的只做股指，因为一个人的精力也有限度，家里还有很多事，公司里还有很多事，业余做的，能搞一个股指就不错了。股指的流动性比较好，是比较适合做程序化的一个品种。而且我也比较懒散，我的下单方式都是市价直接下单的，也只有股指的主力合约的流动性才能够支持比较好。 期货中国11、您是否会考虑把其他的商品品种加入到您的策略中来？为什么？ 三界：这个考虑过，曾经有一段时间测试过，效果不太好，后来没有弄。但是因为现在策略有变化了，有精力的话可能也会去考虑，毕竟做多品种的话可以平滑曲线，因为收益曲线下跌太厉害的话对人也是一个考验。 期货中国12、9月6日国债期货正式上市，作为金融期货的一种，您对国债期货是否有研究？近期有尝试做国债期货的打算吗？ 三界：国债期货还要等一段时间，因为程序化需要有历史数据，没有历史数据没有办法做。 期货中国13、您做股指期货日间交易一般持仓多久，股指期货的隔夜风险较大，您的策略又是如何去规避隔夜风险的？ 三界：我有个账户就是做日间，这个账户是自己的钱，亏一点赚一点都无所谓，别的账户是没有做的。如何规避可以这样理解，不要拿很多钱去做这个事情。通过模型测试，隔夜会比日内收益高一些，所以风险大一点也是可以理解的。 期货中国14、您账户基本每天都有出入金，而且金额都比较大，这是什么原因？ 三界：我 是程序化交易，出入金也是全自动的，每天把可以取的钱全部都出金，然后会去买某银行的一个理财产品，它也是自动的，就是你只要把钱放在你的银行卡上，到了 晚上7点半，它就会自动的去购买理财产品，只要事先在网上签好协议就可以了。到了早上7点半，它就自动赎回。我的出入金也是有程序的，每天早上8点半入 金，下午大概2点20的样子出金。它（理财产品）的年化收益率大概2.35%的样子，而且这个不费事，因为都是自动化的，不用操心，也有很多人手动出入 金，那就比较麻烦。 期货中国15、程序化交易以其收益稳定、回撤低风险小著称，但我们发现您的最大回撤超过了30%，这在程序化交易中算比较大的回撤了，是因为您策略本身的特点吗？ 三界：回撤30%主要的因素是调整了风险度，基本上我的风险度在40%左右，如果说40%的话，回撤率基本在20%，不会超过20%，你发现有的账户超过了20%，那主要是调整了风险度的原因。因为有时候人有情绪，比方说会觉得这个策略还不错，就把它的风险度调高一些，往往这种心理出现的时候，就是收益比较快速增长的时候，这时候你产生这种心理的时候就比较危险了，刚刚说过快速增长的时候往往就会快速下跌。 期货中国16、您是单策略运行还是多策略组合？如果是组合策略的话您用多少个策略的组合？ 三界：我目前实盘只有一个策略，包括日间、日内其实都是一个，只是参数不同，日内的话比方说我设了一个15点多少分的，就把它平掉了，然后加了这个条件以后，分别进行优化，得出两套不同的参数，所以我其实只有一个策略。开发策略是很难的，很多人都说他手里有几百套、几十套，我觉得他们有可能是吹牛，或者说他这些策略收益可能不太好，很有可能我一套策略可以赶上他一百套。我以前看到一篇文章说，一个公司开发一个策略可能需要十几个人开发两年才能开发好，所以说一个散户你想搞出很多策略的话是很难的，我那个策略里面其实也有多种技术指标组合的，如果你说是组合策略的话，也可以这样理解。 期货中国17、简要介绍一下您策略的盈利模式是怎么样的？策略的最大特点又是什么？ 三界：我这个策略最大的特点：它首先是趋势型的策略，不是震荡型的，也不是套利什么的；第二，它是突破型的。盈利模式来讲，我基本上没有什么平仓，我一般都是直接反手的，如果因为止损止盈造成的平仓，那就没有反手。