冯成毅：成功的投资者一定是德行兼备

冯成毅，2012年第六届全国期货实盘大赛重量级冠军，清华大学深圳研究生院《清华大学实战型期货投资高级研修班》核心讲师。

1993 年开始做期货，至今已二十年，现今的冯成毅，对期货更多的是热爱，而早已不是谋生的手段。冯成毅在期货市场行事风格素来低调，但2012年的一次偶然，却 将冯成毅推至公众视野。他以收益率高达1003.42%的成绩摘取了2012年第六届全国期货实盘大赛重量级冠军的桂冠，一举成名。

请叫我期货小二哥

二 十几年，冯成毅只专注做铜这一个品种，并自称为期货小二哥，对于江湖流传的“沪铜大王”称号，他连连拒绝，不仅是出于谦虚，更多是对市场长期的危机感和自 我的严格审视。他说：“二十多年的风风雨雨，让我知道在这个行业一定要低调做人。只有做一个勤劳简单的小二哥，才可以在期货市场里永久的生存下去。”期货 市场里不缺乏聪明人，但勤奋是期货市场生存的首要法则。时至今日，即使有了今天的成就，冯成毅仍坚持盯盘，即使不再盯盘，也会每日安排人在不同时间段发送 行情信息，国内的铜、股指、橡胶，收盘后lme的铜、原油、汇率，所有的信息，冯成毅都在关注。包括吃饭的时候都在关注行情即时变化。

如 今的铜，早已不是十几年前的铜，如今的市场具有极强的关联性，做铜则只关注铜就注定失败。冯成毅做了多年的外盘，他将自己的交易页面设计成铜在最上面，下 面是橡胶、螺纹钢、股指等品种。他说：“现在是个多元化的交易体系，不能做铜的交易只关注铜，这样已经跟不上这个时代的变化。晚上交易外盘，要关注比如外 汇的变化，美股的变化。”美联储的讲话对市场影响非常大，美联储每次议息都是半夜两点，但每一次他都必须听完，并且认真的分析。做期货从来都是艰辛的，而 其中的过程只有经历过的人才能真正体会。

中国经济正在经历结构性改革阵痛

黄金白银期货的夜盘已成功运行数月且市场反应良好，对铜等有色金属品种推出连续交易的呼声也日益高涨，但冯成毅对此谈到，并不赞成夜盘的推出，虽然市场预期对外盘价格连续性的维持能回避隔夜跳空的风险，但冯成毅认为，其对市场风格的削弱也极有可能降低市场的波动幅度。

冯 成毅谈到：“铜交易这么多年大家已经习惯了隔夜跳空，习惯了这样的交易风格，如果真的成了连续性，我个人认为，整个市场说不定会很平淡无奇。”。当然，交 易者愿用低收入换来低风险，还是愿意用高风险换来高收入，见仁见智，但对整个市场而言，一旦夜盘推出，即使有反对的操盘者，也因有持仓在市场，会不惜耗费 更多的精力投入到市场。

对 于整个经济改革的预期，冯成毅却始终乐观。三中全会后，国外的大宗商品普遍下跌。对改革预期的下跌，致使市场也有部分唱衰的声音。而冯成毅认为，宏观调控 的长期规划，没有明显刺激政策是好事，短期市场或许会失望，但随着改革细节的落实，他对两三年后的市场充满了信心。“中国经济经过结构性改革和阵痛后，一 定会走到一个健康的、长期发展的道路上，这点我是充满了信心的。”冯成毅谈到，对于10月份大量经济数据的推出，市场里有声音表示未来经济层面和政策层面 将双重趋紧，铜价重心将进一步下移。而冯成毅认为，短期内大宗商品会维持震荡偏空的格局，但这是治病的良方，而不是掩盖。整个商品市场面临年底资金将更加 紧张，同时对铜，冯成毅认为其也将维持震荡偏空的格局。

