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【余亦多的回答(47票)】: 仅谈港股IPO。 通常投行的销售部门会负责联系全球各大金融中心的机构投资者，安排好行程，随后由专门负责安排路演的公司进行统筹规划。 通常行程是从香港的投资者午宴开始的，晚上壮行会。之后便是一周至两周行程不等的环球飞行，行程因IPO发行规模以及各地投资人偏好不一样。 以我参与过的几个路演举例： a) 某民营化工企业，IPO融资规模1.5亿美金（中小盘股），香港=》新加坡=》伦敦=》纽约=》波士顿=》纽约=》香港（一个半礼拜） b) 某巨型央企，IPO融资规模百亿美金（超大盘股），几大投行兵分两路同时进行： 香港=》新加坡=》迪拜=》伦敦=》日内瓦=》纽约 香港=》悉尼=》旧金山=》芝加哥=》波士顿=》纽约 两个礼拜，当然中间要配合领导去迪拜购物的周末时光.... 基本上每到一个城市，从早上八点开始到下午六点，平均每小时一个会议，由公司管理层向不同的投资人重复同一个演练百遍的投资故事，倒时差的工作在飞机上靠安眠药完成，一路随时跟踪路演后下的订单，调整发行计划与策略，直到订单达到预计发行规模与定价区间。 一趟下来，留下的，有六七万公里的累计里程、跟各大行banker pk与公司领导谄媚的技能技巧、各大城市留下的足印、还有最后在纽约庆祝发行成功的香槟，美味的Peter Lugers牛排，还有Flashdancer那物美价廉的脱衣舞... 【SeanTan的回答(20票)】: 仅仅谈境内IPO，境外没实操过。 1、境内IPO过程的“路演”其实是属于发行上市环节的内容。为了让大家了解它在发行上市环节中的位置和作用，简单介绍发行上市环节如下： 发行与上市工作环节以发行人（发行申请人）拿到发行批文为起始点，以公司股票上市流通（自交易所敲钟一刻）为终结。发行上市工作的组织者通常为券商的资本市场部团队，发行人与保荐团队、财经公关予以配合。包括以下部分内容： 1）准备路演资料 包括路演PPT、企业宣传片、保荐人研究员撰写的投资价值报告等文件。 2）一对一路演 于北京、上海、深圳、广州拜会机构投资者，进行一对一的沟通和推介。 3）三地公开路演 通常于北京、上海、深圳召开路演推介会议，公开邀请机构投资者参加。 4）询价、定价 根据参与配售机构的报价综合确定发行价格。 5）网上路演 6）网下配售 7）网上发行 8）上市 2、详细介绍路演的图景： 上面划了下划线的三行，就是所谓的路演。大体说来，2）3）项路演是为机构投资者定价服务的，5）项是走过场。 详细描述这三项的画面： 1）一对一路演：负责推介的领导带队，包括企业、券商资本市场部、投行部组团，揣着招股说明书、投资研究报告、PPT、企业宣传片还有定制的小礼物，跑到北上广深的基金公司之类的机构；主要就是讲PPT，内容是公司的商业模式和投资价值，解答听众疑惑。听众通常几人到十几人不等，包括基金经理、行业研究员，层级更高的包括挂着诸如投资总监之类高大上头衔的精英，层级低的包括各种实习生。 2）三地公开路演：一般在北上深三个城市开有上百号听众的推介会，一帮基金、券商、资产管理公司、私募的人坐着看宣传片，听讲PPT，提问题；讲的人和一对一路演一样，会务一般由财经公关公司张罗。讲解内容也和一对一路演没有本质区别，区别主要是听众规模更大，问的问题更浅。 3）网上路演：网上路演就是企业上市相关高管、保荐团队代表通过网上投资者互动平台回答股民在网上的针对IPO的各种提问。（主要是股民，也潜伏机构投资者，还有像我这样的调戏同行的无聊人士）之所以说是走过场，原因主要在于：a）这个环节发行价已定，对发行结果和网上认购数量没有什么影响；b）低质量的问题实在不少，还有各种准备工作……你懂的。 【王琰的回答(11票)】: 我觉得GOOGLE一下，会很容易找到答案： http://www.stramarkcapital.com/chn/faq/ipo_faq_063.htm 发现到知乎之后，大家都变得懒了。 原文地址:知乎 |
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