 1.目前美元/日元处於自从今年一月份以来最长的持续上涨之中。这种级别的持续上涨在过去7年中往往伴随著汇价的重要反转。此外，日图K线也出现了单日反转形态。  2.日元汇价以及日经225指数之间存在极高的关联度，这也预示著未来日经指数的走势将对汇价走势起到影响。目前日经指数已经来到了数年高点，而且正面临著长期下降趋势线的阻力。值得注意的是，由於2014年日本资本利得税将翻倍，日本投资者很有可能在明年1月份之前卖出持仓股。另外，今年以来日经指数已经上涨将近50%，股价存在著一定的回调风险。  3.投机情绪指数显示投资者仓位出现明显变化，事实上，近来的仓位变化已经令我们的动量2交易策略转为做空美元/日元以及英镑/日元。虽然这有可能只是整体上涨趋势中的一个小回调，不过这种现象也增加了日元转为走强的可能性。  散户仓位的下一步变化值得观察。目前交易者仍净空英镑/日元，美元/日元以及欧元/日元。一般而言，我们将投机情绪指数视为反向指标，也即如果大部分人做空，那么我们将做多。然而，日元空头的减少，以及相关基本面、技术面所发出的信息，令我们倾向於看多日元出现反弹（美元/日元下跌）。 （ David Rodriguez撰文，周铭海译 ） |
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