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翻译：龚蕾  周四，欧洲央行会议后将宣布利率维持低位，而上个月11月7日欧洲央行曾经出乎意料地降低了贷款利率至0.25%。 而牛津经济研究院最新一份研究报告仍然是关于欧洲经济的，欧元区目前整体复苏仍然不强劲，通胀率远远低于欧洲央行2%目标，牛津经济研究院认为，欧元区仍然存在日本式通缩的可能，意大利联合信贷银行经济学家马克·瓦利认为，周四欧洲央行会议政策变化不会太带，预计将保持原来状态，不会有新的非常规利率措施。 投资者现在关注的焦点是欧洲央行最新宏观经济政策，包括居民消费价格指数。德国商业银行经济学家莱曼还表示，预计欧洲央行政策这个星期会原地不动，欧洲希望通胀率反弹已经采取了一些措施但引起了对于通缩的争论。 根据十月数据，目前持续低水平增长的欧元区17国通胀可能变成通缩。欧洲央行官员强调他们相信欧元区现在经历的是通货膨胀而不是通货紧缩。 通货膨胀是欧洲央行愿意看到的，对于停滞不前的欧洲经济来说，他们认为可以促进经济增长和就业，并减缓物价上涨。相比之下，通货紧缩是价格下跌，消费者推迟购买商品，并且消费者继续等待价格更加便宜。这样会不利于需求，并且增加了公司投资减少与经济下行压力，反过来影响就业和需求。1930年大萧条历史可以看出。 十一月降低利率并没有显著减缓央行压力，因为欧洲经济现在仍然非常脆弱，复苏缓慢，并且还要阻止通货紧缩。 欧洲央行认为，要清楚地认识到通缩风险，采取先发制人的阻止行动。 而十一月消费价格同比略升缓解了通货紧缩的担忧。 欧元区经济第三季度增长仅0.1%，失业率是12.1%，通胀是0.9%，远低于2%目标。欧洲央行面对艰难选择：第一，现在利率已经很低了。第二，央行希望贷款低利率而使得银行长期贷款。第三，购买债券方面很难跨越17个国家政府债券购买。第四，如果需要的话，欧洲央行需要迫使业务转型或筹集新资金。 欧洲央行可能会有两个举动：第一个就是欧洲央行给金融体系注入更多流动性，比如长期再融资操作。第二个是欧洲央行并不需要立刻采取行动，但如果形势恶化，各种非常规政策工具都会采用。 欧洲央行贷款利率已经没有下调空间，而各大金融机构的存款利率就成为了主要工具，该利率目前为零，欧洲央行在考虑是否可以变成负数。 有经济学家预计，欧洲央行行长德拉吉将传递出两个信息，一是通缩风险仍很遥远，二是准备必要时采取行动。 欧洲央行将在周四公布最新经济增速和通胀预期，而经济学家对通胀预期比较关注。 参考文章： 1、《Inflation in focus at ECB meeting》 原文地址：http://news.yahoo.com/inflation-focus-ecb-meeting-042327040.html 2、《European Central Bank faces tough choices》 (以上仅代表笔者阅读外媒翻译整理，欢迎交流。）  |
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