期货是浓缩的人生

“为 什么90%的人是亏钱的，因为他们始终停留在图表、基本面，走不出来。真正成为大家的投资者，是已经从这里走出来，更多是对自己的德性，人生阅历的检 验。”冯成毅对自己热爱的期货交易要求是严苛的，对自己的生活也是如此。反应到他对合作伙伴的筛选，对待家人的尽心，二者看似矛盾，其中却都蕴含着对自身 德性的拷问。

时 至今日，冯成毅始终没有参与期货资管业务，也婉拒过很多投资者。他以“有缘”为标准，实则是对投资者也是对自身更负责任的考量。“这么多年我追求的是稳定 盈利，对市场所谓的暴利的宣传是非常抵制的。我要做的话，不会整个社会公开的募集，我只会选择有德行的客户。我本身只做铜一个品种，客观来说，我要那么多 钱没什么意义，我不像很多人多品种交易，资金规模大了会好一些。我只做铜，自身的资金容量已经足够了。我更在乎我的声誉。”

冯 成毅一直在坚持做慈善，2012年获实盘大赛冠军的时候他捐出了自己所有的奖金，当时轰动一时。其实那已不是他第一次做慈善。随着曝光度的提高，后续在公 众的视野中，又看到他去了郑州，去了聋哑学校，去了大山里的小学，也听到了更多关于冯成毅做慈善的消息，而对这些，他谈到，“我觉得我不是去做慈善的，更 多是心灵的净化。”

“期 货是浓缩的人生”冯成毅说到：“这个行业肯定是我终身的职业。”而家人的陪伴和鼓励是冯成毅二十年期货生涯中最大的动力。交易初期，冯成毅经历过几番破 产，在人生的最低谷，家人给了他坚持下去的力量。时至今日，冯成毅对家庭的意义有了更深的理解，“如果一个人对父母都不孝，对妻子儿女都不忠，对亲人朋友 都不义的人，想在期货市场做一个成功的投资者是不可能的。”

多抽空陪陪家人，说不定还有额外的投资灵感收获，“不是每天盯盘就能赚到钱，我很多时候赚大钱都是在车上或者是在陪家人旅游的时候打个电话下的单。”冯成毅笑着谈到。

以下为清华财富采访冯成毅的访谈实录：

清华财富1.我们知道您长期只做铜这一个品种，2012年第六届全国期货实盘大赛重量级冠军，收益率1003.42%，比赛结束后，很多人都叫您沪铜大王，您对此怎么看?

冯 成毅：这个称号我客观说真是不敢当，在期货这个行业没有人可以随便称王，我们在这个行业里做了二十多年，让我学会了一点，要清清白白的做人，干干净净赚 钱，我自称为期货小二哥，只有做一个勤劳简单的小二哥，才可以在期货市场里永久的生存下去。如果随随便便称王或者封王，一定会被市场所淘汰。所以我也在很 多公开场合说不要称我为沪铜大王，因为这个我承担不起，还是叫我期货小二哥好一些。二十年的风风雨雨，让我知道在这个行业一定要低调做人，夹着尾巴做人。 前年我得了冠军，我父亲赐了我四个字，戒骄戒狂，我一直深深记得父亲的教诲，不敢在这个行业称王，做个简单的小二哥就好。

清华财富2.您做了这么多年外盘，您目前最关注国际上的哪些基本面信息?