因为我只有一个策略，而且只有一个品种，这样做可以提高资金的利用效率，因为刚才说的，做期货其实就是赌博，如果你认为多头不行了，那就是认为空头好，那我就直接反手做空了，这样的话资金的利用效率不就高了吗？如果你看不准就等着，什么都不做，那你资金不就白白闲着吗？ 期货中国18、有人认为好的策略适用于任何时期，而有人却认为任何时期一个好的策略都需要不断的优化修改，您如何看待这个分歧？您是否会优化自己的策略？优化的依据是什么？多长时间会去优化一次？ 三界：策 略会有适应行情的问题，我也看到过你们期货中国的高端访谈讲的，好像说高频的策略比较容易失效，低频的生命力更强一点。我也不知道这是对还是不对，但策略 肯定是有适应期，举个很简单的例子，比方说均线系统，如果用的人多了，大家都这样做了，那不可能全部都赚钱，那自然就失效了。有一个物极必反的问题，一开 始，用的人多了，反而策略更有效，比如突破型的，这个点位突破了，大家都冲进去的话，可能是增长这个作用，但是久了来说，过了一定的程度之后，效果反而就 差了，因为突破可能就突破了，突破以后他又冲进去了，冲进去后总有人要平仓，然后就产生雪崩效应，全部都争先恐后去平仓，那就完蛋了，所以就不赚钱了，所以策略肯定是有适应期的。一方面我会经常性的，比如几个月有什么想法会改一改策略，加加补补，另一方面，我会不断的拿历史数据去优化参数，一般一个月会优化1，2次。 期货中国：我们接触过一些程序化开发者，他们有些是定期优化的，比如说到一个时间节点，再回顾一下自己的策略进行优化。 三界：我不是定期的，我基本上是有空的时候想到了优化一下，优化因为参数非常多，10几20个，我一般是拿2年的一分钟的数据去优化，我用到了遗传算法，但基本上优化一次还需要一个星期左右的时间。因为我有两套参数，这样就需要两个星期才能全部优化完成。然后遗传算法它有个特点，它有时候优化出来的结果可能比你之前的还差，所以这样搞下来的话，基本上是平均一个月优化一次。 期货中国19、程序化交易进出场非常关键，您的策略一般符合什么指标开仓？很多程序化交易者不设止盈出场，您的出场又是如何设置的？是否有止盈？ 三界：止盈止损是肯定需要的，我的开仓点基本是指标突破，出场的话我刚才也说了，我就是反手，给出了做多的信号，我就做多，下一次给出做空信号，我就反手做空，进场就变成出场了。另一方面，肯定是有止盈止损的，止损我是很简单按固定比例的，例如当前的价格比入场的价格还低1%，做多的话那么就止损了；止盈的话，我用的是跟踪止盈，其实就是两个参数，第一个就是启动你机制的参数，比方说赚到2%以后开始启动，第二个参数就是从最高点回撤多少，比方说20%，就可以止盈了。这个是很简单很传统的一个做法。总结来说，就是固定比例止损和跟踪止盈。 期货中国20、现在期货圈里有关加减仓的争论多了起来，部分人认为加减仓应该慎之又慎，而部分人觉得只要一出现盈利的机会就应该马上加仓，您如何看待这个问题？ 三界：之前我是没有加减仓的，但是在和一些网友交流之后，有的人说加减仓好一点，然后我就尝试了，现在也做了加仓的办法，例如：首先开仓2手，过段时间，如果又有入场信号了，我会再加仓1手，2+1这样的模式。 期货中国：效果如何？ 三界：这 个很难评估，因为以前是40%的风险度，现在如果你按照40%去做的话，比方说第一次40%，后面加1手，那就变成了60%了，你效果肯定比它好，但是反 过来举个例子，最后你总的仓位也是40%的话，那就比以前单纯的40%要差。我现在基本是这样的，30%+15%，初始的仓位30%，总的仓位45%，相 当于以前40%仓位时的收益，但是回撤会小一点点。 