年后余额宝收益为何一路下滑

年后余额宝收益为何一路下滑

本文转载自29664160《年后余额宝收益为何一路下滑》

    关于余额宝的论战你来我往。站在风口浪尖的余额宝究竟是不是“吸血鬼”、高收益能否持续?风险有多大?对银行冲击有多大?从即日起,本报推出系列报道“揭秘余额宝”,针对这场论战的焦点问题为读者解惑。

　　2月中旬后,余额宝等互联网金融产品年化收益率持续下滑。余额宝收益为何持续下滑?这种趋势会延续到何时?

　　本报记者 张頔

　　“虽然每天还能挣六块多钱,但眼看着收益率一个劲往下走。”济南市民冯军去年10月份一接触余额宝,便被这款“理财神器”吸引了。他把4万多元活期存款都转到了余额宝里,天天盯着自己能赚多少。

　　1月底,余额宝的表现让冯军极为满意,6.7%以上的七日年化收益率,秒杀了各种银行理财产品。可春节过后收益率就开始走低,特别是从2月13日开始,七日年化收益曲线持续下行。两周时间,就从13日的6.3340%降到了25日的6.1140%,收益缩水0.22个百分点。

　　“作为货币基金来说,高收益不可能长期存在,能挺到现在已经算是运营得不错了。”上海一家基金公司从事货币基金管理工作的吴天丰说,近期收益率下跌的互联网金融产品不只是余额宝,腾讯旗下的理财通也持续走低:七日年化收益率从2月6日的6.7570%持续下降到了2月25日的6.1960%。

　　揭秘一

　　同业利率持续下跌,资金价格自然降了

　　上海银行间同业拆放利率(shibor):是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率,属无担保、批发性利率,反映了银行资金的紧张程度和价格走势。

　　与余额宝关系:银行流动性越紧张,shibor越高,货币基金收益率也越高,反之亦然。

　　与余额宝七日年化收益率走势相似,最近两周,一个月以下期限的shibor均呈现持续下跌,2月26日,七天shibor利率仅为3.07%,十四天shibor利率为3.82%,这反映了春节后银行资金紧张程度缓解,而年底时紧张的市场资金面推高了shibor,货币基金收益率也随之水涨船高。

　　“2013年底市场资金紧张时,正是余额宝跑马圈地的时候,当时资金环境下的高收益吊起了人的胃口。”在吴天丰看来,目前余额宝收益率下跌是正常回落,关注一下余额宝背后天弘基金七日年化收益曲线可以发现,直到去年12月底,这个数值才突破了6%。

　　揭秘二

　　协议存款利率狂跌 货基收益将跌回3%-4%

　　协议存款:资金来源于社保、养老保险等存款期限较长、起存金额较大的存款。利率、结息付息方式等可双方商定,并可提前支取。

　　与余额宝关系:货币基金对于资金的流动和安全性要求较高,协议存款是货币基金的主要投向。余额宝90%以上资金投向银行协议存款。

　　天弘基金2013年第四季度的报告显示,在该基金资产组合中,银行存款和结算备付金所占的投资比例高达92.21%,这反映出目前货币基金普遍存在的“协议存款依赖症”。

　　“年前银行到处找钱,一个月期限的协议存款最多甚至可以谈到9%。现在一个月期的也就4%出头,议价能力低的只能达到3%左右。”一家股份制银行资金部相关负责人表示。节后资金面宽松,目前一年期协议存款利率仅为7%。

　　吴天丰介绍,最近半年,货币基金收益率为4%-6%。由于货币基金与银行的中长期协议存款带有滞后性,货币基金配置的协议存款多为一个月左右,这意味着春节前配置的高利率协议存款将在本月底至下月初到期。月底开始,货币基金的收益下滑将加速显现,大部分货币基金七天收益率将回落至3%—4%。

余额宝收益连跌13天

    本报讯 风头正劲的互联网理财，收益率已连跌半个月了。昨日，微信理财通公布的7日年化收益率跌至6.169%，而上月底最高收益率达7.818%。与此同时，本周以来，在榕销售的银行理财产品又上调了收益率。在榕银行理财经理建议，目前市场资金整体偏紧，预计3月末银行理财产品会受益，收益率还会上调。

