|
根据主要假设把利润表、资产负债表、现金流量表，根据这三张表之间的联系，这个我们接下去会仔细讲。 最后等于你做好这个财务预测以后，我们之前也发现，管理层有非常好的图景，但是做到财务预测发现现金余额是负的，从第二年开始，第三年、第四年都是负的，那怎么办?要融资。或者压缩你现在的规模，这是财务预测对你发展计划的提醒、修正，你可以根据你的财务预测做出来的结果调整发展计划，或者其他的再进行一些模拟和测试。比如说我明年、后年、大后年，如果销售增长都是50％怎么样、增长100％怎么样，或者说只增长10％怎么样，都可以在模拟情景分析当中进行测算，今后企业估值怎么样，或者今后企业是不是需要钱，或者多出钱来我去干什么。 比较简单的，就是把这个图再画一下，这跟前面是一样的，我在这里强调一下，通常我们做财务预测的时候，先做利润表，再做资产负债表，最后做现金流量表。有财务背景的知道，利润表和资产负债表其实中间有一个连接的部分，连接的部分就是未分配利润。也就是利润表做下来，当年有一个净利润，净利润肯定要进行分配，可能处于初创期、成长期的公司通常不会利润分配的，利润分配可能是当年的净利润，有一些企业也会分一些股利。当年未分配利润的数字加回到资产负债表未分配利润当中去的。这个到时候可以再详细讲一下。 资产负债表和现金流量表主要的连接是在现金这个科目，也就是说资产负债表当中通常我们预测现金，但是现金流量表当中你一步步做完了以后最后会有一个期末现金，这个期末现金又会放入资产负债表当中，这个当中有连接的，最后资产负债表总资产加总负债都是平的，这是一个完整的预测过程。预测完成以后我们再倒回去，根据财务预测来进一步调整发展计划，或者你还可以做一些其他的情景分析方面的内容。 利润表，我们总归从利润表开始做的，这是一个比较好的操作惯例吧。利润表当中最上面大家也知道是销售收入，销售收入，预测的方法有很多，因为根据企业的发展阶段，根据企业所处的行业不一样，比如说煤矿，看看国家给你批的每年产量是多少等，比如说我们最近做的是汽车零部件的公司，要看看接下去几年能拿到大的项目是多少，我做什么东西，一些零部件的销售单价怎么样，会不会压我价格。我觉得在这一块上面来说并没有财务非常专业的东西在里面，还是要靠各个企业当中做财务预测的人员，或者企业的领导者他们对于本身企业以及行业，或者宏观经济的考虑因素来做出对未来的一个预测。 接下来是成本，通常我们做的细就会把成本分得很细。每一个要素，每一种要素的投入都会把它算出来，比如说原材料、辅料、折旧、人工，每年需要用多少，工资是多少，原材料价格多少、辅料价格多少、折旧怎样的，从折旧的，或者固定资产那张表里面取出来。像这个，这是一种比较细的成本预测的方法，其实有一些情况下面，如果说企业产品比较单一，历史毛利率也比较稳定，如果是这种情况，其实我们也可以直接预测毛利率，但是这种方法可能应用范围比较窄一点。如果接下去几年毛利率不稳定或者怎么样的，就会比较麻烦。但通常来讲，只要这个产品不是一个初创期的，如果说这个产品是相对稳定、相对成熟的产品，还是可以这样来预测的。当然，你即使用前面各种要素投入方法计算成本，你反过来还是希望要看看你的毛利率和历史毛利率相比，比如历史毛利率是30％，现在预测毛利率50％，那中间要看看有什么地方漏掉了，或者做错的，这也是检验的方式。 还有一条是税金，税金，服务类型的公司在这一块比较多一些，因为有营业税，还有营业税的附加。房地产开发企业，不知道这边有没有，可能还要包括土地增值税，还需要土地增值税，虽然现在大家也不交。提醒大家注意的是增值税，其实在做刚才那两块，收入和成本预测的时候都是不含增值税的，增值税不会放进去，这些都是净销售收入和净成本的价格。 销售费用相对简单一点，因为销售费用通常是跟销售收入挂钩的，多销售产品费用当然增加，少销售产品费用当然减少。企业在各个不同发展阶段其实对销售费用不同的投入。 管理费用，通常也可假定为销售收入的一定比例。我们通常可以假设一定的比，但是线性关系不如销售这么明显，企业在高增长阶段过去以后，管理费用占销售收入比例可能会逐渐下降，原来需要五个人管着下面一千万的生意，如果说这个生意变成五千万，可能你不需要25个人，可能需要15个人就够了，收入这个比例可能还是会下降的。 接下去是财务费用，财务费用大家比较理解的是借款发生的利息啦，但通常我们看到很多起步阶段的企业，因为中国你也知道，银行是国有的，基本上来说你没有什么抵押、没有什么资产，如果说你是一个轻资产的公司，像高科技的，比如说你是一个游戏公司，基本上借不到钱的，除非母公司借你一点钱。这种情况下面，我们看到起步阶段的企业很少有借款。 下面是所得税，这个大家很明白了，现在是25嘛，我不知道在张江这边是不是享受一些优惠，有一些高科技企业、西部企业都是有优惠的。但现在可能要考虑一下，你是用25还是15。前期亏损可以抵税的，财务方面的人员了解一下是可以知道的。 最后是利润分配，企业提取各种法定准备，还有进行股利分配，但这个来讲，通常我们看到的起步阶段的企业，这个大家也都知道，是不进行利润分配的，因为还处于一个比较初期的发展阶段。这是主要利润表当中的一些预测。 这样，我给大家看一些例子，这是比较早的时候做的一个，当然不像这些初创企业，这是一个上市公司做的预测东西，可以给大家看一看。大家可以看一看，这是一个造纸行业的公司，造纸行业的公司可以看到，你看我在这边会预测它的销量，根据每台造纸机的产能，这边都有每年销量的预测，可能还增加了一条生产线，其实每年都可以做一个比较详细的规划，平均的价格，这也可以根据前期的和后期的价值，大家看到也有一些涨价的幅度去做一个预测。这就可以把主营业务收入都可以算出来。这是收入。 因为这是做的上市公司预测，没有特别详细。如果是企业内部人做的话，这一类的预测可以做得更加详细。在这里，我这边做得比较简单的，采取刚才给大家讲的，采用每一个产品的平均毛利率来做预测的，大家可以看到我这边做的是毛利率的预测，没有成本，去算每个纸的毛利是怎么样的，最后再把这个毛利做出来。其实你可以看到我们主营业务的收入和利润，这些其实都是从后面的表里面拿过来。 再给大家看一下销售费用，销售费用，我在这边采取了一个差不多4％的销售费用，也是根据它前几年的一些情况来预测的，管理费用基本上也是按照这个，企业不是初创型的，比较稳定的，这样进行预测。到后面的话，财务费用，当然它财务费用有专门借款的，大家可以看一下，这个稍微等一下再看。像这边是税，它可以享受15％，可能地方上面给它一些优惠。最后净利率，利润，以及做一些假设。这是一个比较简单的例子，这是我们做利润表预测的时候需要考虑的。 |
|
|