我再说一下加减仓这个东西，其实很多人也很清楚这个问题，加减仓和你的策略是密切相关的，有的人认为你的策略很烂的，但是你加减仓做的好，资金管理好，可能是赚钱的，其实我之前的策略还算可以的，所以加减仓对它的效果不是很明显，当然还是有点作用，我现在已经用到加仓的方法，但是减仓没有，我都是反手直接平掉的。 期货中国21、随着资管业务的兴起以及产品时代的到来，您的系统的资金容量有多大？ 三界：因 为我的交易频率比较低，基本上一天1，2次，2，3次，可能容量会比较大吧，而且我目前只是单纯的市价进场，并没有去做挂单、追单这样一个通常的方法，很 早以前我做过，后来感觉没有什么必要性，所以就不做了，即使现在这样做的话，也没有什么影响，它那个冲击性根本就感觉不到的，所以资金容量可能会比较大的，如果把下单的方式改一改，可能会在几个亿左右。 期货中国22、现在许多盘手作为投顾与期货公司联合推出期货资管类产品通过基金公司运作，在市场上取得了很好的效果，您有这方面的打算吗？ 三界：这个暂时还没有这方面的打算，我本职工作是做IT的，期货也是个外行，从开始做也是做股指期货的，也就只做了1，2年。如果我是手工做期货的，我肯定亏的一塌糊涂，所以这方面没有很强的信心，暂时没有这个打算。 期货中国23、作为程序化交易者，您的账户收益率相当的高，而程序化交易的惯例应该是做好风控，等待暴利，您这样的收益率是否是因为您并不是等待暴利而是主动追求暴利？ 三界：收益率没有暴利的说法，程序化模型它就是这样，主要是占统计优势，其实我策略的胜率大概在45%的样子，盈亏比大约在2：1，它就是利用了长期的统计优势，因为行情还是有一定的规律可循的，比方说涨了，接着涨的概率就大了，跌了，继续跌的概率就大，程序无非就是统计历史的数据，就是说涨了几分钟我就买，或者说涨了多少我再去买，不存在说追求暴利，就是靠来来回回反反复复很多次的交易，然后你的数据和历史数据比较吻合，你就希望以后也比较吻合，然后就能赚钱了，这个不算暴利，是微利。 期货中国：其实相对程序化交易来说，你的收益已经比较可观了。 三界：那只能说模型比较吻合历史数据，灵活性比较好一点，适应性比较强一点。因为我看国外好多文章都说，小资金做程序化，一年做10倍很正常的。但我远远没有达到这个数据，利滚利，复利的方法也就3倍的样子，根本没有达到老外说的那个标准。 期货中国24、相比主观交易，程序化交易的风控措施更为严谨，更为关键，请问您的止损线如何设定？ 三界：刚才我说过有一个固定比例的止损，基本上就是这个，实际上对我来说，止损是非常少的，大部分时候都已经反手了，比如我做多，下跌的时候老早就有信号出现了，我就反手了。 期货中国25、您在做程序化交易的时候，宽止损和窄止损针对整个年收益的变化您是怎样比较的？ 三界：其实我的参数都是优化出来的，并不是人工去选择，但是很明显，如果你是低频的话，那么你的止损要大一点，如果你的交易次数非常多，比如一天做个100次，那么你的止损可能会非常小。这是毫无疑问的，这个是跟策略相关的。 期货中国26、可以说每个程序化交易者都有一条生命线，有人是5分钟线，有人是60分钟线，有人是日线，有人是20日线，您的生命线是什么？ 三界：我是用1分钟线的。 期货中国27、就如IT写代码时常会遇到瓶颈一样，您在做程序化交易的过程中是否遇到过瓶颈？又是如何突破的？ 三界：刚 开始做程序化会发现一个问题，你会拿很多模型来看，都不赚钱，这很正常，然后怎么办呢？就是天天在网上找，看到别人的想法你就勤快点，去试，然后发现还可 以的，优化优化最后发现能用的，在这个基础上你再修修补补，比方说再加一个指标，来来回回组合，一方面多找些网站看看，另一方面也可以跟网友交流，问问他 们有什么想法，他们没有人可以说100%的把源码告诉你，但是他们可以告诉你想法。