2011年九月份以来，黄金开始见顶，一路下跌，2012年的反弹之后，再次确定了顶部的有效性，自此之后步入了慢慢熊途，黄金后市还会跌么？空间还有多大？笔者认为，下方至少还有两百多美金的空间，也即2014年低点在1000左右，2015年低点有机会到达800美金左右，为何会这么继续坚定的看空呢？切看一下分析。
之前黄金一波十余年的大牛市，主要是受到了美元进一步下跌，通货膨胀进一步加强，以及避险功能的强化，造就了黄金几波翻倍行情。不过从目前来看，美元除了受到通货膨胀预期的降低外，避险因素预期进一步弱化外，更主要主要是受到欧美经济复苏以及美国美元进一步走强的影响。
黄金在2014年1月份表现不错，黄金最高曾一度上探1270美元/盎司。然而，这样的价位还是远不及去年同期的1650美元/盎司。目前黄金在1258附近，随着美国经济的强劲复苏，随着QE的逐步退出，随着美元实际利率的进一步走高，并没有实际附加值的黄金将面临越来越大的价格下跌影响，黄金也只有跌下来，才能更加凸显美元的吸引力，不仅仅黄金下跌，基本的金属包括能源只有价格跌下来，也才会支持发达国家经济复苏。
瑞士信贷将看跌黄金至1000美元的原因归结于以下五点：
1.美国实际利率走势与黄金多头期望相反，从图1中可以看出，近2年来美国实际利率一直呈上扬态势。
近2年来美国实际利率一直呈上扬态势
(绿线=美国1年期实际利率 橙线=美国5年期实际利率)
2.当前的通胀预期依然保持稳定，众所周知，黄金作为优异的抗通胀资产，如果通胀预期没有走高，则代表黄金暂时不对投资者产生吸引力。从图2可以看出，近几年来通胀预估都无太大变动。
近几年来通胀预估都无太大变动。
除此之外，在去年金价大跌的环境下，全球央行并没有借此购买更多的黄金储备，实际上央行每月购买的量都在下滑。央行每月购买的量都在下滑，同时ETF持仓量继续下跌，这也对黄金从需求方面构成打压。
很多人认为黄金开采成本都在1200左右，应该这个位置就是底部了，继续下跌空间基本封死了，其实不然，股票在熊市年头，照样跌破市净率，黄金在八十年代大熊市时期，下跌幅度超出想象，对于这一类具有投资功能的品种来说，跌破普通人认为的所谓价值，其实太普遍不过了，要想在这个市场赚钱，发现趋势，就要摆脱大多数人的思维惯性，才能真正发现新大陆。
即使趋势向下，下跌之路也不会一帆风顺的，只有他对节奏，才能将利润最大化！
