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农村合作金融机构作为服务中小企业的主力军，在支持地方经济的发展中起着举足轻重的作用，但中小企业由于行业竞争激烈，自身资金实力弱，财务管理不健全，缺乏财务弹性等种种原因，使其具有较大中企业更高的风险，这就要求我们客户经理如何去伪存真，如何掌握中小企业的实际经营状况，还原真实财务报表，并做到及时发现风险，达到将风险早发现，早预防，早缓释的目的。 现就对企业进行调查应注意的事项，以及如何撰写调查报告，谈点浅薄认识。 一、掌握信贷分析范围 信贷分析范围顾名思义就是在调查中应当分析的贷款主体范围，通常有法人、股东、实际控制人、抵押资产、交叉持股、关联企业及交易等，当企业前来申请贷款，并报送贷款相关材料时，通过与企业的法人、财务负责人交谈，通过对企业的实地调查走访，及时掌握企业的实际控制人，这点尤为重要，部分企业存在企业法人并非该企业实际控制人，我们仅与该企业法人、股东签订连带责任保证，当贷款偿还出现问题时，该连带责任保证并不能约束到实际控制人，给贷款的偿还带来极大地风险，因此，我们应当重点注意以下几个方面： （一） 掌握谁是实际控制人 了解股东个人状况，我们应当通过走访了解、查看股东个人流水账、个人征信报告等方式，及时掌握股东的教育背景、个人的财富、相关行业从业年限等情况，并与该股东的现状相比较，推断出股东的真实身份。比如说某一投资生产塑钢门窗的小型企业，注册资金为500万元，其法人货币出资350万元，资金占比70%，通过了解法人的个人简历及个人财务状况，发现其从未涉及塑钢门窗行业，个人仅有一套住房，经营一家小型烟酒店，个人账户上流水很少，查询个人征信未有贷款及信用卡记录，这就得引起关注其法人个人财务状况，货币出资350万元，只有以下两种情况：其一为借款出资，如果是借款出资，那么该企业的财务报表中的实收资本中的350万元实质上应该是负债类中的其他应付款，这样该企业的实际资产负债率将比账面上的资产负债率要高得多；其二为他人出资，如果为他人出资，那么出资的这个人为企业的实际控制人，那么我们该如何进行风险缓释，我们应当补充与该企业的实际控制人签订连带责任保证。 （二） 掌握关联企业经营情况 关联交易糊弄人，关联企业害死人，企业特别喜欢通过关联企业的交易达到粉饰财务报表的目的，通过关联企业来达到融资的目的，当企业经营出现恶化时通过关联交易来抽逃资金，这就要求我们客户经理把企业的关联企业也要纳入信贷调查范围，掌握企业的实际信贷需求和贷款的实际用途，谨防贷款资金流向到无法控制的区域，导致出现信贷风险，所以把关联企业纳入到信贷分析范围就至关重要了。比如说，一家上市企业财务报表中，主营业务收入较上一年度并无大的增长，但该企业的存货却有着较大的增加，二者数据并不匹配，后调查得知该企业为改善上游关联企业的生产困境，高价从关联企业购置大量的积压库存商品，这就是典型的关联交易，这种情况会导致风险扩大。对于关联交易，我们应通过交易合同的金额与该企业生产规模，货物与市场的价格高低等来判断关联交易是否具有真实贸易背景。 二、行业风险分析 在经济活动中，有蓬勃发展的行业，同样也有衰败没落的行业，虽中小企业经营方式多种多样，管理水平各有高低，但同属同一行业的各类企业都同时受到行业风险的影响，行业风险一旦出现将影响极大，将会对行业内的每个企业都带来冲击，可能表现在销售收入下降及利润下降等方面，但在行业中处于较高地位的企业将具有更好抵御风险的能力，这就要求我们客户经理对企业在行业内所处于的地位有一个深刻的认识，企业所处的行业地位较高，竞争力较强，与上下游企业的议价能力就较强，有较多的应付账款和预收账款。