冯 成毅：像铜这个品种，如果十年以前，我们只关心铜本身的东西。但到了市场关联性极强的今天，已经不单纯是铜基本面的东西，在国内，白天我们肯定要关注比如 股指期货的变化，甚至橡胶、螺纹钢等小品种的变化，现在资金都是互动的，我相信在整个交易过程中大家也会发现这些品种的联动。我的交易页面是这样设计的， 每天把铜放在最上面，下面是橡胶、螺纹钢、股指，因为现在是个多元化的交易体系，已经不能做铜的只关注铜，这样已经跟不上这个时代的变化。也跟不上交易的 要求。白天关注的品种很多也很辛苦，晚上在交易外盘的过程中关注的东西就更多了。比如外汇的变化，美股的变化，包括美联储主席的讲话。美联储每次议息都是 半夜两点钟。所以做外盘是非常辛苦的。每到晚上欧美都有大量的数据公布，对交易的整个要求已经不是做铜只看铜一个品种了，那是绝对不行的。虽然我只做铜， 但很多配套的东西我都必须关注，比十年前要辛苦的多也复杂的多，所以我也劝很多交易者，不管交易什么品种，虽然我主张交易单个品种，一定不能只做一个品种 不关心其他，这样一定会被市场淘汰。现在的市场对我们的要求更高。

清华财富3.黄金白银期货的夜盘已成功运行数月且市场反应良好，对铜等有色金属品种推出连续交易的呼声也日益高涨，如果夜盘推出会对目前的沪铜操作产生怎样的影响?您会考虑参与夜盘吗?

冯 成毅：就我本人来说我不赞同推出夜盘，白天的交易过程中广大投资者已经身心俱疲，如果延续到夜盘，表面上降低了隔夜跳空的风险，有了一定的连续性，但交易 角度来讲未必是好事。第一我们的精力是有限的，白天做国内的，晚上再做国内的夜盘，休息达不到，长期处于高度紧张的状态，身体承受不了，效果未必好。开了 夜盘后，我们可能被动的参与，因为有持仓，这样人会非常辛苦，未必是好事。但也有人说白天一些企业家没时间看不到盘，而且开了夜盘可以回避隔夜跳空风险， 虽然表面看是有一定道理，但深层次看，铜交易这么多年大家已经习惯了隔夜跳空，习惯了这样的交易风格，如果真的成了连续性的，我个人认为，整个市场说不定 会很平淡无奇，参与的人也未必有之前的激情和热情，因为隔夜跳空虽然对很多投资者来说有巨大风险，但也会带来巨大的利润，如果成了连续性交易，会变得很波 澜不惊，耗费了大量的时间、精力，身体也承受不了，所以我个人意见是不赞成去做夜盘。

清华财富4.三中全会后外盘大宗商品普跌，您如何看待中国改革的预期?

冯 成毅：三中全会开完后市场做出这样的反应很正常。党和国家领导人对整个宏观经济的调控做了长久的打算，而不是急功近利的短期效应，短期内市场可能会失望， 因为没有出现一些明显的刺激性政策，但我认为恰恰是它规划了一个长远的计划，我对未来两三年以后充满了信心，中国经济经过结构性改革和阵痛后，一定会走到 一个健康的、长期发展的道路上，这点我是充满了信心的，不能被眼前的波动来干扰。

清华财富5.随着10月份经济数据的陆续公布，市场有声音表示未来经济层面和政策层面将双重趋紧，铜价重心将进一步下移，您怎么看?

冯 成毅：改革肯定是要付出很多大代价，会触动一些利益团体和固有模式，但这是我们治病的必然药，开刀拿出肿瘤是为了以后更健康的发展，而不是一味的掩盖。我 认同说短期大宗商品会维持震荡偏空的格局，整个商品市场面临年底资金的紧张等因素，我个人认为铜会维持震荡偏空的格局。

清华财富6.对于从事资管业务您曾说过这需要一个“缘”，那现在这个有缘的合作伙伴出现了吗?资管业务您有考虑参与了吗?

