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原作者：平百先生 期货老手都是从新手走过来了。时间有长有短，长则五年，短则两三年，与经历和悟性有关，期货新手偶然间悟出赚钱的秘密，并且付之实施，得到第一次验证的时候，是最兴奋的。 这个时候的新手，最常见的表现是： 1. 非常乐观，一扫之前的悲观情绪 2. 喜欢谈论期货，认为在期货市场赚钱变容易了 3. 对自己的经历毫不怀疑，认为是自己的能力提高了，对自己使用的方法充满信心 我在09年夏初就是这种感觉，持续了不到两个月。用这种状态的确赚到过钱，资金曲线又回升了，看上去很稳定，直到遭遇一次重大的挫折，再次打回原形！而且亏损得更厉害了！ 这次经历让我意识到，自己在当时仍然是个新手，只不过是新手后期，老手初期。整体上看，仍然是新手。老手和新手的区别在于：老手对自己的交易能力还是有所怀疑，而新手后期则过于相信自己的交易能力。 老手们知道，一套好的交易方法，需要经过多种检验： 1. 历史交易检验 2. 实盘模拟检验 3. 实盘小资金测试 4. 实盘大资金测试 5. 至少一个完整涨跌周期的测试，通常大于12个月 只有经历过这么多重重考验，才能证明一套方法稳定可靠。实际上，也只有经历过这么多考验，才能检测出这套方法潜在的问题。因为任何方法都有其适应和不适应的环境，一旦环境改变，则交易业绩曲线就会变化。老手们都懂的这些，而新手则更多关注于自己发现的新方法的闪光点，而不是短板。 帮助交易者获利的，是交易方法或系统的长板，这是进攻的长矛；给交易者带来致命损失的，是交易方法或系统的短板，如果无法察觉这些暗伤、渗漏点，交易者会败在“黑天鹅”事件上，如同没有盾牌的士兵。导致业绩曲线异常波动的，也是这些新手容易忽略的问题。 所以，从交易结果上看，新手末期的业绩还是不稳定，仍然会有大起大落，只是大幅回撤的频率低于新手初、中期。例如，设定的每次最大亏损限额是2%，新手后期可能会很少突破这条警戒线，但是肯定会有。最要命的是，往往在一败之后，会接连失败，好像跳进了陷阱无法自拔。 老手们的表现呢？虽然业绩并不突出，但是已经具有明显的一致性。例如，使用的是长线头寸交易方法，规定最大亏损不可超过2%，那么从一年的交易记录来看，除了极端事件发生（连续逆向停板打不开），亏损肯定不会超过这条红线。为什么？主要原因并非老手在止损时手快，而是在开仓时手轻。老手们明白，只有开仓手轻才不至于被很小的逆向波动清洗出场，而一旦手重，稍有不慎就会被迫出场。说得更深入本质一些，老手们的思维模式已经和新手有了明显的区别：老手倾向于试仓，做对时加仓，因为他们知道从长期来看，这样做肯定是可以赚到钱的；新手还有幻想和梦想，寄希望于这一次做对了多赚一些，对于长久规划则没有什么考虑，依然是“过了今天没明天”的活法，所以下手就重。 新手后期依然是新手，不能消除自己的希望与幻想，不能消除心理上的侥幸与冲动，只能停留在新手的层面上。 说实话，当个老手一点也不浪漫：他们认为期货市场的风险很高，想赚钱必须先考虑亏钱，亏钱还要先计算自己能亏多少，然后再以此为依据开仓。这种交易方法，怎么看也不像是男子汉应有的风格。但是，交易结果可能会比较浪漫。当个新手，可以每天幻想自己能赚多少钱，贸然开了重仓，寄希望行情按自己期望的方向发展，那么被清洗出场必然是大概率事件——过程很浪漫，结果一点也不浪漫。 所以很多期货老手看上去缺乏生机，做单中规中矩，好像被某种机械交易系统所控制。然而，在金融市场上，过多的情绪是极其有害的。激情、梦想、兴奋、紧张、火热的渴望，都不是一个成熟的交易者应该使用的情绪。失去浪漫激情应该是一个好的开始，冷静、审慎、轻微压力或兴奋，才是交易者应该使用的情绪。 当我写这些文字时，回想自己在新手时的种种可笑之事，也是相当有趣。