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我的交易系统

2014-02-06  昵称2734997   |  转藏
   

在建立系统前就要厘清自己是谁,存在哪些优缺点。优秀的证券投资者,会由内而外散发出特有的人格魅力。他们深入研究上市公司,研究大趋势;能抓住一些比较大的市场机会;有成熟的投资理念、对策略十分专注、有耐心,不轻易受外界所动。

      我的交易系统的主要内容是:一、认识自己洞悉自我。有时候是这样的,反而表现不佳。战战兢兢,看不清楚的,反而表现优异。投资是一个过度竞争的行业,我们作为这个群体里的一员你要认识你的一个位置,你看看你的左右全是投资高手,哪一个比你差,你为什么能够确认你能战胜他们,说白了你对你的竞争对手都不了解,就觉得可以轻易战胜他,我觉得我们在做投资的时候一定要放在一个比较低的姿态,要认清你在这个市场当中的一个位置,这个也是我今天说的“洞悉自我”的一个关键的因素。投资这个行业是运气和能力最分不清楚的一个行业,因为10年以前当这个牛市起来的时候,猪都会飞起来,当时我也认为自己是一头会飞的猪,真是这样的,所以说我觉得这个现在我自己在评估我自己的时候,我自己有一个很好的习惯,我也建议大家有这个习惯,就是你在做投资成功的时候,真的要把它归功为运气,失败的时候想我为什么没有做一个提前的判断或防范,一定要把这个运气和能力,一定要进行一个适当的一个区分,市场好的时候那个时候赚钱真的不说明什么问题。
      如何面对自我是两个方面,第一个是对投资者群体要做一个适当的认识,我们作为投资者里面的一员要清楚我们的一个处境,大家都是非常聪明的人,你能够轻易战胜你旁边的竞争对手吗,很难的。然后我们在认知自我的基础上,我要讲一个比较现实的一个问题:我们在参与这个市场,我们的目的是什么,不是赚钱,你买国债也可以赚钱,我们参与市场的目的是战胜市场,包括我们很多投资者很远的地方来,来到这里都是为了达成这个目标,要不然我们就买指数基金就行了,现在指数化的产品也非常成熟,所以说我们现在如何面对市场:那就是要战胜市场,怎样才能战胜市场?二、给公司估值。三、市场是有趋势的。股票投资的难点在于:投资人和上市公司以及市场三者时刻在变化,是动态的。它有三个环节都是非常重要,就像组成一个木桶的木板,这三块木板每一块都不能低。木桶能盛多少水,决定于最短的木板,所以这四块木板都要高,缺一不可。

      我觉得只有一种投资很简单,那就是指数化投资,你直接投资指数,对一般的中小投资者这是一种最合适的投资方式,实际上像巴菲特、格兰姆他们也是这样一种建议。但是从另外一个角度说,包括我们今天来的目的是为了做更成功的投资,什么是更成功的投资?战胜市场,如果从战胜市场的这个角度来说,它不简单,也不容易,还有一种说法叫做知易行难,现在我觉得要战胜市场是知不易行更难。对自己的认知非常困难,其实公司的认知、对市场的认知这个环节也是非常困难的。我还是回到我最开始提的那个问题:就是过于自信的问题,你会认为自己具有战胜市场的投资能力。

       我的交易系统主要包括以下四点:

       第一、投资理念。处理和优化每一笔单子都要以“价值为本、趋势为魂、核心是认识自我”。价值投资的核心是公司的安全边际和成长趋势;价值投资以企业是否低估为介入标准,如果一定要有时机选择的话,我认为最佳的时机就是股价具有罕见安全边际的时候。这个时候往往宏观经济、大盘都处于非常悲观的下跌趋势当中。

      趋势交易的核心是,认清大趋势,跟随大趋势;控制风险的核心是,“让自己离悬崖越来越远”。知行合一,专注于做好该做的和能做的事。

      市场很多人士,认为股票投资风格只有二种:一是价值投资者,二是趋势交易者。我认为,价值投资、趋势交易是二个不同的投资方法,但两者之间并不矛盾。"价值为本":我认为投资的公司必须是有安全边际和成长趋势(成长是价值的内核),没有成长也就免谈价值。"趋势是魂":是指交易时必须重视趋势的力量。很多情况下,市场大趋势就是发源于投资者对价值和成长的认识。“风起于青萍之末”,趋势发展浩浩荡荡,不可阻档;顺趋势者昌,逆趋势者亡。但是,趋势发展到极端,也会向另一个方向转换,回归到价值本来的面目。

      第二、投资策略。股票投资者在投资的策略上,应该具备在:“资产配置、投资组合、市场判断、板块捕捉、风险控制”等五个方面的能力。

     (一)资产配置和投资组合。资产配置是在做投资组合的时候,要将资金进行分类配置。在大的配置上分三类:股票类、债券类、现金类的资产。然后做结构化的配置,根据行情:股票配置50%--60%,债券30%--40%,这种配置要有预先明确的策略。

