2014交易机会──货币政策前景分化，做多美元/瑞郎及澳元/纽元

2014年1月14日 09:04

 
 
 
货币政策前景分化，做多美元/瑞郎及澳元/纽元
★美元/瑞郎与欧元/美元的高度相关性提供交易机会
★澳储行与纽储行的货币政策严重分化
★澳元/纽元可能接近历史性底部
 
瑞郎与欧元之间似乎存在著一种非常密切的关系。欧元区是瑞士的第一大贸易伙伴和最主要的国际金融交易对象，这意味著无论欧元区发生什么好的或坏的事情，瑞士总是会做出更加剧烈的反应。仅从货币角度来说，这意味著瑞郎与欧元相对於同一交易对象的波动总是高度相关，例如，美元/瑞郎与欧元/美元的日图20天相关性大多数时间都稳定在-0.90附近，也就是说美元/瑞郎总是与欧元/美元朝著相反的方向波动、而且波动幅度大体一致。

瑞郎与欧元之间的这种高度相关性、货币政策前景以及瑞士央行对欧元/瑞郎1.20下限的坚定承诺，都大大提高了建立美元/瑞郎多头头寸的吸引力及可能性。展望2014年，如果瑞郎兑欧元进一步升值，相关溢出效应将不可避免地拉低欧元/瑞郎，甚至引发瑞士央行的干预行动。另一方面，欧央行後期仍将致力於推出更多的刺激政策，而美联储将忙於如何削减QE规模，欧元/美元将面临重要的下行压力，也就是说美元/瑞郎将面临重要的上行风险。以上两方面将共同对构成美元/瑞郎的上行支持。我计划2014年逢低做多美元/瑞郎，止损设於0.8500下方，初步目标指向平价位1.0000整数关。
 

 

 

无论是从基本面来看还是从技术面来看，澳元/纽元都正在接近一个非常重要的转折点。该货币对自由浮动近30年了，价格主要局限在1.0500-1.3650区间；与同期的其它货币对相比，澳元/纽元波幅较小但规律性强，这是我们预期汇价在2014年初接近底部的原因之一。
在过去5年里，全球大部分央行都被迫进入减息周期，但一些央行目前已经率先开始了加息周期。澳储行在2013年进一步减息，继续执行宽松的货币政策；但纽储行却明确表示需要加息，纽储行行长惠勒曾表示：至2016年第一季度为止可能需要加息225个基点！双方的对比的明显的，但都看起来都有点极端。事实上，澳储行几乎已经没有减息空间了，2014年甚至有可能发出加息预警。与此同时，纽储行不可能在通胀仍然较低的情况下进一步提升市场的加息预期。综上所述，澳元/纽元目前在基本面、技术面都处在极端情形，我倾向於通过周图或月图而建立多头头寸，将止损设於1.0500下方。