而回想起老手时，则没有这么多的乐趣，更多是在一次次躲开暗箭之后的庆幸，以及多少有些收益时的满足。毕竟，把交易当做生意来看，还是当一个老手比较好。 过年了，谈及这些无聊的话题多少有些不应景。讲一些我知道的轶事吧，顺便解释一下为什么新手无法直接跳到老手的战舰上。 股神巴菲特在和段永平的晚餐中透露，他自己在年轻的时候，什么赚钱的方法都试过，包括套利、做空、融资杠杆交易。他在19岁之前已经读完了图书馆里所有的商业技术类的书籍，包括技术分析的著作，他也搜集过大量的图表、走势。可是为什么他后来不用这些方法了呢？因为他找到了更适合自己的，也就是格雷厄姆的价值投资方法。股神说，这个过程是进化的，而不是突变的。 重点在最后一句：这个过程是进化，而不是突变的。我们都想复制一个人的成功方法，而且“复制成功”这个词曾一度很火。问题也在于此，健康的成长过程是自然的，而不是突变的。从新手到老手的转变过程，不是强迫自己接受“轻开仓，试对了再加仓”的方法，而是和“开重仓，下赌注于自己的分析判断能力”进行交叉对比使用，看看哪种方法的长期效果更好。自己的想法可能具有欺骗性，但是交易结果是客观的，具有统计规律的历史是不会骗人的。 通过这种方法，当然你要付出大量的时间成本，新手会自然地过渡到一种更好的方法上。相反，强迫式的接受，虽然短期效果明显，但是在长期使用时，侥幸心理是断不掉的：总会在某个时间神经短路了，尝试一下被老手证明过，但是自己没有证明过的“欠佳方法”，结果就这一次侥幸出了意外——如果相反，则变成老手花的时间更长。 幸好，有一种客观的软件，它能够让使用者练习以前的期货历史行情，过程非常逼真，通过不断的对比，能够帮助新手渡过这个心理障碍期。这种软件还有一种优点，就是速度可以调节，可以以1秒钟模拟真实行情中的一分钟，也可以用5秒钟，或者五分之一秒来模拟，最快速度可以用2个半小时模拟一年的行情。通过这种效率的提升，期货新手可以在很短的时间里验证各种交易策略的优劣，从而较快地过渡到期货老手的阶段。 关键不是软件，而是你要付出时间下功夫。一个人凭空相信别人的话，要么是太没自信，要么是具有大智慧；一个人相信自己的亲身经历，特别是重复出现的经历，更容易一些。我承认自己没有大智慧，也不是没自信，所以现在使用的方法、策略、系统，不过是一个悟性一般的普通人通过不断实验测试出来的结果。因为我相信自己付出的时间、精力，我相信自己的经历。 成熟的老手会管钱 很多人以为，期货交易的高手肯定对K线、均线、各种技术指标如数家珍，张嘴K线，闭嘴MACD，说得条理清晰没有漏洞，这就是高手。我在呱呱的视频讲课区，看到很多这样的高手，讲的真是不错，水平还是有的，至于是新手、老手，还是高手，不取决于说得怎么样，而是看长期的实战能力。 只要在市场中待过两三年，基本上就能悟出K线、均线、技术指标是怎么回事。在高手阶段，只管用就是了，没有什么好谈的。而在新手阶段，则对这些指标敬若神明，一天到晚不念叨几句，好像这一天就过不安宁。老手阶段则知道，技术分析只是一个概率游戏，技术分析固然重要，但是远不及资金管理。 为什么我在前面几章没有提这些东西呢？因为争议性太强，很容易导致不必要的麻烦。有人用的是K线，有人用的是均线，有人用MACD或KDJ或布林带，或其它技术指标例如RSV，W&R，RSI…… 哪个好用？哪个正确率高？哪个实战效果好？因人而异，没有统一答案。就好比功夫的门派，有少林、武当、峨眉、西洋拳，你说哪个好？问这个问题就是自讨没趣，因为没有答案。硬说哪一派好，必然会招致另一派的攻击。百度贴吧里，这样的争论还少吗？ 尽管争论不断，但是核心问题人们总是不愿意触及：自己的功夫如何？ 争论哪个门派更优秀，不如问自己：我的功夫够优秀吗？李连杰主演的电影《霍元甲》中有一段很耐人寻味的台词：功夫没有好坏之分，习武之人有强弱之别。不要争论中国功夫更好，还是泰拳更厉害，这个问题很欠扁。