      配置再平衡的策略。投资组合里各类资产所占的比例发生变化的时候,做一个再平衡的操作。这种操作完全是逆向的:股票涨起来你要卖股票,配置债券,股票跌下来你要买股票,这是典型的资产管理策略,是防范过度自信的一种策略。
      两个步骤:1、先要跟随市场,不能输给市场。资产配置的平衡策略可以跟随市场。2、要战胜市场,就要在配置的策略上,做适当的动态调整,调整的方向是逆向的。在股票类资产下跌的时候,我们不仅仅是恢复原来的一个平衡结构,而是要卖出更多的债券或者类现金资产,然后提升股票的配置比例,这时如何动态调整,非常关键的。
      对投资回报真正产生主导及核心效果的是资产配置的策略,正确选股对我们的收益应该能起到20%-30%作用。资产配置是应对市场变化及各类风险(市场风险与投资者策略风险等)的综合策略,它不会主动选择交易时间而只是被动平衡调整,它与选股没什么关系只是在平衡的过程中调整参与市场的程度,具体表现是增持(含新增投股票池的股票)或减持,具体的投资标的是由基本面分析来决定,与资产配置的平衡过程无关。投资组合做到:精选个股,分档低吸,长线持有;控制仓位,保有现金,坚守安全底线。

      (二)市场趋势和环境的判断。市场交易是时刻变化的,预判和交易要互动;可以有战略预想,但在操作时必须结合当下行情的特点,灵活应对。判断大趋势的定性和定量:

      “定性的因素”。一是行情时间要足够长。时间足够长就意味着不是在短期内能够完成的,一个方向最好能延伸一个月以上,这就值得操作。二是上升幅度要足够大。一个品种幅度非常有限,做大趋势很难在很好的点位做进去,掐头去尾之后利润空间非常有限,参与的价值也就不高。三是可参与性要足够强。可参与性的定义首先要考虑值得参与的要素。流动性有没有问题,市场化程度是否足够高。符合这三个方面,就是大趋势行情。

     “均线辨市法”的参考意义。大的上升行情,K线应站在各条均线,特别是长期均线之上,且量能温和放大。大的下跌行情,则反之。

      5日均线是攻击线。是推动价格在短期内形成攻击态势,引导价格上涨或下跌。同样,攻击线也是杀跌武器,如果向下角度陡峭,则杀跌力度极强。在实战中,当价格突破攻击线,意味着短线行情已经启动,应短线积极做多。同理,当价格击穿攻击线,向下拐头状态时,调整或下跌行情已经展开。

      10日均线是操盘线,也称行情线。是推动价格在一轮中级波段行情中持续上涨或下跌。如果上涨角度陡峭有力,说明价格中期上涨力度强。反之,在价格进入下跌波段时,操盘线同样可促使价格反复盘跌。在实战中,当价格突破操盘线,持续向上的攻击状态时,波段性中线行情已经启动,应短线积极做多。当价格击穿操盘线,向下拐头状态时,上涨行情已经结束,大波段性调整或下跌行情已经展开,此时应中线做空。

      20日均线是辅助线。是协助操盘线,推动并修正价格运行力度与趋势角度,稳定价格趋势运行方向。也起到修正生命线反应迟缓的作用。在一轮波段性上涨行情中,如果辅助线上涨角度较大并陡峭有力,则说明价格中线波段上涨力度极强。反之,价格在下跌阶段时,是价格反弹时的强大阻力,并可修正价格下跌轨道,反复促使价格震荡盘跌。在实战中,当价格突破辅助线,持续向上的攻击状态时,则意味着波段性中线行情已经启动,此时应短线积极做多。当价格击穿辅助线,向下拐头状态时,则意味着阶段性中线上涨行情已经结束,而阶段性调整或下跌行情已经展开,此时应中线做空。

      30日均线是生命线。是指明价格的中期运行趋势。在一个中期波段性上涨动行趋势中,生命线有极强的支撑和阻力作用。如果上涨角度陡峭有力,则说明价格中期上涨趋势强烈,主力洗盘或调整至此位置可坚决狙击。反之趋势较弱,支撑力也将疲软。在价格进入下跌趋势时,生命线可压制价格的反弹行为,促使价格持续走弱。
      生命线是一轮大波段上涨或下跌行情的生命基础。在实战中,当价格突破生命线,生命线呈拐头向上攻击状态时,则应中线积极做多。生命线在一轮大波段行情的阶段性调整过程中,不会轻易被击穿。一旦当价格击穿生命线,生命线呈拐头向下状态时,则更大级别的调整或下跌行情已经展开,应中线积极做空。