冯 成毅：以前我过的是比较封闭的生活，一个偶然让我参加了期货日报的比赛，不想出名也出了名，带来了很大的困惑。找我做期货的人越来越多了，大家好像对你充 满了信心看你赚了这么多钱，但我强调一下，今时今日我都还没有做资管业务方面的事情，如果我想做以后我肯定会公开出来。为什么没有做?有几个方面的原因， 首先是市场中有很多中小投资者包括大的投资者，他们有一个非常不好的理念，就是暴利。我给你多少钱，不是说让你跑赢银行利息，而是要赚个多少倍。目前这个 理念在很多做基金的行业是普遍存在的。我开个玩笑，这是个真实的事情，中国有句古话，穷在闹市无人问，富在深山有远亲。期货大赛以后，我家许多亲戚找到我 的父母让我帮着做期货，以前他们知道我期货做的好，但没有量化的概念，比赛之后他们说你赚了这么多钱，为什么不帮一下我们。没有办法，我父母就说那你帮一 帮，我就帮他们交易。从去年十一二月份开始做，到了春节前，我的感觉是利润已经可以了，当我把钱分给他们的时候，我以为他们会很开心，但恰恰我错了，没想 到他们会觉得赚得太少了，比赛的时候百分之一千多，那为什么我们给你凑的几百万，才赚了两三百万，比你比赛盈利的倍数少了。所以那时候我终于明白了，不是 我个人的问题，是整个市场包括我的亲朋好友，对利益的追求已经远远超过了我的想象。这么多年我追求的是稳定盈利，而不是暴利。我对市场所谓的暴利的宣传是 非常抵制的，这很容易误导投资者觉得期货是个暴利的行业。举个例子，比如我拿个一百万一年赚个二三十万跑赢银行的利息有个稳定的收入就可以了，他们不这么 想，他们认为拿个一百万一千万要迅速的翻多少倍，这才是做期货。我恰恰觉得这是做期货的人致命的硬伤。所以从那以后我就把钱全部还给他们了。

从 中我悟到，在期货市场中很多人的投资理念是不对的。我曾经接触过一个投资者，他说我有八千多万的资金，我亏百分之三十你不用管，赚了钱我们五五分。我就问 了他几个问题，第一你找我可能是因为我比赛成绩的原因。我想问一下你，比赛四个月的结果是不是运气，是不是偶然的成功你并不清楚，第二我有没有持续盈利的 能力，第三也是最重要的我的人品怎么样你不清楚，他说你干嘛问这么多问题呢?我们合作赚钱就好了。我说这就是第四个更重要的问题，我认为做投资理财就像谈 恋爱，彼此先有好感然后步步了解，最后走入婚姻的殿堂。不是一见女孩子很漂亮，一见钟情了，但她的性格、品性你都不了解，只是流于表面的东西。我替你交易 也可以啊，像你这种条件多好，我完全可以找个经纪公司，开个户要个高手续费，赚了钱我就分，手续费我还可以返还，对我有什么不好的。但是，在这个市场中我 的理念是：我可以不要钱但我不能不要脸，我更注重自己的声誉。如果有一天我有了这个心理准备，我一定会做基金，而且我做基金我会跟别人不一样，我的理念不 会像很多基金对接会，操盘手在上面讲，我如何成功，交易风格怎样，赚了多少倍。我不做这种，我如果要做的话，最重要的我要选择具有良好品性的合作者。我不 会在整个社会公开的募集，我只会选择有德行的客户。如果真的有缘，我们会在一起做高端尖端的事情。我要做就做这个市场最好的。我本身只做铜一个品种，客观 来说，我要那么多钱没什么意义，我不像很多人多品种交易，资金规模大了会好一些。我只做铜，自有的资金容量已经足够了。所以资管这件事我在等一个缘分，如 果有这样的人或者合适的平台出现，我肯定会去做，但目前没有合适的我就宁缺毋滥。

清华财富7.您把看盘比作练功，长时期的盯盘让您练就了极强的盘感，甚至您可以不看图表就下单，您认为要练就这样的功力，除了二十年盯盘的历炼，还需要什么?