你应该问张开印能打，还是蓝桑坤能打。谁赢谁负，决定了两个人的水平强弱，而不是各自的功夫门派的好坏。 这个道理如此简单，可是人们就是不愿意扪心自问：我的功夫足够好吗？很多人宁愿相信自己的门派、师傅，就是不愿意实际检测一下自己的功夫。对于他们来说，只要自己的门派声望够好就可以了，至于自己的功夫，还是不要提的好。在期货市场上，账户盈亏取决于你自己的交易水平，而不是你使用K线、均线，还是技术指标。交易水平的高低，与使用技术分析有一定的关系，但是不是最重要的关系。相信、坚信、痴信、迷信任何技术分析的门派，不管鼻祖是道琼斯，还是江恩，或者艾略特，对于自己的交易结果都没有积极影响，因为你是亏钱还是赚钱，取决于你自己，这些技术分析的神仙是不会因为你每天烧香拜佛就保佑你的。大家可能听说过，期货高手使用最常用的技术分析工具就能获利，好像武侠小说里的剑客以落叶为武器，全凭内力取胜一样。这是真的，我是说这两个都是真的：前者容易相信，至于后者，读过南怀谨大师的青年游学经历的人也会相信了。 我曾在一个论坛上看到某位价值投资的“大师”，得出了“使用价值投资就一定赚钱，使用技术分析就一定亏钱的”的结论。因为他是巴菲特的信徒。唉，我只相信巴菲特在他自己的领域使用价值投资赚钱。可惜我现阶段只做期货，而巴菲特的主要业绩亮点是股票、股权，而且不是普通股，大多是有分红保障的折扣优先股。那么，我一个做期货的，为什么要相信巴菲特的价值投资理论？与其相信股神，做期货不如相信约翰墨菲、史蒂夫尼尔森、青泽、丁圣元、包不同等人。 这也是新手和老手之间的分界岭：新手倾向于迷信技术分析，认为这是致胜的法宝；老手知道技术分析是有缺陷的，可以拿来用，但是不能完全依赖它，胜负取决于多种因素。 老手在初级阶段，已经意识到了这个问题，虽然交易经验的增加，胜率比以前显著提高，可是交易业绩为什么还会大幅逆向波动？答案就是，技术分析的水平，决定了交易胜率的高低，但是无法决定交易业绩的高低。例如，10次交易里有9次获利，总获利是5%，这是短线交易者常有的成绩；唯一的一次亏损，吃掉了4%；资金曲线就是慢慢上升，突然回头，虽然还没有全部回吐利润，但是也是让人难以忍受的。 这种情况，往往不是判断错了，因为90%的胜率已经不是判断错误能解释的了。而是资金管理的水平还有待提高，因为它能够决定资金波动的幅度。 新手们对胜率津津乐道，一天如果有5次获利，1次亏损，哪怕这1次亏损比5次获利还多，他们也不会意识到自己的问题，反而会拿出来炫耀。老手在初级阶段，可能还会有这样的问题，但是在中级、高级阶段，断然不会出现这样的想法：胜率比胜利还重要。 胜率是有用的，如果胜率低于30%，则打平也是比较困难的；但是只要胜率保持在正常的范围内，例如30%至60%，如果资金管理得当，从年终来看，获胜的可能性是很大的。老手们都明白这一点，胜率不会再让他们兴奋，如何获胜才是焦点。 如果我们能做到以下几点，基本上就可以算是一个成熟的老手了： 1. 进场前考虑风险多过盈利 2. 持单时宁愿小亏不愿大亏 3. 知道技术分析有缺陷，但是仍然能够使用 4. 对胜率不再感冒，对获利有强烈的兴趣 5. 交易业绩趋于稳定，大幅回撤非常少 有些内容还没有解释清楚，例如技术分析体系是怎么回事，技术分析的本质是什么，如何建立自己的技术分析框架。这些内容下期会提到，但是要完全解释清楚，只能用具体的案例来解释了。 老手的高级阶段 赌性全无 前面一直在讲新手和老手的区别，这个分析只是大体如此，纯属经验之谈，缺乏充分的科学依据，也没有统计数据的支撑。这些是我在学习期货交易前3年的真实感受，有一篇篇的交易日志和心得笔记来揭示心路历程的变化。每个人可能都不一样，因为走的路不同，但是大体上是相似的。 期货交易不是赌博 这句话要看谁说。 老手初级阶段，悟出了技术分析是有缺陷的，不能完全依赖技术分析来做单；中级阶段则倾向于结合资金管理，以“轻开仓，试仓成功之后加仓，否则止损离场”为主要的操作模式。