      60日均线是决策线。是指明价格的中期反转趋势,当价格放量向上或向下突破决策线时,则说明一轮大级别的反转行情已经启动,应做出相应的操盘决策。价格突破决策线时,一般情况下不会在较短时间内出现反方向运行,即是主力作出诱多或诱空动作,至少也会在决策线之上或之下运行10~25个交易日左右方可反转。
      在实战中,主力对决策线都有清醒的认识。决策线在主力机构的操盘计划中有着对行情性质决定性的重大意义。当价格突破决策线,决策线呈拐头向上的攻击状态时,则意味着中线大趋势多头行情已经形成,此时应中线积极做多。价格一旦突破决策线后,不会在阶段性调整中轻易击穿这一决策性支撑。然而,一旦当价格向下击穿决策线,决策线呈向下拐头状态时,则意味着一轮大级别的下跌行情已经展开,此时应中线果断做空。

      120日均线是趋势线。是指明价格中长期的反转趋势,引导或指导价格大波段大级别运行于既定的趋势之中。当价格放量向上或向下突破趋势线时,则说明价格大趋势已经发生逆转,应做出相应的操盘决策。
      价格突破趋势线时,一般情况下不会在较短时间内出现反方向运行,即使是主力作出诱多或诱空动作,至少也会在趋势线之上或之下运行10个交易日或数个交易周左右方可反转。

      做股票是科学和艺术的结合。时间是我们的朋友。扣动扳机前要有足够的耐心,就像猎人打猎,很多时候是等待。选择什么股票,什么价位;什么时候入场、什么时候出场,什么时候满仓,什么时候空仓。预期和超预期是趋势发展的动力:“现在的好是买入的依据,明天的好是赚钱的决定因素;明天的好才是真的好”。好股票持有要有足够的时间。

     (三)捕捉热点板块。尊重市场,在不同的市场环境下采取不同的战略战术。关注主力资金动向,资金面对行情往往会有一个预兆的提示。如果看到一个品种有资金在流入,说明这个品种可能有热点产生,预示着行情可能会展开。但这也不是绝对的,有时候资金反而是后知后觉的,刚开始的时候是不温不火,直到行情开始演变出来之后,很多资金才追逐进来。所以这不是绝对的,最主要还是根据品种本身是否存在投资价值,现在是否处在比较低估的状态,至于什么时候爆发,确实比较难把控。

      价值低估和发展趋势是股价上扬二个发动机。价值的极致看趋势,趋势的极致看价值。不要和趋势对立,趋势是你永远的朋友,趋势看涨不做空,趋势看跌不做多。趋势在,买入叫买安全。涨中跌,买入叫买便宜。这都是正确的交易方案。尽量减少做短线的频率。

      处于热门的股票应留有底仓,不拉高不卖、不跳水不买。 处于低位的股票可以买入,可以持有,不可以卖出。处于高位的股票可以卖出,可以持有,不可以买入。

      做大趋势性行情,就不要轻易丢掉自己的仓位。出现趋势性行情时,虽然存在着价格波动反复的行情,短线操作可以让自己的资金曲线波动更平缓,但更多的情况结局是你踏空了行情。因为很难控制你的情绪不受短期波动的影响。对于大机会的判断,要有宏观视野、长远眼光,在操作上要有让自己离悬崖越来越远的措施。

      (四)“顺势而为”对一个价值投资者和趋势行情的跟随者是很重要的一环。做趋势交易要去精存粗。上市公司的基本面决定股票长期价格方向,大的趋势行情背后的因素不多,从而更加稳定、容易把握;短期影响价格波动的因素,多而复杂,“市场先生”情绪,股价很难把控和掌握。

      (五)专注才能做精。这是投资者能够成功的一个路径,在交易中,有所得就应该有所舍这样的精神。专注短线交易者,是希望在短时间内赚到钱,隔夜、波段的时间长一点。专注中长线趋势交易希望在更长的时间段内来赚更多的钱。他们依靠概率来赚钱的重要性就不一样了。 

     对品种专注。如有一朋友对铜的脾气熟悉到了如指掌的状态,而且他也非常专注,取得了非常不错的业绩。他20年里,前面10年也是起起伏伏,后面10年才逐渐开始顺利。他对铜已经像亲密爱人一样来接触了,长期趋势也做,短线也做,空、多也做,所有的机会都去把握。这种模式与专注不矛盾,因为他专注在一个品种上,其它品种全都不做。这对绝大多数的投资者都是一个挑战,如果想在一个品种中得到比较大的回报,要抵制住非常多的机会对你的诱惑。对他自己而言是非常成功,非常让人欣赏的,但是从一个后来者,更多的广大投资者而言,这条路是非常坎坷的,很难被模仿和复制。

      对投资策略的专注:1、配置上再平衡的策略。2、股票选取上注重安全边际、注重小盘成长股、瞄准低价困境反转企业。3、投资组合做到适当分散的原则。 

       关注周期。万物皆有周期。任何事物都不可能朝同一个方向永远发展下去,树不会长到天上。坚持以过去的事推测未来是对投资最大的危害。每个行业都有周期,只是长、短、强、弱的区别,白酒是长周期行业。无视周期并推算趋势是投资者所做的最危险的事情之一。仿佛做的好的企业将永远好下去、业绩高的投资将永远高下去一样。实际上,相反的行为可能更正确。