冯 成毅：很多人问我，你是怎么成功的，给我们讲讲成功的经验。在清华这个平台，我所经历的东西我已经毫无保留的讲了。很多同学不太明白我的理念。在这个过程 里我付出了太多的艰辛和努力，可能这是个表象的东西大家不一定明白。小时候我们的父母曾和我们说养大我们多么不容易，我们无法理解有多么不容易，等有一天 我成了父亲之后，我的儿子第一次发烧，一直在哭闹，我彻夜未眠的时候，我明白了父母的艰辛。哪怕我前面和多少投资者讲了期货成功是多么的艰辛，他们不明白 是因为他们没有亲身经历，如果他们真正经历了我说的破产、挫折、爆仓等等，可能才会悟出来。只有在市场里拥有一定的阅历和经历之后才能悟到。所以通过清 华平 台学习的成员，我想对你们说，参加学习肯定是一个很好的办法，如果你要想成为一个成功的期货投资者，必须学习和领悟到老师们交易知识的精华。不仅仅是单纯 学技术分析、基本面分析，这些最多只占交易过程中的30%，而是跟人生阅历有很大关系。但是，很多人不明白，他觉得到这里来学习，就是让你教我怎么赚钱， 给我一个图表的东西，一个理念。为什么90%的人是亏钱的，因为他们始终停留在图表、基本面，走不出来。真正成功的投资者，是已经从这里走出来，更多是对 自己德行，人生阅历的检验。我也跟你们有过一样的经历，我曾经把国内国外的基本能买到的书都看了，差不多把所有的所谓大师级的理论基础分析的东西都研究过 了。每天日线都是我自己在画，贴在对面的墙上想给自己找灵感，睡觉醒来就能看到。最后我发现这些都不是我想要的，我要有自己的东西。就像现在很多人问我， 你是看几分钟的线下单，我就给他们讲，从每天早上开盘，就算我不再盯盘，都会安排人每天给我发国内的铜，股指、橡胶这些的变化，在下午三点收盘以后，都会 有人给我发LME的铜，原油、汇率的消息。我每天做的这些努力，是在看几分钟的图表呢?包括我吃饭的时候都在关注着价格信息的变化。这些努力只有亲身经历 过才会明白。我也想跟广大投资者说，说不如做，做不如用心的去学习，去感受一个成熟的投资者所付出的艰辛和努力。

清华财富8.您做了二十几年的期货，以后还会一直做期货吗?或者将资金投到一些风险相对较小的投资领域?

冯成毅：期货这个行业肯定是我终身的职业，我在这里付出了二十年的心血，拼搏了二十年，肯定会一直做下去，现在的交易早已经不再是我生存的手段，这个阶段已经结束了，更多是这个事业的热爱。其他领域，我现在也在尝试做一些其他行业的投资。

清华财富9.您长期在做一些慈善，并曾把参加的期货实盘大赛重量级冠军全部奖金捐给了期货慈善基金。您如何看待金钱?是什么力量促使您在一直做慈善?您如何看待慈善的价值?对未来的慈善之路您是怎么规划的?

冯 成毅：这个跟我的成长经历有关，我小时候是从爷爷奶奶身边长大的。我爷爷是个非常值得尊敬的人。在我小的时候，记得很多次我爷爷把外面的乞丐带回家，给他 们做饭吃。我当时并不理解，我问爷爷说你怎么把这些人带回家里来，他说这些人很可怜。我爷爷一直教育我要与人为善，在力所能及的时候能帮助别人为什么不 帮。在我爷爷去世的时候我才明白一个道理。就是不以善小而不为，不以恶小而为之。当时是冬天，来了两三百个农村的人在灵堂跪下来。我当时心里非常震撼，这 些人都是我爷爷曾帮助的人。我对慈善的理解最初就是我爷爷给我的。期货日报的奖金我捐出做了慈善，在此之前，我也曾经多次帮助过别人，但是从来没有公开 过，后来期货日报公开的这些事，去了郑州，去了聋哑学校，去了大山里的小学，去了福利院，我觉得我不是去做慈善的，更多的是心灵的净化。他们给了我更多的 力量和信心去做慈善。当看到孩子们充满感激的眼神，弱智儿童对生活的渴望，我觉得做这些事非常的开心。我也希望以后有机会跟更多的人做这些事情，能够在清 华这个平台把慈善这件事更进一步的做好，这是我的心愿。