但是这两个阶段，都摆脱不了“赌性”。 赌，是指凭借某种缺乏事实依据的想象，例如预测，来进行交易。不赌，则是根据有规律可循的操作模式进行交易，结果具有统计特征的可重复性。 赌与不赌，不是指技术分析如何，而是看整个操作过程。老手们在初级阶段已经知道了“技术分析不可靠”的原理，知道它不可能完全准确，只是从长期来看，比闭着眼睛瞎做有一些优势，但是这种优势只是一种“或然性”，而非“必然性”。下单时百分百满仓交易的，如果不是高手，那肯定就是不知道这个道理。如果知道了，还百分百满仓，就太不明智了。 可是下单多少才是对的呢？ 这个问题，对于老手初级阶段来说，通常的做法是在自己的习惯上减半或减至三分之一，然后观察交易业绩的变化。正面效果肯定是有的，可是这样的依据何在呢？对于老手中级阶段来说，则是通常对比减仓与之前重仓交易的结果进行对比，找出最好的模式，坚持使用。这样做有统计规律做依据，但是它可靠吗？交易业绩是最佳的吗？业绩表现是最稳定的吗？老手初级、中级阶段，只有经验，没有答案，大概能说出个所以然，但是说不上为什么。这样的状态下，赌性并非自愿，却属于必然。 所以，只有期货交易的老手，才有资格说“期货不是赌博”。这样的老手，通常会有3年至5年的交易经验，而且是在侧重于资金管理一两年之后。这时候的老手，已经完全知道自己在做什么，为什么这样做，每一个操作的的理由都可以讲明白。例如，本金10万元，老手在初级阶段可能会尝试交易橡胶，原因是自己曾经做过，很有经验；在中级阶段，则会小心翼翼，只选择行情发展平稳时参与；而在高级阶段，则断然不会做这样的蠢事，因为不符合交易原则。 为什么不符合交易原则？有什么样的交易原则？ 要回答这个问题，建议大家先阅读一下《海龟交易法则》。我在入市第2年就买了看过，说实话没看懂，因为里面没有讲多少技术分析，只有长周期均线突破一招，那时候我只对K线、均线、MACD以及优化指标参数感兴趣。交易了三年半之后，再回头看这本书，发现最重要的内容是资金管理部分，特别是选择适合的交易品种一节。 橡胶这个品种，按现在的价格，10万元最多可以持仓6、7手，那么1手橡胶占用的资金就多达15%，对于追求“本金安全，复利成长”的交易者来说，只有10万元本金，这个品种是不能碰的。因为你没有试仓的机会，很小的逆向波动就会触发2%的止损，更别说隔夜仓了。所以，只能做日内短线，或者炒单。而期货交易的老手高级阶段，交易行为更像是受到某种机械化交易系统的控制，虽然没有那么直接，但是从本质上讲，已经是机械交易系统的主观化操作了。 如果本金是100万元，最大持仓65手橡胶，那么操作起来的安全性就很高了。例如，我们的目标仓位是10%至15%，那么：试仓单只需要投入本金的3%，也就是2手左右，3万元如果盈利加仓到5%，也就是加1手或2手，再盈利再寻机加仓至目标仓位如果亏损2%离场，也就是损失掉试仓单保证金的66%，这种可能性远大于盈利后加仓的可能，但是由于试仓单手数很低，交易者可以轻松处理亏损，而不会有心理障碍。 使用这种操作方法，一年当中的交易次数可能也不到10次，哪怕有6次亏了2%止损，亏损控制在12%以内；而一旦有一次盈利，幅度很有可能超过5%（加仓后，我的经验是在获利达5%时开始锁定利润，通常可能做到一单盈利10%），3次就可以打平，4次就可以获得不错的盈利。期货老手在高级阶段，有能力判断何时减仓止盈，则每年获利20%是相当可行的，一旦抓住一次中级以上的趋势，年获利达到30%至50%也是可能；更妙的是，最倒霉的年份亏损也不会超过10% 问题是，有几个做期货的会把20%看在眼里？对于他们来说，翻番都不足以满足胃口，更别说小小的20%了！可是，期货市场上的交易者如此众多，又有多少人能稳定实现这个目标呢？惭愧地说，我自己也不过只做到了一年半多一点。 