而行业地位较低的企业大多数是俗称的“三明治”企业，受到上下游的挤压，此类企业具有上下游议价能力较差，行业准入门槛低，竞争激烈，销售利润率低等特点，在贷款调查中，应对此类企业加强注意。再者就是政府明令禁止准入的行业，以及存在产能过剩，规模萎缩的行业都是应当避免进入的，而行业分析是往往贷与不贷的重点。 三、经营管理风险分析 如何掌握企业经营情况的好坏，需要从经营管理风险方面进行分析，主要从以下几个方面着手： （一）对企业的经营规模、销售额等方面进行比较分析。比较其市场占有份额，要做到同行业的比较，在行业中的地位如何，不同行业之间的相关比较是没有任何参考价值的，同样财务分析中分析的相关指标数据脱离相关行业，也是没有多大意义的。 （二）客户、供应商、产品集中度等相关情况。了解该企业的上下游企业是否比较集中，如产品集中度较高，则该企业受下游企业经营情况影响较大，调查报告中则需要对下游企业的经营状况进行调查描述，例如：如何去对企业产品集中度风险分析，着重掌握该企业与下游企业的近几年销售额增长的幅度是否匹配，如不匹配，则可能出现交易关系的破裂，将会直接给企业造成极大的经营管理风险，同时企业与客户、供应商之间的关系是不是紧密，员工之间是不是团结，这都是影响企业经营状况的潜在因素。 除了上述情况，还要对以下情况有所了解掌握：（1）经营目标和经营策略，并有成功的经验；（2）具有完善的财务管理政策和良好的财务纪律；（3）适度的冒险精神；（4）有家族企业之外的人才或继承人；（5）股东之间密切的关系和完善的管理工作体系；（6）有效的内部管理；（7）诚信等等。 四、财务分析 中小企业的报表或多或少的存在着报表不可靠，资金使用混乱，公私不分等，财务分析在整个贷款调查审查中，起着重要的作用，财务分析不是万能的，没有财务分析是万万不能的，但考虑到中小企业的报表大多存在不真实，如果我们仅仅抱着假的财务报表进行分析一通，不仅对我们的贷款调查没有任何益处，而且会严重干扰我们的贷款审查、审批工作，所以我们要掌握企业真实经营状况，还原真实财务报表。 （一） 资产负债表 资产负债表中左侧为资产，右侧为负债及所有者权益，资产项目在表内的排列是按照流动性大小及变现能力的强弱来排列的，流动性越大，变现能力越强越排列在前面；负债项目则是按照求偿权的先后顺序排列的。资产负债表中相关经济业务应计入什么会计科目核算，这里就不赘述了。 企业财务报表资产负债表中不易作假的有以下几项：货币资金、应收账款、预付账款、存货、短期借款、应付账款、实收资本等，一些可以直接通过查看相关部门备案及相关证明文件就可以直接确定的，如：货币资金、实收资本、短期借款等，还有一些可以通过实地调查估测其价值可以确定的，如：存货、固定资产、在建工程等，一些可以通过查看企业相关材料及文件可以确定的，如:应收账款、应付账款等；资产负债表中容易作假的有：其他应收款、其他应付款、未分配利润等，应重点关注。 与此同时，我们还应该关注企业的资产质量，比如说同样是100万元的库存商品，100万元的酒水和保质期即将到期的100万元的方便面，哪个资产质量高？100万元的数码照相机和100万元的胶片相机，哪个资产质量高？ （二）利润表 在利润表中，我们应当关注近几年利润表相关数据的变化情况，例如：主营业务收入，主营业务收入的增长，增长多少，与行业是否一致，不一致的原因，与存货、固定资产等科目之间校验是否存在问题等等。 （三）现金流量表 企业如何归还贷款，许多人会说是靠企业的盈利能力，靠未分配利润，但存在这样的企业，其经营状况正常，净利润率也高于同行业水平，但是就是破产了，原因在于其资金链断裂导致的，所以企业归还贷款主要是依靠其现金流入，我们应加大对现金流量表的关注力度，现金流量表分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量，企业经营指标的好坏主要反映在经营性活动现金流。 