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我在股票投资理论上的三大创新突破
罗善强
自1902年道氏理论产生至今，世界股票投资理论已有110年的历史。林林总总，门派繁多，给投资者以精神指引，教投资者予技术方法。我有幸的是，自1992年从事股票投资这一事业后，有机会从在一个省级信托投资公司做分管证券业务副总经理，发展到曾在中国银河证券公司任证券投资部总经理；有机会从与国内投资界的朋友交往，延伸到与英国施罗德资产管理公司、日本大和证券公司、美国信安金融集团等国外证券机构的同行们交流；有机会从学习投资大师的著作，上升到自己写作出版了《看透股市》、《中国股市机构主力操盘思维》、《反常者赢——股票投资的技术、艺术与哲学》三部股票投资理论专著。总结自己在股票投资理论上的研究成果，自认为，我在股票投资理论上有三大创新突破。
我的第一个创新突破：在世界首创了股票投资的技术、艺术与哲学的理论体系。
100多年股票投资理论的发展变化，硕果累累，但归结起来，无非是四大内容，一是技术分析的理论与方法，二是价值分析的理论与方法，三是投资操作的理论与方法，四是有效市场、投资组合的理论与方法。在我看来，以上所有内容，除有效市场理论外，全部都是关于股票投资的技术方面的知识。真正的股票投资的理论应该包括三个部份的知识，即股票投资的技术、艺术与哲学。
我在去年出版的《反常者赢——股票投资的技术、艺术与哲学》专著中，第一次把股票投资的技术、艺术与哲学作为一个理论体系进行了研究论述，尤其是在投资的艺术与哲学方面，系统地阐述了投资的思维艺术和行为艺术，系统地阐述了投资的思维哲学和行为哲学，这就使股票投资的理论第一次形成了一个完整的体系，拓宽了股票投资理论研究的思路。
在股票投资哲学方面，大凡伟大的投资家，如江恩、索罗斯、巴菲特，都在投资哲学上有自己独特的思想（索罗斯还有关于论述“反身性原理”观点的投资哲学专著），我所做的工作是，在吸取他们哲学思维的基础上，依据中国股市投资实践的经验，运用现代辩证思维方法，阐述了自己的关于股票投资的本质、股市运行规律、股票投资的行为哲学等理论思想，有继承有发展，是一件挺有意义的事情。
我的第二个创新突破：建立完善了关于股市运行趋势分析的理论与方法。
关于股市运行趋势分析是股票投资理论中最重要也是最难解决的一个课题。历史上，道氏理论阐述了关于股票运行趋势中最重要的原理，但没说明具体方法。目前，大行其道被人们广泛运用的方法是纯技术分析派们的股市趋势大盘技术分析方法，以及价值投资派们的经济基本面分析方法。这些方法都有明显的优点，但都又有其片面性和局限性。在我国，关于对大盘运行分析的认识也很迷乱，如认为股市是政策市、消息市等等。
在对股市运行趋势分析理论与方法方面，我所做的创新突破是，首创了股市运行的内在四大矛盾分析理论，首创了“观相、拆骨、钻心、号脉”四维式大盘运行系统分析方法，这就一方面从投资哲学的高度，在股市运行趋势分析的认识论和方法论上比前人有所突破。2004年8月7日至9月25日，我在《证券日报》上一周一篇以《股市四大矛盾挑战传统分析方法》为题连载了8篇文章介绍我的股市内在四大矛盾理论，去年出版的《反常者赢——股票投资的技术、艺术与哲学》一书中，我更系统地论述了“股市运行是由股市内在四大矛盾（股票投资价值与股票买卖价格的矛盾、政府的经济政策和股市管理政策行为与股市的市场行为的矛盾、不同的投资者差异之间的矛盾、股市行情波动与投资者心态波动的矛盾）的发展变化所决定”的哲学思想，同时，在另一方面，我还建立了一套“观相、拆骨、钻心、号脉”四维式大盘运行系统分析技术方法。我认为，我的这些理论与方法超越了前人对股市运行趋势分析的认知。
与此同时，我也很重视传统的技术分析方法，把波浪理论、周期理论、技术分析指标中精华部份提炼出来，形成一套适合实际情况的技术分析体系，这对大盘运行分析很有帮助。我对大盘运行的分析没有书呆子气，从不做生硬的预测，而是在大盘运行渐行渐明中研究其下一步运行的可能的轨迹。
我的第三个创新突破：创立了“股票市场价值”的概念和“四维图表”技术分析方法。
传统股市分析理论中，基本分析学派注重股票价值的研究，技术分析学派注重股票交易价格变化的研究；基本分析方法脱离股票的市场情况研究上市公司的股票价值，技术分析方法则脱离上市公司的基本面研究股票价格的变化。历史上，技术图表分析也只注意到股票交易的时间、空间和单日交易量的三维状态的分析，这种思维相对单薄。
为了克服把股票投资价值与交易价格割裂开来的研究弊端，我独创了一个全新的重要概念“股票市场价值”。股票市场价值概念的含义：股票在一定时期内，投资者在对股票价值认可的基础上，通过市场交易行为所产生的被市场接受的并可实现的股票的价值。股票价值是投资者依据上市公司的基本分析对股票的主观定价；股票的价格是某一具体时点上投资者买卖双方成交的价格，股票市场价值则是股票上市交易中多空双方的争斗，最终形成相对稳定的市场定价。股票市场价值一旦形成后，股票的交易价格基本上在市场价值的区间上下波动，形成按股票的市场价值区间波动的股价波动特征。股票市场价值是一个隐含在股票运行内部的东西，在我国已经有人用成交堆积方法把他在交易软件上用图形表达出来，这就形成了股价运动图表上的时间、空间、单日成交量、区间交易量堆积的“四维技术”分析方法。
我在股票投资理论与方法方面取得了一些尝试性的创新突破，是因为我很幸运。幸运之一，我们所处的时代是一个伟大的时代。中国作为发展中国家当今成为世界经济发展最强劲的国家，使我们看到了一些前人看不到的东西；中国股市20多年的发展历史实现了国外股市上百年才走完的进程，使我们对股市规律的认知可以实现跳跃式进步。幸运之二，总的来说，股市是一个投资者忙于赚钱的场所，而股票投资理论相对没能跟上其他学科理论发展的步伐，如现代辩证哲学在股票投资理论中运用很少，四维空间理论在股票投资分析中也是空白，股票投资的艺术与哲学理论体系也没人建立，这为我在股票投资理论上的创新突破留下了空间。幸运之三，我作为一个在股市的天堂与地狱中徘徊了20年的投资者，有过跌倒，但没有摔死，还不断有所进步，都是因为有很多领导、朋友和贵人在帮助，没有他们的帮助，我是不可能有所成就的。
2012年3月25日
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