这种方法，适用于100万至2000万（或者更高至5000万）的本金。熟练掌握此方法的交易者，完全有能力管理一支小型的期货基金。 上面的方法，就是完全没有赌性的操作模式，甚至可以说有一些保守。我曾经试过各种各样的交易方法：从单纯依赖K线、均线、技术指标，到使用各种各样的交易系统，例如Elder的三重滤网，丹尼斯的海龟法则，斯波朗迪的“趋势交易+2B法则”；使用过炒单操盘手的规则，仅凭买卖手数对比交易，一天进出场四五十次；曾研究过拉瑞威廉姆斯和伯恩斯坦的日内短线方法——曾经在实盘中实现过单日获利达8%（被扣在跌停板里一天亏30%也有过），也曾在模拟盘中两次做到10万本金两年翻到100万以上（爆仓的次数更多）——但是，直到我把下单手数减轻，才取得稳定的交易业绩。由此，我深知资金管理的重要性，远超过技术分析。 看得准，不如做得稳！ 或许是在经历过大大小小的众多战斗之后，对于资金的大幅翻滚失去了兴趣；或许是看明白了这个到处是金银的市场，只允许你拿走属于自己的一小块，我不再追求收益率的高低，即使有明显的好机会摆在眼前，也不再动心，而是更关注于资金的安全，与长期复利成长性。 诚如《以交易为生》的作者Elder所说，一个交易者如果有每年获利30%的能力，完全可以通过收取每年2%的基金管理费用加利润分成过上舒适的日子。那么，何必用自己的10万、20万、30万本金，冒着刀光剑雨的风险，却搏取每年翻番，甚至翻几番的刀口舔血的利润呢？ 所以，我个人认为，一个高级阶段的老手，不仅是在操盘手法上更加老练、稳定，更重要的是，思想上已经完全接受赌性全无的资金管理模式。这样的老手经历过各种各样的战斗，深知各种操作模式的优劣，对于某些高风险高收益的方法，不是不懂不会做，而是不去做。只有知道自己的选择，以及可能的结果，才会做到真正的从容与淡然。 期货老手的高级阶段到此算是基本结束了。有很多内容没有写出来，本人文字的表达能力实在有限，私下交流尚可，真要写得非常透徹，还是力有不逮。 虽然期货老手已经是可以在战场上成功生存的老兵，而且过的日子是很多新人所羡慕的，但是大家不觉得有些遗憾吗？这样的生活就是期货人应该有的状态吗？呵呵，仁者见仁，智者见智。一切都都是进化发展的，穿越只有电视里才有，现实中还是稳步发展吧。三年或五年时间，能成为期货老手我已经很知足了，至于下一步，则是边走边看，不可强求。自然成长虽然慢点，但是很健康。 期货高手什么样？我也只是梦到过，见到的不多，做到的时候更少。 这只是我转载的一篇帖子而已，原作者是平白先生，对其中的理念性描述也有很多共鸣，看到你的回复我深感高兴，对于你的遭遇我也心有戚戚焉，正如帖子中巴菲特所说，一切都是进化，而不是突变。我深深认同这句话，不管是交易还是其它，唯一的捷径只能是方向正确的脚踏实地，坚持不懈。
有些东西没有人可以替代，那些刻骨铭心的亏损非经历不可，否则有些错误就不能下定决心改掉，正如利弗莫尔所说，当你学会绝不可做什么才不会赔钱之时，正是你开始学习应该做什么才能盈利之刻。连如此卓越的人物都有如此境遇，再扪心自问一下，我们何德何能可以避免？除了多实战、思考、总结之外，多学习前辈们的经验教训，并下定决心让自己的心先放一放，静一静，执着地完成自己认为胜算最高的交易，一步一步慢慢建立信心，然后再迈开步子，我想才是我们逐渐走向坦途的门径。 做交易也好，做其它事情也罢，别想走捷径，捷径有时就是最大的弯路。之所以有非分之想，全是因为我们的心不够平静，不够自知，我们总是被太多的外物所诱惑或干扰，而不能一心一意的专注于自己的目标。所以，事后回顾，有些我们应该赚的钱也因为我们的欲望膨胀反而没能赚到。有时想想，不是交易太难，而是我们那颗心太难以驾驭。 天助自助者！让我们共勉！ |
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