      决定股票价格的短期因素:来源于投资者的视觉残留和惯性。中期因素:企业价值的回归。长期因素:还是要靠企业的成长。

       第三、操作要知行合一。要把投资理念和相关策略,结合对当下行情的判断,落实到交易中去。不受模式以外的诱惑,从而动摇自己的执行力。尤其是在尊重市场、品种选择、对大趋势的判断、仓位和资金的管理,更要做到知行合一。

       严谨的买卖,才能赢多输少。

      (一)苛刻的选股。长线:稀缺为核心;波段:高成长为灵魂。选品种要选有资金在建仓的,这就好比农民不能在沙漠上或者是戈壁滩上期望种出好的庄稼。对方方面面、大的要素都有一个考察之后,心中就会比较有数。这时候要做的就是播种,逐步建仓。

      冷门股的投资。“不是每块戈壁荒滩下都埋着黄金!绝不在他人反复淘金的地方淘金!不要忘记那些初闪即蒙尘的金子”。孤独者生存,注定要独僻蹊径,在次新股上下功夫,分享成长牛股第一杯羹,亲自品尝自己种下的果实。人只有真正的靠自己成功一次,才能建立绝对的自信。

      困境反转股的投资。困境反转+业绩成长,形成的戴维斯双击才可以造就十倍的牛股。费雪的成长和格雷厄姆的估值回归两种理论结合在一起,才可以产生巨大的收益。

      投资次新股、小盘、成长、困境反转等因素的股票。这条少有人走的路也必定有与众不同的结果。选股的前提-安全。安全就是远远低于价值的某个地方。

      合理的估值。估值是买入的前提,也是投资决策最重要的一环。估值方法很多,但任何方法都有其局限所在,随意套用,会产生很大的谬误。

      股票本身处于困境或转型期,造成业绩与股价同时探底,在这个时候,其各种估值都是非常难看的,套用公式去估值也是没有价值的。宁可相信行业前景与公司质地,也比估值有用得多。

      对企业估值,最难把握的就是对增长率的推断,因为增长率是基于未来的预测。这里要灵活运用,增长率的采样既要结合企业历史经营情况、自身市场地位,同类企业的增长情况, 还要有一定的折价来判断,增长率里是估值的核心内容。

     估值的目标无非是确定安全边际,得到企业的合理价值区间。不求精确,但求相差无几。因为基本面的分析比技术分析还不靠谱。其中的分寸,不是要做到百发百中,而是要做到成竹在胸。

      冷门股投资的选择上最重要的三点,分别是:行业要有远大的前景;目标要是细分的行业龙头;企业要真的会赚钱。

     对于业绩下降的困境反转股票,估值基本作废,观察公司才是最重要的。企业在遭遇困境时,质地和行业性质很大程度上决定自身能否走出困境。外人眼中一大堆垃圾股票,可谁又知道当年蒙难的贝因美和数字政通挖掘。茫茫人海、锦上添花者多,雪中送炭者少。机会总在你身边,机会总是以困难的形式出现。

      周期型企业。1、看准行业周期盛衰转换是第一要务。2、衡量赚钱能力与竞争优势的最主要数据是毛利率;衡量度过萧条期的能力主要在于资产负债比;衡量财务安全与经营能力的主要指标是存货周转率与应收帐款周转率;衡量发展能力与市场份额增减的主要是净利润增长率。3、在周期性行业内,选股一定要挑选最强、最优秀、最能抢占别人市场份额的那个。周期性股票的最大危险,就在于你把它误当作快速成长股或者稳定增长股。

     稳定增长行业要有相当长时间的稳定增长史,以此来判断企业的合理估值区间,行业地位、品牌影响、企业优秀程度至关重要。熊市可怕的地方,在于很多人在一开始时,并没有多少人意识到这是一个熊市,即使有跌一些,很多人都认为不过是上升的调整而已(我也同样看不出来),所以会一直持股下去,经历过几次下跌时,大家才明白是身处熊市中,可是因为被套百分之三、四十,很多人已经抽身不得了(很多时候,我也无法动弹),想要熬过去。 在熊市中,我也经常搞不清楚市场状况,但是只要看看手中持有的几类股票的表现,我就大致明白现在是什么状况:如果是周期波动股走牛,稳定增长股落在后面,那一定是牛市,我通常会在周期波动股涨过头时,掉头回来买入稳定增长股,既守住利润,又享受稳定增长股的补涨及准备度过熊市。 

    如果是稳定增长股逆市上行,而周期波动股却不管市盈率多低却一直萎靡不振,那么多半是身处熊市中。人生最重要的不是努力奔跑,而是奔跑的方向。交易最重要的不是预见未来,而是安全的价格。

