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因此，如果要投资黄金，就要看短期持有还是长期配置，前者目前具备价值，后者可以适当在触及1200美元/盎司附近，做为资产配置要素，增持黄金。
《钱经》：外汇市场今年波动剧烈，澳元/美元从年初1.0500附近，下挫至最低0.8846，美元/日元从年初的86上升到最高103，波幅近20%。是什么因素导致这种异动，未来外汇市场的走向如何？ 许戈：今年外汇市场波幅加剧，一方面是由于各国自身基本面变化引起的。 比如澳元，今年由于中国投资减速，原材料进口下滑，澳洲矿业萎缩，同时今年澳联储二次降息也令高息澳元失去吸引力。日元的走势相对单纯，安倍政策主导的基础货币倍增计划，是日元走贬的根本原因。未来日元持续性走贬的可能依然较大。 除了本国基本面变化，今年另外一个市场波动的原因在于：美国宽松量化政策的改变。美联储有意退出宽松货币政策，令美元走强，非美元全线走跌。 未来一段时间看，美国退出宽松货币政策势在必行，而欧元区、英国、日本持续或者加码宽松的货币政策也是板上钉钉，二种政策的合力，其结果可能是：美元持续走强，非美继续调整。 《钱经》：全球各国央行宽松量化货币政策实施多年，如果美国明年开始退出宽松政策，有可能给投资市场带来动荡，有没有一种“全天侯”投资方式？ 许戈：美国明年退执行多年的宽松的货币政策，开始“收水”，其影响可能波及：股市、债市、商品和汇率。从家庭资产保全与增值角度看，能做到“升时追涨，跌时避险”效果的仅为全面的家庭资产配置。 从Ibbotson Associates 基金的研究结果显示，家庭资产增长取决于资产配置，其贡献率达91.5%，因此，资产配置是一种全天候的投资方式。 明年要做到旱涝保收，实现资产的稳定增长，家庭资产配置是一个法宝。但是进行资产配置，有一个应时而动的概念，许多投资者认为资产配置比例一旦确定，就不会改变。 其实不然，资产配置是一个动态的管理方案，会根据市场节奏的变化，进行及时的调整。明年既然不是风和日丽的好年景，那么做好资产配置，降低风险，应该是一种良好的选择。 许戈 副总裁及财富管理策略总监 个人银行部 星展银行（中国）有限公司 星展银行（中国）财富管理投资策略总监， 2008年加入星展银行（中国）有限公司，拥有超过15年大型中外资金融机构从业经验，历任财资市场部高级交易员，高级投资顾问，擅长市场走向的基本判断，及投资类理财产品的设计。 |
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