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市场为QE缩减做调整 翻译：龚蕾  （国债上涨增加了美联储缩减QE概率，市场在为QE缩减做调整。） 纽约市场观察，美国国债连续第三天上涨，投资者越来越觉得，美联储将很快开始缩减债券购买。十年期国债收益率跌幅超过4个基点至2.801%，收益率下降，债券价格上升。两年期国债收益率下滑不到半个基点，三十年期国债收益率下降4.3个基点至3.831%。周五就业报告好于预期，美国国债延续涨势，推动美联储缩减QE预期。 分析师克里斯·托福桥在研究报告中认为，利率不会很快提高。 圣路易斯联储总裁布拉德表示，十二月可能会是一个小小的缩减。这是对比了去年一些数据作出的判断，美联储可能会于今年开始缩减债券购买。十年期国债收益率五月份是1.6%，九月份是接近3%。 苏格兰皇家银行经济学家认为明年三月开始缩减，美联储应当明确长期利率指导与计划，长期维持低利率是缩减的支持。昨天文章说，一份调查投票中显示，十二月和一月开始缩减的概率增强。 比利时联合银行战略家再布鲁塞尔表示，十二月会议美联储会对QE缩减进行争论。 美国就业市场强劲数据，全球市场中美元和股市上涨，因为十二月开始缩减债券购买概率增强。 欧元触及兑换美元六周以来的新高，若美联储十二月开始缩减债券购买，那么政策制定者可能会选择一个小的方式来避免债券市场抛售，美国政府机构负责人拉里·米尔斯坦说长期利率上涨会不利于美国房地产市场，与此同时，若2014年底前欧元区出现银行关闭破产，那么会增加投机。欧元区银行联盟正在想办法应对债务与金融危机。美国原油期货上涨，美国正在推进中西部到墨西哥湾的一条主要管道。 参议院银行委员会听证会上证实，2013年11月14日华盛顿会议上以14票比8票通过耶伦为美联储下一届主席。伯南克任期于明年1月31日结束，关于耶伦确认具体日期还尚未确定。伯南克博客文章说，有可能于下星期确认耶伦为美联储下一届主席。 随着十月政府关闭，十一月经济数据超预期，市场现在为QE缩减做调整，事实上，周五强劲数据增加了缩减概率并且市场在为其做调整。如果一月份开始缩减，有三种备案选择： 第一种，每月减少15万亿美元债券购买（10万亿债券购买，50亿美元按揭抵押证券） 从曲线上看债券收益率仍然接近高点，曲线中间位置进一步调整。 第二种，每月减少10万亿美元债券购买（50亿美元UST，50亿美元按揭抵押证券） 这种方式是更为谨慎的方法来退出量化宽松，从曲线上看就是调整为更缓慢。 第三种，每月减少20万亿美元债券购买（100亿美元UST，100亿美元MBS） 这种可能是缩减比较快，美联储急于摆脱量化宽松政策，周一，美联储布拉德和拉克尔建议采取更为谨慎方法，因此预期200亿美元比较快，曲线变化陡峭一些。 世界银行行长12月10日早接受采访表示，新兴市场能够应对美联储逐渐缩减QE。 缩减已经很近了，接下来几天或几周内。大多数人预计，十二月联邦公开市场委员会会议上会宣布一个小小的缩减。  参考文章： 1、《GLOBAL MARKETS-Stocks slip, dollar retreats on Fed uncertainty》 2、《U.S. Senate vote on confirming Yellen as Fed chief likely next week: aide》 3、《Treasurys rally for third day as taper comfort increases》 4、《ANALYST: The Fed Has Three Options For Tapering QE In January》 5、《Emerging markets can deal with gradual Fed taper: World Bank's Kim》 （以上仅代表笔者阅读外媒参考文章翻译综合整理，欢迎交流。）  |
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