     困境反转,首先,保定企业能活过来,如果判断它能否活过来,先是好行业,再是低负债。必须等其跌透,机构都走了才进场。依据业绩反转的事实才行动。长期享受困境反转与业绩成长的戴维斯双击

      成长型企业。这里的成长股专门指哪些快速成长(增速超过15%)的公司,它们是价值投资者的宠儿、是复利的实现者、是用什么价格购买都不会错误的企业、是机构热棒的对象。事实上成长股99%是陷阱,因为成长是不可持续的。安全才是王道,必须每半年对其成长股置疑一次,判断一下它的价值

      执行自下而上的选股策略。大盘的涨跌并不会影响持有与心情。在个股分析时会涉及到政府策略与发展的关系。选好品种后,就是进场时机。进场早了,会忍受长时间的煎熬、浮亏,甚至被洗出来,进场晚了则可能错过一大段行情。这几年操作行情从来没有在最好的时间点上刚好第一时间进去过。我是左侧交易模式,一个行情爆发以后,已经不属于大趋势交易模式的策略,是顺势跟踪的模式。

     考察一个品种,往往处于酝酿阶段,这时候更多的是需要经验。这也是它的秉性,因为没有一个完美的交易方法。如果总是在最合适的时候进去,这种方法就完美了,你的资金使用效率永远是最高的,永远处在盈利的状态。投资逻辑:1、先排除投资价值不具操作性的品种。2、从流动性上考虑或者品种本身的基本面上是否有缺陷。3、大趋势和向上,个股仓位比较合适,可以持有不动,看得准机会也可做一些高抛低吸,以降低持股成本。

     潜力股模式主要有五点: 1、上市不久,最好是上市两三年,这时候募集资金往往因项目建成,即将发生效益,(业绩成长基础)2、小盘股(市值成长空间)3、财务安全(资金敢于流入的重要基础)4、前景广大的细分行业龙头股(热闹市中用于吹泡泡的心理基础)5、股价极低(很多时候,股价之所以在大盘顶部仍一再疯狂地飚涨,不是因为傻子太多,而是因为操纵者的底仓够低,底气充足,多高的价格都敢拉,因为他们知道,只要肯涨,就有足够多的傻子敢追)只有超低的建仓价格,以及对事物长远发展规律的把握,才能让我们内心宁静地穿越各种迷惑,独自走出一个人的疯人院,开拓自己的自由天地。

      做小盘股交易的人,有个不好的思维习惯,那就是庄家思维严重,因此,很容易臆测股价波动,也就很难达到巴菲特所说的:“我知道股票将达到什么位置,但在什么时间以什么方式到达,我不知道”那种境界,永远沉迷在短期波动里,很难有大的提高。解决这个问题的唯一办法:“依据事实而不是依据预测行动。”

     这里的事实主要有两个事实,一个是价位确实便宜的事实(有低价才买,没有出现就不去猜股价的背后波动是什么),另一个是业绩确实反转的事实。绝大部分股票并不是业绩反转后才见底的,通常在业绩反转之前,就在各种恐慌性因素的情况下跌到极低的位置,那么这个极低位置就是“价位确实便宜的事实”。因此,一旦出现底价后,可以用五档逢低买入法提前买一小部分。而另外一个据以行动的就是“业绩确实反转的事实”。

     小盘成长股一旦业绩反转,走出困境,开始成长,不管什么熊市都是挡不住上涨的。分析者应该大气一点,要有足够的容忍宽度,正确对待变动,不要一看到毛利率有所提高,就高兴得飞上天,一看到毛利率下降,就悲观得不想活,这不是一种理性的态度。用大视野去评价,做出好与坏的定性,才能对微观的非根本性变化做出不影响大局的判定。

      总体上,把自己该做的和能做的做好,剩下的就交给老天吧。就相当于做农民一样,先选好种子,按节气去播种,至于老天下不下雨,天气好不好,只能交给老天。

     (二)选时机。时机点和技术点这两点都是至关重要的。很多人容易忽视对做盘时机点的选择,过于强调技术的作用。其实,技术只有在恰当的时机上,才有利于发挥它的作用,否则,容易适得其反。1、买卖点。冷清(低估区间)的时候,买也对,不买也对,卖是错;热闹(高估区间)的时候,卖也对,不卖也对,买是错。2、仓位控制。(根据和市场的互动,增减仓位)趋势交易:就是在大盘处于上升趋势中才交易和实施你的盈利模式,这样胜算高!

