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近几年由于国内股市低迷，而境外资本市场普遍牛市，越来越多的投资者开通了港股、美股甚至欧股账户，私募界也刮起了一阵炒境外股票的热潮。 “境外玩家”收益好 此前有报道称仅投资美国股市的国内投资者就接近30万，且正在以几何级数增长，这点毫不夸张。记者走访了位于北京金融街的某证券营业部，该营业部可以帮投资者转道中国香港或直接通过在美网上券商开户。据该营业部的经纪人透露，过去几年开通境外证券账户的人数呈翻倍增长，今年更甚。为了满足投资者多元化投资的需求，越来越多的营业部开通了境外投资业务，包括境外的股票、商品期货甚至金融衍生品投资，甚至比国内可投资的品类还要齐全。 那么，这些投资境外股市的收益情况如何呢？根据记者的了解，大多投资者投资境外股市要比投资国内股市的盈利状况好许多，虽然也有一些水土不服的现象。 记者就认识一位有6年炒A股经历的关先生，由于在A股连吃败绩，去年开始转战港股，截止到目前不亏不赚，勉强保本，按他的话说，即便遭遇水土不服，也比他的A股账户表现好。他所说的“遇到水土不服的情况”，是由于他看到国内的华谊兄弟、华策影视等影视股大涨特涨，他就在香港市场选了两家类似的公司文化中国和橙天嘉禾，两家都是0.4~0.5港币/股的价格买进的，如今一盈一亏，盈亏相抵，这两家公司虽然在香港上市，而主要业务也是在国内院线上。但同样是一个行业的，盈利情况也不错的影视公司在两个市场上市，给出的走势却截然相反。据业内资深人士分析，境外资本市场尤其是香港，按照国内股市的题材炒作是行不通的，必须进行价值投资才可以，往往价格越便宜的股票越是投资的陷阱，比如香港的创业板就是人们不喜欢投资的板块，都是折价交易的，而A股的创业板情况正好相反，最热门的板块，也给出了非常高的溢价。 除了打平手的关先生外，记者看到是更多的境外投资成功的案例，比如私募大佬但斌就经常在微博上炫耀自己境外投资的战果，比如长期投资持有港股腾讯，走势迭创历史新高，今年最高达到了380港币；还有美股的奇虎360，同样也是大牛，从去年底的13美元暴涨至如今的70美元附近，类似的还有在香港上市的广州药业(行情 股吧 买卖点)。当然但斌也不是所向披靡，其投资的在美国上市的新浪从2011年最高147美元暴跌到41美元，目前也只有70美元左右。同样，知名私募人士翟敬勇也是投身境外股市，持有同仁堂国药、同仁堂科技，今年也是迭创新高，最近又在美股买了国内知名的游戏语音商欢聚时代(YY)，欢聚时代今年2月份在美国纳斯达克上市后一路从13.27美元飙升到目前的40多美元。 但斌认为，平台类互联网企业竞争优势还是比较明显的，而且一旦建立优势护城河还是挺宽的，短时间不容易被击垮，类似腾讯、奇虎、阿里巴巴这样的企业可以看成互联网消费类企业。这些国内成长性非常好的科技企业很少在A股上市，都去海外上市，逼着你将资金转移到境外投资。试想，如果10年前腾讯选择A股上市，从几十亿涨到目前的6000亿市值，会对整个A股都有一个很好的提振作用，中国不缺好的公司，但A股很缺。 但斌表达了国内许多人的投资困惑，比如前步步高董事长、如今投身股海的段永平，他曾于2000年之后那几年，在网易这只个股上挣了100倍，过去两年主要投资于另一家网络股雅虎，如今也有翻倍收益。段永平当年投资雅虎主要是他对阿里巴巴的看好，据记者了解，当年的阿里巴巴的大股东就是雅虎，当年说买了雅虎就持有了半个阿里巴巴。阿里巴巴作为国内互联网消费类企业龙头，与腾讯类似，近几年随着网购人群的激增而大幅成长。“假设阿里巴巴能够5年前就在A股上市，如今也将有20倍以上的收益了”但斌惋惜道。 有投资做多赚钱的也有做空赚钱的，比如盈信资本董事长林劲峰去年底在接近700美元的顶部做空美国上市的苹果，半年获取了50%以上的收益，当初他做空主要是看到苹果创新能力的下降，新产品没有新意，而韩国的三星，HTC都后来居上，追打得很猛。 境外也玩境内公司 记者还认识一位不愿意透露姓名的投资人，他的数亿资金已经大部分投资境外，比如美国的可口可乐、巴菲特的旗舰公司伯克希尔、电动汽车领导者特斯拉、欧洲的奢侈品股爱玛仕、巴宝莉，香港的腾讯、普拉达等等，按他的话说，“这些都是人类商业文明的精华，是我的标配股。” 有成功的也有失败的，“赤子之心”中国成长投资基金创办人赵丹阳，被业界称为“私募教父”。他2011年在印度股市遭遇重挫，“赤子之心”出现了成立以来最大幅度的亏损，两只基金净值下跌均在25%左右。如今，他回归“主业”，A股再度成为赵丹阳心仪的目标。 根据赵丹阳在致投资者的一封信中的内容，“2011年，我们的亏损主要来自汇率，其次是公司治理。例如，有一家酒类企业，在印度高端酒市场上占有率54%，相当于中国的茅台+五粮液(行情 股吧 买卖点)。可是大股东的野心太大，做了太多的产业，印度的法规对投资者保护又不够，大股东可以合法挪用上市公司的现金。” 北京凌通飞扬投资咨询公司投资总监董宝珍认为，赵丹阳在信中写到投资印度两年后认识到其对印度国情并不了解，实际上这个问题的本质是，赵丹阳没有守住自己的能力圈。赵丹阳到了印度，买的也是印度的高端酒，很显然，这与赵丹阳在中国买东阿阿胶、同仁堂的思路一样。投资思路这一点上他固守了能力圈，然而市场环境的选择实际也是能力圈。 A股融资思路将决定共荣OR共损 反观在境外大获成功的投资者，比如但斌、段永平，实际上买的几乎都是国内在海外上市的企业，赌的还是中国经济和企业的未来。比如段永平由于看好阿里巴巴，投资雅虎是拥有阿里惟一的渠道，也是没有办法的办法。 通过与这些知名人士的交流，我们深深地感觉到A股太需要活力了，美国股市之所以能够劫后重生，就是因为他们可以切除经济毒瘤，如许多杠杆过大的金融公司，然后上市了太多太多的类似可口可乐、苹果这些伟大的企业，他们的层出不穷、持续成长带动了美股再创历史新高。而A股呢？腾讯、阿里巴巴、欢聚时代，想都别想，连康师傅、中国旺旺也只能隔岸观望，IPO直接关门了事，留下的竟是一些钢铁、水泥、石油化工和许多垃圾题材，反而像京东方这种连年亏损的企业却能一而再，再而三地分享融资盛宴，以财富毁灭为主导的融资思路不改，资金外流趋势难消，A股前途必然黯淡。 |
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