我也曾经想过怎么样能够系统的把慈善这件事做好，但这需要一个很好的平台，不是个人的力量能够做到的。清华大学也一直在做慈善这件事，我希望以后通过这个平台把慈善这件事做的更好。

清华财富10.您捐助参赛奖金的举动也影响了一批选手，后续也有获奖者将奖金捐出，同时您也在清华实战期货平台讲学，而且您是不收任何费用的，您的诸多言传身教也影响了很多学生，您是出于什么考虑来做这些事情?

冯 成毅：当时来清华大学讲学非常偶然，也要感谢清华大学研究生院的王老师，她曾给我打过几个电话，也是其中的一段话打动了我：“现在很多学生都是赔了很多 钱，充满了苦恼，而且生活也过得非常压抑，特别的需要帮助。”这让我想起了很多的往事，在我交易的初期，遇到挫折的时候也非常渴望能够有人给我讲一讲，让 我有机会学习一下。但十几年前在中国的期货市场没有成功的系统的走过来的人，因为毕竟中国期货市场只有短短的二十多年时间。如果能够在这里帮助到一些人， 让他们对期货投资有新的认识，能够重新树立对期货投资的信心，甚至树立起对生活的信心，这也是一种慈善。如果能够帮助到更多的人，我会一如既往的支持清华 大学实战期货培训班，去把这个事情做的更好。

清华财富11.您曾说过，在您做期货最低谷的时候家人的支持和帮助让您走出困境并走到今天，那您如何看待期货和生活的关系?您认为这两者的关系可以平衡好吗?

冯 成毅：很多期货投资者太专注于行情，忽略了家人的感受。但在我们承受压力的时候，家人往往比我们承受的更多，这是我亲身的经历。在我当年的期货交易生涯 中，破产的第一次是我妹妹给了我勇气和信心。虽然十几年过去了，但是我现在还清晰的记得，当时是个冰天雪地的冬天，我到她工作单位去找她，我说不想做期货 了，做不下去了。妹妹说我相信你，一定要振作信心。当时她对我说了很多鼓励的话，并把她所有的存款三十多万全部给了我，让我重新做期货。父亲也和我说，从 哪里跌倒一定要从哪里爬起来。很多投资者跟我应该有相同的经历，对于一个成功的投资者来说，在遇到人生最低谷的时候，肯定离不开家人的关心，如果有一天我 们真的好了，一定要善待自己的亲人。如果一个人对父母都不孝，对妻子儿女都不忠，对亲人朋友都不义的人，想在期货市场做一个成功的投资者是不可能的。这么 多年我总结一点，一个成功的投资者一定是一个德行兼备的人。有德是成功的第一步，厚德才能载物。期货是浓缩的人生，当你有一天明白并能处理好家人和期货的 关系，我相信一定会如虎添翼的。近几年我也不断的在改变，尽量安排多的时间陪父母家人，出去旅游等等，尽量把交易时间压缩，更多享受一些生活的乐趣。我母 亲曾问我，你们做期货的人是不是都没有生活的情趣?我觉得期货投资者更应该培养一些生活的情趣，生活之中玩乐之中，陪家人旅游过程中会有很多的灵感，而不 是每天盯盘就能赚到钱，我不这么认为，我很多时候赚大钱都是在车上或者是在陪家人旅游的时候打个电话下的单。

清华财富12：您认为一个成功的期货交易者应该具备什么样的条件?

冯成毅：我认为一个成功的期货投资者，首先要学会做人才能做事。有德才能有行。古往今来，凡能成大事者一定是德才兼备。所以 我希望与广大的期货投资者共勉!

清华财富：非常感谢冯老师能够在百忙中接受我们的采访，也再次感谢冯老师一如既往的对我们清华期货实战班的支持与帮助。