     (三)买入要严谨什么时候用多大仓位。这是交易的灵魂之一;如果在该重仓时只买了几百股玩玩,买到涨停意义也不大,如果在该空仓时满仓出击,就是输三五个点,损失也是很大,甚至由于一路持股、加仓,造成深套。二是买点。追涨成功当然很漂亮,失败则很痛苦,因为个股处在放量期涨跌的幅度都会很大。低吸成功了还不错,可经常会被打漏了。而如果把买点放在第一转折位上,我发现成功率会明显上升,而且如果失败一般次日的损失也不大,容易做到及时认输出局。
     正确的仓位运用+合理的技术位把持=稳定的交易模式。而稳定的交易模式有利于形成平和的交易心理,从而形成良性互动。五档买入的前提是对它有精确的估值后,确保其安全的区间下才可以进行,切记。即使我们多么了解自己研究的企业,做过多么精确的估值,也不能摆脱市场的波动,五档买入法的兼顾原则性与灵活性,像一张大网一样,像目标企业在网中捕获到它的低价,买到安全的价位。

     不同类别的股票有不同的估值规律,一般来说,快速消费的稳定增长行业中的老牌名企在把握估值时,多用市盈率来考虑;周期波动股,多用市净率来考虑;小盘成长股,既要考虑其本质属性(周期还是稳增),又要考虑其增长率;困境反转股,以市净率为主结合其本质属性以及摆脱困境的情况综合评判。

     买得少,是为了防止自己买得多,心理平衡很重要。股价的底线由企业素质决定,但上涨却是因业绩增长推动。股价的底线是由企业素质决定的,获利能力强,持续稳定经营,分红能力高,这种股票,不管熊市进行得有多疯狂,都是会有屡跌不破的底线的,底基由股息决定,但上涨却得有一些想象空间,而想象经常是由业绩大幅增长而产生的。

      能够在大家低估一个貌似平淡的良好企业时,挖掘出长远的成长潜力,以低廉的价格买入,这就是一笔很好的交易。大众的恐慌会导致市场无视这些机会,但时间将会证明这点。我们需要做的只是,挥动隐形的翅膀,在暗夜默默出击。买得便宜很重要,买得深,才套得浅,心理优势才大。但没有什么股票是一被你看到,就有合适的低价,等到我们觉得某个企业有一定长远价值时,想要买入时,才发现其价格大多都处于高估位置。因此,发现交易目标并等待一个足够低的买入价,是必须要过的第一道关。

      买股票的逻辑。买菜是为了吃;买衣服是为了穿,打扮漂亮。买股票是为了增值、赚钱。买股票要分析其内在价值,有安全边际。风险意识很重要,如果你买的股票第二天开始永远停牌,只是分红,你还会买吗。的确,如果买的股票第二天真永远停牌,只是分红,就必须选择优质的公司,等待公司的盈利,等待分红,只有公司赚钱,我才能盈利。

     (四)加仓。在趋势酝酿做多起步阶段要逐步加仓为主。在行情突破以后,在行情发展阶段,在这个过程中,仓位的增加会越来越少。虽然这个阶段的行情比较明朗,但问题是中间随时的一个波动,如果是重仓的话,都会让你前功尽弃,这样的教训我都曾有过。所以在这个阶段宁愿稍微减少一些盈利,也要把风险控制好,这是为了长远发展而做的。

     (五)持仓。好股票要持有足够时间。要有足够的时间,利润才能出来,价格波动的空间才能出来。从那个时候开始有意识地逐渐在大的波动中寻找机会并实践和追踪大趋势的模式。

      股价低位时大仓位做底仓(70%),小仓位做差价(30),在股价高位时要降低底仓,少做差价。对于追求大趋势性的价格波动幅度而言,更理想的是尽量少参与短期波动,这是作为投资者应该去追求的境界,就算是想做一个波段性或者是趋势性的行情,但是中间看到每一天都在波动,或者明明看到今天有K线组合预示着明天回落的可能性非常大,可能就会去操作。但更多的情况下是你判断错了,因为趋势一旦出现,很难靠短期一个行情的预兆就能够有所转变。对于趋势性行情的操作模式,操作频率应该是越低越好。

     “靠时间赚钱的”,大部分时间是在等待期,这是这种模式的局限性所在,这是任何人都无法掌控的。就像农民只能按照季节去播种、浇水、施肥,把我该做的和能做的工作都做完,接下来天气如何、收成如何,农民是无法控制的。这就好比是长期投资,认为它真的有这个潜力,未来可能出现大的行情,但是什么时候出来,这就不是我们所能掌控的。

     不同个股和市场环境要采取不能操作策略。长线品种持股为主,不必在意短线震荡,根据上升通道进行操作。中线品种要重视量能,需要根据时间周期进行波段操作。短线品种操作上是个细货,快进快出绝不能贪心,重视的是看盘,注重盘口语言判断和技术形态分析。越是短线,操作准确性和精度越高,连挂单高低抢入或出逃时机都得精细才行。

     (六)减仓。减仓要分情况,如果行情突然出现一个转折的信号,就需要一次性出场,大多数的反转行情都会逐步出现,逐步减仓也是让自己控制风险。或许在自己的操作体系里没有出现出场信号,但是逐步减仓的好处就是既可以保住一定的盈利,同时未来潜在的盈利也对你开放着,这就是进可攻,退可守的一个策略。

