分享

已爆仓的桃子基金管理人陶云峰的失败原因

 xcaq 2014-01-07
[转载]已爆仓的桃子基金管理人陶云峰的失败原因

  陶云峰简介:陶云峰,曾是中学政治老师,管理的桃子基金2011年盈利400%,接受专访,强调“只有止损,没有补仓”,成为明星。2012年底,所管理的7支桃子基金几乎全部爆仓,亏损上亿,后被白道追捕、黑道追杀。2013年初携妻子逃亡,陡然失踪,据传奔命于南美森林。
      桃子基金2号亏损91%,爆仓
  [转载]已爆仓的桃子基金管理人陶云峰的失败原因
       桃子基金3号巨亏
[转载]已爆仓的桃子基金管理人陶云峰的失败原因

     桃子基金7号爆仓
[转载]已爆仓的桃子基金管理人陶云峰的失败原因

   
    他的失败,固然可惜可叹,其实陶云峰能有今日的命运,几年前就已经提前埋伏在他的心中,我们回过头看看当年他对交易的理解和看法,中间固然有一些亮点,但更蕴藏着很大的风险。但是如杜牧的诗句“秦人不暇自哀,而后人哀之”。我们应该从他对交易的理解中,再进一步理解交易,彻心彻骨地去体会他的失败原因,融化在自己的血液中,我们才能不踏陶云峰之亡路,希望好自为之。
                      回顾那个时代的他
  2011年底,沈良(期货中国)专访桃子基金:做空需要魄力 做多需要耐心  

    1、问:您管理的“桃子基金”账户在网的展示刚好一年了(2010年10月18日开始展示),截止到2011年10月18日,收益率为336.989%,对这样的成绩您本人是否满意?这一年里,您主要抓住了哪几波行情?
    陶云峰回答:对收益率来说感觉还可以,只是有时候资金回撤的幅度较大,总体资金曲线表现得不够稳定。
   主要是去年10-11月的一波上涨行情、今年7-9月份的一波下跌行情以及今年在股指上的3次出手。相对风险和收益比来说,今年在股指上的3次投资算是最成功的。

2、问:这一年时间,您以优秀的分析水平和高超的操作水平,让“桃子基金”账户取得了很好的收益。不过,似乎每个人都会在交易中犯一些错误,这一年里您有没有犯过明显的错误?

陶云峰回答:有。最主要的在2个方面:一是止损还不够严格,导致资金回撤有几次较大;二是当我单次投资收益急剧上扬,资金曲线走得很陡的时候,没有进行减仓变现操作,这对于我“波段”操作的风格来说是不应该的。 

6、问: “桃子基金”账户在一开始操作时,回撤比较小,当有了较多的利润之后,回撤会比较大,最大回撤曾达到过50%左右。请问您对账户在不同阶段的回撤比例是如何设计和控制的?(比如在一开始操作、有了较多利润、有了一点亏损这三种情况)
陶云峰回答:这与我对这个基金最初的定性有关;我可以承受极大的波动。
在我认为:做生意,白干是可以的,生意不成情谊在。但亏本就是失败,这个很明显;一开始可以求稳为主,当有了利润之后,一般我允许回吐利润的50%甚至100%来追求收益的最大化。

7、问:我们发现“桃子基金”账户50%左右的仓位是打底仓位,而且大部分交易日都是100%左右的隔夜仓位请问您重仓隔夜的勇气是怎么练就的?您为何敢于重仓隔夜?
陶云峰回答:是否敢于重仓隔夜是要看不同时期和不同品种的。比如:交易所提高保证金就等于他们为你做了风控;行情激烈震荡期、单边市道和平稳市道也都不同;不同品种他们的活跃度也不同。
重仓与否关键看是否有爆仓机率,在不太可能出现爆仓的前提下可以去充分挖掘资金的利用率。
勇气需要很好的心态。时间、信心和方法是练就勇气的关键因素。

8、问:您的操盘风格比较猛,这是否和您的性格有关?
陶云峰回答:跟我的心态有关,我有一个足够承受资金激烈波动的心态;猛不猛在大家的眼里其实就是一个仓位问题。

9、问:您以后会不会考虑走稳健的道路?
陶云峰回答:肯定会。有两个因素会决定我该选择那条路走。一是客户的期望;二是考虑从一线退下来之时。

17、问:您把自己定位成“善观大势的激进主义者”,您用什么方法“观大势”?作为“激进主义者”,您一年的预期收益为多少?愿意为这样的收益承担多大比例的风险?
陶云峰回答:“善观大势”就是根据宏观面来判定大的方向,再由市场的具体表现来印证大势方向的正确与否,运用“牛市慢涨急跌,熊市慢跌急涨,震荡市道暴涨暴跌”的原理来制定计划;我的“激进主义”只是表现在“愿意冒一些风险做埋伏”而已,并非“追涨杀跌”,所以能达到年预期收益在300%左右就相当满足了。
其实做期货的资金是不能影响家庭、教育和生活质量的,因此投入期货市场的资金我都能承受本金的所有风险,也应该承受这个风险去追求更高的收益。

18、问:投资的风险大并不可怕,怕的是不知道风险大,怕的是掌控不了风险。作为一个“激进主义者”,您能否掌控期货的波动风险?能否掌控个人和家庭财富的波动风险?
陶云峰回答:期货的风险天生存在,没有风险就没有波动,就不会有收益。事实上的确有好多控制风险的方法,无论你是通过资金、仓位还是止赢止损,只要是有效的都可以,而参与期货交易必须得“守规矩”。
个人、家庭财富的风险可以通过多种投资渠道的组合来控制。我习惯用高风险投机获得高收益来投资于低甚至是无风险的事业,比如说,买点土地什么的。

19、问:您曾说过“期货市场只有止损,没有补仓”,请您解释一下这句话的具体含义?
陶云峰回答:做错了并不可怕,可怕的是死不认错!找各种理由为自己的错误开脱!期货不是股票,也不是现货,它是有期限有杠杆的,我们没有必要为它(某个商品)死守,换个品种换个时机也许机会更多;做期货要想获得收益,交易的时机、交易的对象和交易的心态(包括:预期、结果)是最重要的三个要素,当结果不如预期的时候我们不应该想着去改变结果!


21、问:都说做期货就像做人,您觉得做期货和做人有哪些相同点?有哪些不同点?
陶云峰回答:期货本身就是由人在操作的,商品的价格变化经常反映出人的主观意识和行为,所以做期货和做人一样都得守规矩;但是期货交易又是零和游戏,你要挣钱就必须要有人亏钱,你没办法让别人亏钱那就尽量让自己变得跟亏钱的人不一样,所以重点要克服一些大众心态,恐惧和贪婪都是大忌。有时候在大势之中会发掘一些不一样的信息才能成为“先知”。


    本站是提供个人知识管理的网络存储空间,所有内容均由用户发布,不代表本站观点。请注意甄别内容中的联系方式、诱导购买等信息,谨防诈骗。如发现有害或侵权内容,请点击一键举报。
    转藏 分享 献花(0

    0条评论

    发表

    请遵守用户 评论公约

    类似文章 更多