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从QE1到缩减QE黄金价格走势图 作者：Frik Els 时间：2014年1月1日 原文地址：http://www./gold-price-from-qe1-to-the-taper-14011/ 翻译：龚蕾  去年七月，美联储主席伯南克说，他假装不懂黄金价格也不关心。十一月确认继任主席珍妮特·耶伦听证会上，她对伯南克说，她不认为有什么让黄金价格上涨或下跌的一个更好方式。 耶伦，大家都了解她是货币政策鸽派，也是美联储量化宽松政策设计师之一，她也洞察到了黄金是避风港，他说，他们非常担心潜在的金融市场风险或资产风险，如果金融市场出现动荡，黄金价格就会上涨，因为投资者快速逃离。 耶伦支持温和地缩减资产购买，2014年美国经济可能会出现一些惊喜，比如A股市场。 下面是从美联储推出QE1到开始缩减QE期间黄金价格趋势幻灯片： 1、2008年9月，伯南克考虑刺激政策QE1。  2、2008年9月15日雷曼兄弟破产，黄金作为避险秒杀到900美元以上，十一月中旬金价回落至707美元。2008年12月，伯南克推出QE1。  3、2008年12月，伯南克释放QE，三个月后爆发次贷金融危机，美联储推出量化宽松以刺激贷款并向市场注入资金，金价最初反应是顺从减弱。  4、2009年9月金价开始震荡急放，对金融体系和贸易担忧使得投资者持续涌入黄金市场，全年稳步增长，九月一天上升最大幅度达到90美元或11.6%，黄金价格收盘高收于1000美元，一年涨幅达到25%。  5、2010年1月至2010年12月是最好的一年，美联储进一步采取行动提振疲弱美国经济复苏预期支持金价，推出了第二轮量化宽松政策，十一月经过两年不停印钞，黄金价格再度上涨，年度收益：30%。  6、随着马克警告美联储资产负债表达到三万亿美元接近时空点，黄金价格在呼声中点火。8月23日现货黄金达到1909美元，2011年9月6日达到1921美元是最活跃的期货合约，2011年9月6日伦敦黄金价格达到1895美元。  7、2011年9月至2011年11月，伯南克看跌期权，贸易商期货创下纪录，一次会议后下降了105美元或5.6%，年底黄金价格穿过了危险的1600美元，一个月后下跌了近300美元，美联储再次扭曲操作继续债券购买，十一月，黄金价格返回升至至1800美元。  8、2012年1月至2012年6月，伯南克暗示货币政策不再能使黄金价格上涨或下降了，并暗示第三轮量化宽松政策没有到位，一个小时内黄金价格下跌了75美元，同样事情在四月发生，6月7日也发生。美联储会议纪要有些失望，伯南克在美国国会上发表了说反气候证词，扭曲操作在6月20日没能兴奋。  9、2012年9月至2012年12月，QE无规定期限，当时万众瞩目的第三轮量化宽松政策大规模开始启动，九月中旬，金价看起来很疲倦，12月12日黄金价格试图突破1800美元总是碰壁，黄金价格与QE关系已经崩溃到这样的程度，从每月450亿美元债券购买增加到850亿美元债券购买都不能让黄金价格移动。  10、2013年4月12日至2013年4月15日，惊吓与敬畏。周五交易日开始后不久，100吨贸易商违反了了一个关键技术，一个小时后，300吨或1000万吨更大规模卸载，犹如打在了公牛背上，下一个交易时段，金价遭受最严重损失，周一金价从上一个周五落下145美元，黄金价格正式进入了熊市。美联储是戏剧性事件的主角吗？毫无疑问。  11、2013年6月至2013年9月再次讨论QE。六月，美联储资产购买缩减开始讨论，伯南克说看到六月底发生的黄金下跌到三年低点并暗示尽快缩减QE，九月美联储会议来的很快，而美联储打印机仍在全速打印美元，黄金迅速攀升，就一个以后出现了安慰似的反弹而结束。 12、2013年12月美联储伯南克宣布缩减，十二月美联储会议前对冲基金和商业交易商增加空头升至最高纪录高位，伯南克宣布后，黄金价格第一次从1200美元开始下降，缩减QE的影响相对温和，黄金价格下滑释放大量赌注，经过五年的QE，美联储和黄金价格不再显得密不可分，而黄金也是众多商品相关性中唯一最可持续的。 译者后续：美国金融危机起始于雷曼兄弟破产，伯南克为了刺激投资拯救金融市场推出了量化宽松政策，也许伯南克认为，由于美元与黄金相关性理论，QE可以使得黄金价格上涨或下降，如果按照这样的理论，印钞美元，美元贬值，美元与金价反向相关性，黄金价格或上涨，而当伯南克继续QE过程中，黄金价格从开始顺从，温和上涨，到后来根本不再有任何变化，也正如文中所说，美联储伯南克是这场戏剧的主角吗？毫无疑问。黄金终究避险功能并未消失仍然存在。十二月伯南克宣布缩减QE，黄金价格下滑并释放大量之前的赌注。
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