      总结:盈利加仓是能够让你在捕捉到的机会里快速获取大幅盈利的很好的一种手段。但也存在获取更大盈利的机会,反过来看损失的可能也放大了。

     (七)卖出。会卖是炒股的关键。一只翻倍的票,都要经过三两次,回调20%的大洗,只是回头好看而已。
其实多数都在回调20%的时侯割了。在最高点时,是赚很多,但实际没赚多少,还浪费了很多等待的时间。
      要规避在盈利阶段中大幅回撤的损失。为什么多数会在回调20%最低点割了? 因为不少回调20%之后,不是翻倍,而是再大跌30%。

     如果一开始仓位加的比较大,只要中间的行情一波动,可能对本金的影响会比较大,所以有时只有在加仓、减仓中来回折腾。在趋势波动中,用加仓、减仓保护自己的本金和利润。但重点还是要保住本金,“让自己离悬崖越来越远”。我对这种操作的认识是:自己关注度不高,研究力度不大的情况下,尽量不要贸然去开新仓位。

     卖出的时机:1、大盘行情形成大头部时,坚决清仓全部卖出。2、上大幅上升后,成交量大幅放大,是卖出股票的关键。3、上升较大空间后,日K线出现十字星或长上影线的倒锤形阳线或阴线时,是卖出股票的关键。4、股价大幅上扬后公布市场早已预期的利好消息是卖出的关键。5、股价大幅上扬后,除权日前后是卖股票的关键时机。6、该股票周K线上6周RSI值进入80以上时逢高分批卖出是关键。



       第四、风险应对。风险控制是投资的核心,安全边际是投资的关键要素。风险控制和安全边际必须时刻在你的投资组合中体现出来。风控更多的是按事先确定的方法、原则。比如每一笔投资,最大亏损的幅度是多少,一般初步建仓是多少,应该有一套相对量化的体系。或者在什么情况下应该出场,以及对资金波动的情况有一个控制,交易不顺的时候应该采取什么措施。

      风险总是来自于一个你不知道的地方,通过五档买入化解个股底部波动的风险。通过构建组合来避免个股的风险。通过仓位管理来减弱市场整体波动的风险,这些都做了就完美了吗?风险不可控制,但是可以通过管理风险来降低风险的损失。风险管理与投资体系密不可分。

      构建完美组合。即使精选了个股,做了无限多的研究,还是无法避免黑天鹅的情况,那么,一个完整的投资组合就非常必要了。合理配置组合,管控风险。比如:稳定增长的老牌企业重仓但数量少,快速成长与困境反转的小盘企业轻仓但数据众多,巨大周期波动企业阶段持有,看准机会,尽量配置。不时的筛查,每半年过滤一次。市场环境或企业基本面变化要仔细审慎。

     灵活的仓位管理。即便上再强大的组合,也无法避免股票市场随指数大幅波动的现实。仓位管理就至关重要了。资金与股票是你闯荡江湖的法宝,合理的运用才会有巨大的收益和良好的心态。最难的两个主要阶段,就是在市场的疯狂顶部适当减仓,以及在市场的恐慌底部出现后逐渐加仓。根据市场的波动,理性的认清自己的位置,时刻保持清醒的头脑。克服恐惧与贪婪。

      现金与仓位是投资的两个方面,投资者应把握好合适的度,不走向任何一个极端。持仓与现金就象道教的太极图一样,不管是什么时候,都不把股票卖光,也不把现金用光。阴中有阳,阳中有阴,不断转化,应对自如。不走极端,顺其自然,而道法自然。

     组合的配置与调控,是你所能控制的小环境,重仓股的选择、比例,错误判断时的调整,轻仓股的种类、数量等等,代表你对企业相对价值的换算与长远思考及风险控制,并与你的战略息息相关。

     现金与仓位的配比,是你所要应对的大环境。代表你对整体市场发展趋势的判断及整体风险把握水平。 因此,需要反复总结的就是如何执行所了解的大师理念,而最重要的就是这两个方面的执行力。

      价值投资者的思维误区就在于,他们能够看清楚某个企业某段时间的价值,然后根据过去的财务数据做简单的推算,但是却很少站在宏观的层面,长远的角度对股票的属性做更深层次的推演。对周期股的剧烈波动并不了解,他们懒得去对市场思考,把市场的波动统统视为投机,不知道一年的下跌可以跌去十年的涨幅(既是危险也是良机),而企业的管理者与经营素质并没有发生根本性改变,改变的只是周期而已。

     1、在趋势酝酿做多起步阶段要逐步加仓为主。保住本金,要“让自己离悬崖越来越远”。2、在盈利阶段中要注意规避了大幅回撤的损失。把自己的角色定位成一个风险管理者,而不是一个交易者,你就会有不同的视角来看待每一个交易点。