　　理财通收益最多下降21.59%

　　“春节期间，每天的收益都是60多元，元宵过后，收益一天一天地往下降，昨天都已经降到50多元了。虽然十元钱相差也没有太大，但我真正担心的是，会不会一路往下？”福州赵女士一向热衷于买银行理财产品，自从余额宝推出后，她就将自己到期的近40万元全部转入余额宝，最近看着余额宝每况愈下的收益，她开始有些疑虑。

　　2月26日，余额宝公布七日年化收益率为6.093%，连降13天，相比其1月2日创下的6.763%的最高收益，降幅达到了10%。而微信理财通周二统计的七日年化收益率则为6.196%，连降21天，和1月29日最高的7.902%的收益率相比，微信理财通收益最多已经下降21.59%。

　　余额宝类收益或还将跳水

　　采访中，在榕多位理财经理表示，互联网理财收益下降在预期之中，因为余额宝类产品将吸收的资金，主要投向了银行协议存款。去年底银行的资金比较紧张，协议存款的利率最高能达到9%，而今年以来资金紧张状况得到缓解，协议存款的利率也降到5%以下。

　　最值得关注的是，近日有消息称，货基享有的提前支取银行协议存款不罚息的特权或被取消，这意味着提前支取仅能享受同期存款利率。

　　中信证券福州营业部投顾林坚坚说，一旦“协议存款提前支取的特权”被取消，货币基金的收益率将大幅下降。

　　不少银行理财收益率超6%

　　工商银行的理财经理郑先生告诉记者，春节后，银行理财产品收益略有下调，但本周理财产品收益率又有所上调。昨日，记者登录银率网等理财网站查询获悉，目前榕在售的产品，有20款以上年化收益率超6%，其中不少产品资金门槛为5万。

　　郑先生说，节后资金面较节前宽松，银行间拆借利率持续走低，但今年总体资金面仍紧张，因而3月下旬银行一季度考核时，收益率还会上调，建议投资者目前配置短期产品，待3月末、6月末、9月末等节点时购买理财产品。

余额宝收益跌到3%也比存银行强

本报记者 刘柯

　　日前，有关围剿余额宝的浪潮一浪高过一浪，从金融安全到存款准备金，各种花样都出来了。实际上，各种各样的 “宝”确实是大多数购买了货币基金，按货币基金的常规收益，也就是3-4%，但由于 “宝”们导入了大量资金，基金公司让利，再加上与金融机构合作短期抵押贷款，所以收益又要比货币基金高。

　　退一万步说，即使余额宝的收益退到3-4%左右，也比存银行强，一年定存才3.3%，这是不可否认的事实。

　　像余额宝这种互联网金融存在的价值，其实远非收益这么简单，它是一种改革，以互联网的基因改变人们的理财习惯，方便快捷。从这个层面看，就不能把各种各样的 “宝”一棒打死。银行看不惯互联网金融，是因为他们还依靠传统思维对待储户，认为给3.3%的一年期利息已经是够可以的了，要想收益多点就来银行买理财产品，至于活期，那就是给银行做贡献。银行的理财产品是做什么的？一样做票据业务，和货币基金干的是一回事。但是，银行自己做可以，你互联网金融要做就不可以，只许州官放火，不许百姓点灯。

　　当然，互联网金融长期维持7-8%的收益也是不现实的，现在余额宝的年化收益也只有6%左右，而且跟随市场平均资金利率水平在平稳下降。监管也是正确的，涉及到几千亿，肯定需要监管。不然出了问题很难交代。但是这一切的前提，不能是以 “余额宝们”抢了银行的生意为出发点的，至少现在从存款搬家的现状看，实情就是如此，如果 “余额宝们”是几个大银行开发出来的，肯定没人敢说半句。

　　但是， “余额宝们”注定不会出自于传统的银行业，因为中国的银行有政策保护的利差，躺着都赚钱，凭什么开发那么高收益的产品，钱拿给老百姓赚可能吗？中国传统银行业务的毛利率达到60%，全社会赚的钱都给了银行，银行的高管动辄都是数十万上百万的年薪，让点利给全民，有什么不可以？况且现在民间资本能撬动银行那高门槛垄断利润的，也就是这些 “宝”们了，放条生路吧。

　　作者：刘柯 (来源：《金融投资报》)