|
有些人认为，宗教信仰的人士不能投资股票，这是误导，是对于股票投资的自我狭隘理解。宗教信仰人士，不适合做投机性的、短期性的、以赚取股票短期波动差价为目的股票投资，因为这类似赌博。但是，进行价值投资是正当的，对于上市公司发展社会经济发展有着巨大贡献！ 投资股票就是投资股权，投资股权就是投资生意，就是做上市公司的长期股东，就是支持上市公司的发展，就是支持社会经济的发展！ 价值投资可以分为价值趋势投资与价值成长投资。价值趋势投资，传统上是指个股价值低估回归到价值合理的趋势套利，估值套利。价值趋势投资虽然是套利行为，但是，是支持上市公司恢复合理价值的有益行为。广义上的价值趋势投资，包含了价值成长投资，因为上市公司的价值成长就是价值成长趋势，是内在净利润增长促进公司价值的成长趋势。价值投资的重心，应该在价值成长投资，价值低估的安全边际做为买股建仓的时机，不要以套利为目的。 价值成长投资，包括稳健成长投资与高成长投资。长期稳健成长型公司一般是已经进入主成长期的明星大公司，是那些品牌已经具有巨大影响力和市场占有率的明星大公司，由于基数、规模已经很大，所以年复合成长率一般都在30%以内。长期较高成长型公司，一般是中小型优势成长公司，处于成长初期或刚进入主成长期，是行业的龙头公司，市场占有率未必很高，发展空间却巨大。选择这样的中小型优势成长公司投资，要求公司具有实质的长期竞争优势，否则长期投资很可能落入公司基本面实质恶化的价值投资陷阱！ 价值投资是立足于上市公司的良好基本面，通过长期投资分享公司发展成果的投资方法。任何一家优势公司的成长都需要时间，即使是价值低估的合理回升也需要较长时间，所以真正的价值投资需要五年以上的时间规划！ 价值投资陷阱是真实存在的，特别是投资时间上造成的陷阱，对于投资者的打击非常普遍，非常残酷。许多价值投资者没有真正理解价值投资的时间规划要求，习惯以几个月、一两年时间来要求投资，遇上熊市或个股较大调整就落入了价值投资陷阱，严重的亏损打击了价值投资信念！从价值投资陷阱来看，也可以明白，估计成长一两年左右的成长公司，其实不是价值成长投资的标的，只有那些具有五年以上长期竞争优势的成长空间较大的优势公司才是价值投资的标的，并且，投资时间要求做五年以上的长期规划！ 从分享分红收益的投资思路来讲，现在投资的公司，在上涨十倍以后，每年的分红才具有10%以上的年收益。在中国股市，最好的公司每年的分红也只有股价的3%左右收益。也就是说没有什么成长性的绩优大公司，只有在其上涨十倍以前的曾经买入机会才具有分红投资价值，否则依靠没有成长性的绩优公司分红没有投资意义，何况还有物价上涨、货币贬值因素呢。 “长期跟踪优势公司做波段”是被一些价值投资者认为比较理想的价值投资方法，这是也一个误区。能够通过做波段长期赢利的投资者都是一些天才或者是拥有控盘实力的大资金，一般投资者是做不到的，因为从长期来看，只要几个波段判断错误做反了或被庄家盯上狂扁，长期收益就会大打折扣，甚至长期投资标的被迫跟丢，被摔下马背。 价值成长投资的个股股价大幅度上涨严重高估时，当然是可以减仓的，可以减掉高估部分的市值，但是，一定要在股价回落后买回。一般在市盈率严重超过未来五年的年复合成长率时可以认为是高估。高估减掉一部分筹码，不能认为是做波段，而是接受超预期收益，当然，不赚高估的钱，坚持长期持股完成长期投资计划也是可以的，判断是否高估有时也会犯错误而丢失部分筹码！ 影响价值投资者完成五年以上长期价值投资的因素主要有以下几个方面： 1.资金问题。如果投资资金不是闲钱，要不时拿出来用，因而无法坚持五年以上的长期投资，这也是平民最常见投资现象，是穷人的悲哀富人的优势，天生就不公平的。 2.大盘指数的干扰。大盘指数的大幅度波动，牛熊市的巨大市场影响力，往往牵着一些价值投资者的鼻子走，严重影响长期价值投资的心态以及投资的注意力、判断力、专注力、耐力，所以说利用指数波动寻找到买入筹码的安全边际，指数就是好先生，被指数迷惑干扰，指数就是骗子魔鬼。 3.赚快钱的思路干扰。想赚快钱就会频繁换股，就会频繁短线操作，乃至频繁做小波段，这都是无法坚持长期投资的重要因素。 4.选股错误。选择的标的不是“具有长期竞争优势的五年以上长期成长的公司”，遇上熊市或者个股调整就会挨套，甚至有可能越是长期投资亏得越厉害啊。 5.买入价格过高。如果价值投资买入的标的没有错，但是，买入的价格过高，一两年内或许是会挨套的，如果忍不住割肉了，自然落入价值投资的巨大陷阱，成了价值投资的悲哀者，无法分享真正价值投资的回报。市盈率估值法不是真正的价值估值法，但是，也可以用来参考，一般来说，上市公司未来五年期年复合增长率的一半，对应的市盈率才是相对较好的买入区间。如果按照净资产来决定买入机会，一般是在股价低于每股净资产的2/3价为最佳买入时机，这种机会是很难遇到的，难以苛求。 6.上市公司的基本面变化。如果是基本面突发恶化，实质性长期恶化，自然是遇上了黑天鹅，也不完全是价值投资者的选股错误。最常见的错误是，价值投资标的公司发展正常，某一年的增长率偏低，影响了价值投资者的长期投资计划，企图暂时离开去投资它股，等到回来时有可能股价已经涨更高，不高价买回来就失去了长期投资机会。实际上，长期优势成长公司不可能每年的成长率都很高，价值投资应该追求的是公司较高的长期复合成长率，而不是某一两年的高成长率！ 需要特别注意的是，价值投资是重视仓位控制与投资组合的，这是价值投资风险控制的合理要求。 |
|
|