     止损。不管是选品种,还是选时机,都有可能选错,看错了、做错了,止损是必不可少的,换句话说出场条件的设置一定要有。一定要有一个原则,什么情况下我应该出场,出场包括损失和盈利两种情况。无论什么情况下出场,判断当时我要进场的条件发生了改变,确实是一个比较重要的原则。还有一个是资金回撤的问题,前提是你错了,没有判断对,条件发生变化了,当时忽略了一些东西。

      1、将止损条件设定为单项操作亏损 7%,假设我们对某只股票进行了买入30000 股的操作,那么当这只股票从我们买入平均价开始下跌幅度达 7%的位置时,就必须执行卖出操作。2、将止损条件设定为前底或重要支撑,即当我们买入某只股票后,股票随即跌破最近的前期底部或重要支撑位,那么必须执行卖出操作。3、将止损条件设定为重要均线,即当我们买入某只股票后,股票价格跌破下方较重要的均线,那么必须执行卖出操作。

4、将止损条件设定为总资金量的百分比,即如果我们买入某些(一般是多只)股票后,这些股票虽然有赢有亏,但是总体导致总资金是亏损的,且总资金亏损达到一定百分比的时候,需要对所有股票按照盈亏排序,将亏损最多的那些股票出掉,只保留原来盈利的那些股票。

 

      止赢。1、上升的趋势即将改变时;2、个股热点换档时;3、行情看不懂时;都应适当休息。防止谨慎时早早被甩下车来;屁股大时又反复坐电梯,好好的利润眼看着只剩个烧鸡钱。

      资金和仓位管理。组合构造与仓位、资金管理分不开的,没有仓位管理,即使选择了明星股票,也没有办法克服市场的巨大波动,战胜市场也无从起。下面说一个的原则:

     1、永不空仓,永不满仓;2、大盘进入绝对低估区,不少股票具备绝对长远投资价值时,仓位达到85%-90%;3、大盘到达正常估值区,持有低估有合理偏低价格的股票,仓位60-70%;4、大盘进入高估风险区,持有防御类股票,减仓至50-30%;5、大盘进入绝对疯狂区,减仓至15-10%

     如果你懂得在什么时候用什么仓位来交易,仅此一点就可以保证在这个市场中不会被打倒了。在没有机会的时候空仓,在第一起涨位满仓,机会不明确时轻仓,做到这一点,想不赢都难。资金到了线上的时候必须要出来,这是风控的手段。留得青山在,不怕没柴烧。不过资金回撤也要因人而异,或者应不同的行情而变化。但要调整自己的资金仓位来控制,我之前也遇到过这种情况,对行情的判断没有任何问题,之后的行情也验证了,只是中间的过程回撤会非常大,主要是仓位没控制好,这种情况只要调整自己的仓位,而不是改变自己的策略,只是风险控制需要更严格的操作。不能因为损失到这个状态就心灰意冷,不再去操作了。如果在该重仓出击时,你买了200股涨停也意义不大。错过了重仓的机会点,这个机会就找不回来了,只能等下一个重仓位,机会出来了,可是没有把握到,就错失了一次机会。但在一路下跌中重仓持股,结果也是可想而知的,即便你某次搞对了一只个股,这种方法最终也必然带你走出亏损的深渊,因为这种概率是低的,难以实现良性重复操作。

     心态。股市上千金难买好心态,它是成功的必然基础,但好心态的形成需要专业知识的积累、生活智慧的铺垫、几番生死的考验。股市浓缩人生,巴菲特始终是一个赢家的秘诀:"安全第一,耐心第一"。中国股市不管是牛市,还是熊市或平衡市,每一年至少有一波持续时间较长的、上涨空间很大的、多数股票获利的行情,或是两波、三波这样的行情,只要你耐心等待,伺机买进,行情结束果断出局,可能就是赢家了。    

      投资的难点就是未来利润产生的时间点不确定,未来的利润空间也不确定。在盈利的情况下会让自己离悬崖越来越远,在播种期反而胆子会比较大,因为这时候的风险是可控的,往往行情波动比较小,价格比价低,价格区间波动幅度比较有限。一旦盈利了,行情往往在急速波动,仓位增加会越来越小,让自己离悬崖越来越远,这也是多年来自己的一个经验教训。正常的操作是逐步进场和出场。作为个人投资者一般的思路都是以小博大,这就需要逐渐加仓的过程。同时要考虑风险控制,就算不用盈利加仓,靠本金加仓也要逐步发现市场的机会,用仓位来试探这个市场,这也是对自己的一个风险保护。

       真正的护城河:1、无形资产,如品牌、专利、或无法效仿的服务;2、客户转换成本;3、网络经济;4、成本优势。对于公司,高速增长几乎是“神话”,成长是不可持续的,对于公司始终站在置疑的角度去持有。安全始终是第一要务。

     交易系统成功的主要标准:能使你赚钱的,至少能保本,资金能取得正增长。

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