以下就是常用的快速解读现金流量表的方法： 1、经营现金净流为“+”，投资现金净流为“+”，融资现金净流为“+”。这种公司主营业务在现金流方面能自给自足，投资方面收益状况良好，这时仍然进行融资，如果没有新的投资机会，会造成资金浪费。 2、经营现金净流为“+”，投资现金净流为“+”，融资现金净流为“-”。这种公司经营和投资良性循环，融资活动的负数是由于偿还借款引起，不足已威胁企业的财务状况。 3、经营现金净流为“+”，投资现金净流为“-”，融资现金净流为“+”。这种公司经营状况良好，通过筹集资金进行投资，企业往往是处于扩张时期，这时我们应着重分析投资项目的盈利能力。 4、经营现金净流为“+”，投资现金净流为“-”，融资现金净流为“-”。这种公司经营状况虽然良好，但企业一方面在偿还以前的债务，另一方面要继续投资，所以应随时关注经营状况的变化，防止财务状况恶化。 5、经营现金净流为“-”，投资现金净流为“+”，融资现金净流为“+”。这种公司靠借钱维持生产经营的需要，财务状况可能恶化，应着重分析投资活动现金净流入是来自投资收益还是收回投资，如果是后者，企业的形势将非常严峻。 6、经营现金净流为“-”，投资现金净流为“+”，融资现金净流为“-”。经营活动已经发出危险信号，如果投资活动现金流入主要来自收回投资，则企业将处于破产的边缘，需要高度警惕。 7、经营现金净流为“-”，投资现金净流为“-”，融资现金净流为“+”。企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩大，财务状况很不稳定，如果是处于投入期的企业，一旦度过难关，还可能有发展，如果是成长期或稳定期的企业，则非常危险。 8、经营现金净流为“-”，投资现金净流为“-”，融资现金净流为“-”。企业财务状况危急，必须及时扭转，这样的情况往往发生在扩张时期，由于市场变化导致经营状况恶化，加上扩张时投入了大量资金，会使企业陷入进退两难的境地。 （四）财务分析 财务分析主要有偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、现金流量分析四种，财务分析如何计算在此不再赘述，重点是计算出来的指标要与该企业近几年的相应指标作比较，是否出现加大的变化，出现变化的原因，同时与同行业相比较，比较其相关指标在行业中的优劣性。需要将报表中的不同科目数据关联起来分析，固定资产与其产能匹不匹配，存货是企业的正常备货还是滞销积压等等，这就需要我们客户经理将财务分析与贷前实地调查结合起来，我建议应在取得企业的财务报表等纸质材料后，再次进行实地调查校验，掌握企业的实际经营情况。 五、第一、第二还款来源分析 当企业提供财务报表的时候，我们肯定会优先关注企业的第一还款来源，企业的第一还款来源主要集中在以下几种方式：1、正常经营活动产生的现金流；2、在生产季节结束后将全部流动资产（应收账款和存货）转换为现金；3、持续从银行融资；4、出售资产；5、发售债券或股份等情况。在分析企业第一还款来源的时候，要注重掌握第一还款来源的质量、充足性和稳定性，所以我们优先考虑以上方式中的前两种，当企业以后三种方式偿还贷款时，其还款来源的质量、充足性和稳定性就要值得商榷了。 第一还款来源是重点，第二还款来源是抓手，当企业无法通过第一还款来源归还贷款时，银行可以通过以下几个方式收回贷款：1、出售担保品；2、获得担保人的付款；3、借款人可自由处置的有价值资产；4、股东/企业主提供借款和发售债券或其他融资来源等，我们应当要注重掌握第二还款来源的可能性、与第一还款来源的互动关系、担保品覆盖债务的程度（抵押率）等。 |
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