比方说我用了3种突破的办法加上固定止损和跟踪止盈，这5个组合起来就 是目前实盘的策略。这个瓶颈的突破我就是这样的，下苦功。 期货中国28、目前高频交易逐渐受到了市场的关注，您有研究吗？是否会考虑做高频交易？ 三界：高频交易我曾经尝试过，要么就是没有找到门道，要么就是比较难，目前还没有成功。这个问题跟刚才商品的一样，我觉得如果你想做的好的话，应该把自己策略的适应性搞的强一些，多搞一些策略出来也是应该的。我有过考虑，曾经花了一些比较短的时间研究过，但是失败了，后来没弄，以后可能会去研究。 期货中国29、请您对国内主流的几个程序化软件作个比较，各有什么优缺点？ 三界：我用的是MC，这里有一个原因，我最开始接触过Trade Station，MC基本上是跟Trade Station一脉相承过来的，另一方面，我本身是做程序的，对国产的软件信心不足，然后也确实看到一些网友说吃过亏。 期货中国30、您说您是一个内向温和的人，但前面我们也提到您偏好日内、日间短线交易，这似乎与您的性格有所相驳，这是什么原因？ 三界：其实我的性格只是有点偏向温和而已，日内交易、短线交易好像和性格没有什么联系，做程序化其实可以说跟性格没什么联系，因为做日内，程序做一万遍跟做一遍对你都没有什么影响，而且我还有点急性子，日内还是满适合我的，我很乐意看到它一天交易100次，有时候你看到它没有交易，心里面会有点不爽的感觉，不开仓会感觉有点郁闷。 期货中国31、长江三角洲一带的期货公司、高手都非常多，整体的期货氛围浓厚，交流也非常多，您是在深圳这边的，深圳这边的期货氛围如何？ 三界：因为我是单枪匹马自己干的，也不怎么跟别人交流，所以也没有什么感觉。有网友说深圳这边期货高手比较少，但是钱比较多。 期货中国32、您现在还是在兼职做期货，有些盘手认为，做期货就要全身性的投入，最好是能够全职做，您对此有什么看法？将来是否会考虑全职做期货？ 三界：因为我也没做多久。从手工操盘的角度讲，我是完全不会。做兼职很正常的，全职的话，有可能会考虑，不过我人比较懒散，做全职的话可能能把策略研究的好一点，可以多一点策略，多一点品种，但是暂时还没有这个想法，未来还是有可能的。 其 实我并没有什么特色，只是拿一些程序去实盘而已，刚才也说过，我这人比较懒散，做IT的很多人都这样，刚搞策略的时候，我可能花了一些时间，模型好不好， 要拿历史数据去测，历史数据的搜集整理得花时间的，策略要效果好的话，你就要花时间，要勤快，但是我就偏偏不勤快，这是很矛盾的一件事情，所以我并没有什 么特色，我看你们访谈做的很不错，很多人真的有很多自己的想法和自己的说法，有自己的体验，但是我就体验不深，我是搞程序化的，模型这样干，我也不知道它 为什么能够赚钱，肯定不能像那些操盘手一样体验这么深，得出结论来。 期货中国：您以后会考虑做主观交易吗？ 三界：不 会的，绝对不会的，还是要做程序化，我就人工干预过几次，刚才提过一次，还有一次是我电脑坏了，然后换了另外一个环境，然后我就手工干预了几次，反正都没 有好效果，基本都是亏钱的。我手工干预亏损的钱可能已经超过100万了。我没有这个想法（主观交易），也没有这个欲望。这是个体力活，没什么意思。不能感 觉到有什么收获感，没有任何成就感，还不如开发一个高频的程序，一天交易100次，很稳定至少保证每个星期盈利，那就比较有痛快的感觉。像我现在的这个策 略比较低频的，一天1，2次，都不能保证每个月盈利，可能能保证1年盈利，但是1个月盈利保证不了。 我对程序化交易的经验之谈就是要多花时间去实验。