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自2012年12月份以来，大盘从1949点反弹至2300点之上，已经反弹了近20%。请此刻看本博的您计算一下自己这段时间的收益，有没有接近20%？我相信对于大多数人而言，可能没有跑赢大盘，至少我身边炒股的几乎没有（本人除外）。 为什么多数股民成天盯盘，炒股炒得很辛苦，却连大盘都跑不赢？我认为有一种原因很普遍，就是拿不住股票。 绝大多数股民在股票市场里，都是抱着“炒”的心态，而不是投资的心态。一个“炒”字，形象地概括了许多股民在这个市场上的形象：快进快出，捞一把就走。如果一只股票几天盘整不见动静，就立马换股；如果一只股票大涨了一两天，就立马了结。最终的结果就是手续费交了一大堆，钱却没赚多少。 经常看到这种情形，我就在想：为什么对于大多数股民而言，拿住一只股票是如此之难？结合自己多年来的投资历程，我谈几点原因。 首先，我认为，许多股民之所以拿不住股票，首要的原因是错误地以技术面分析作为操作的依据。记得自己初进股市时，对基本面根本没有概念，对技术面炒股则兴趣很浓，什么江恩理论、波浪理论、趋势理论、各种技术指标，都悉心研读，并为此建立了一套技术交易体系。但令人遗憾的是，这套技术交易体系在大牛市里竟然没让自己赚什么钱。有一次我算过一笔帐，在两个多月时间里，经过频繁操作，手续费就占了本金的5%。许多股票，自己持有的时候不见涨，卖掉以后就大涨；还有的股票，自己在赚了不到10个点的时候抛掉，结果股价却翻了两倍（记得这只股票叫吉林敖东）。我的体会，如果你选择技术面分析炒股，很难拿得住股票，即使属于较少操作频次的趋势分析，也是如此，对于个中缘由，更详细的讨论见本博客博文《价值投资还是趋势投机？ 》。 技术面分析是股票投资中的一种重要分析方法，其应用的历史可以追溯到股市建立之初，已有上百年的历史。尽管技术分析有许多知名的理论体系，其中有些说法似乎很有道理，但从实践上讲，效果并不好。我这样讲，并不仅仅是因为自己应用效果不好才这样认为。多年前，我对技术分析方法已经抛弃。我认为技术分析并没有触及股价上涨的本质，只是在股价上涨的表象上作文章，总体上讲用处不大。连技术分析的鼻祖查理斯?道也认为股价上涨的真正原因是企业业绩的成长，他对技术分析的应用也仅局限于大盘指数而不是个股。 其次，我认为，许多股民拿不住股票，还有一个重要原因是因为对一只股票到底值多少钱心里没底。如果一个人没有扎实的企业基本面分析功底，不能对一家上市公司的基本面做到深入理解，无法对一家上市公司的价值作出较为准确的评估，那么在一只股票价格大幅波动的时候，很难做到坚定持股。上涨了，会害怕回调，下跌了，会疑神疑鬼，担心自己的判断是不是错了。所以对股票价值的评估，是一名股票投资人最重要的功夫。 第三，人性的弱点。我看到自己身边有许多股民，明明白白地做错事。你问他们，他们心里也知道要在股市赚大钱，就要有耐心，要拿得住股票，但实际操作起来，就无法控制自己短线操作的欲望。培养耐心有多难？从我自身的体会而言，感觉不难。自从我完全转向价值投资以后，即使每天看盘，面对股价的涨涨跌跌，也根本不会为之所动。在这一点上，深圳私募的李驰是我学习的榜样。他拿金融股拿了四年不涨，依然能够坚持下来。但我看到有一种说法：要能够在涨涨跌跌的股市中保持一份耐心，需要一种天赋。这种天赋大多数人不具备。如果真是这样，自己算是个幸运儿了。 人除了缺乏耐心的人性弱点外，还有贪婪、恐惧、自负等人性问题。贪婪导致一夜暴富心理，总想着赚大钱，对于缓慢上涨的股票不会有耐心，而是热衷于追高；恐惧导致恐高症与恐低症，上涨了害怕，下跌了也害怕；自负导致错误地认为自己能够预测市场短期的涨跌，表现在操作上就是总试图与市场比聪明，频繁地追求高抛低吸，结果聪明反被聪明误。 在以上三个原因中，我认为前两个原因容易纠正，后一个原因在少数人身上容易纠正，在大多数人身上可能终其一生也纠正不了。这就是为什么在这个市场上，只有少数人才能赚钱。 |
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