耶伦首秀惹关注 6.5%：美联储想说什么？
耶伦首秀惹关注 据CNN报道，本次FOMC会议决定维持联邦基金利率在0-0.25%不变，并按计划将每月购债规模削减100亿美元直至550亿美元的规模。而另一个引人注目的消息是，美联储宣布放弃6.5%的失业率为升息的前瞻性指引。 耶伦在会后的新闻发布会上表示，QE量化宽松项目有可能在今年秋季结束。她还表示，就业或通胀离目标水准的差距越大以及差距维持的时间越久，联邦基金利率可能维持在近零水准的时间就会越长。 在对本次会议的决议进行说明时，耶伦表示，美联储未来的货币政策将根据美国经济形势的转变而进行调整。目前就业市场改善幅度超乎预期，这是美联储上调利率预估的一个因素。 在评论美国经济状况时，耶伦认为并没有看到房地产市场强劲回暖的趋势，很多年轻人还与家长同住在一起，但随着经济状况的好转，预计房地产市场将会在稍后走强。 新政策锁定复苏 耶伦在FOMC会议后召开的新闻发布会上表示，美联储将努力不引发市场动荡。然而市场的反应表明，本次FOMC决议与投资者预期存在一定差距。就在耶伦讲话期间，美股出现普遍震荡。 华尔街日报认为，耶伦的首秀给市场造成了不小的震动。尽管美联储保证将在相当长的时间内维持低利率政策，但耶伦明确指出这个“相当长时间”为退出QE之后6个月。而此前路透社的调查显示，大多数市场交易员认为首次加息会出现在2015年下半年。 中央党校专家史妍嵋研究员在接受本报采访时指出，美联储放弃失业率6.5%的门槛值，是希望既保持接近于零的短期利率，又不打算让失业率在判断加息时显得过于重要。耶伦关于缩减QE以及调整利率的讲话，可能是愿意适当牺牲经济增速以换取金融的稳定表现。 尽管市场出现一定震动，但美联储对美国经济复苏的势头似乎信心十足。而2月份的一系列数据表明，在经历了反常的冬季寒冷天气影响后，美国工业生产活动确实出现了一定程度的增长。 冲击新兴经济体 所谓“几家欢喜几家愁”，与美国经济复苏形势相反，无论是美联储在量化宽松政策上的“按部就班”，还是在利率政策上的“改弦易辙”，都会给其他国家特别是新兴经济体造成影响。 史妍嵋指出，从最新情况来看，美联储会议后全球股市大跌，说明未来美国货币政策的变动会给世界经济特别是发展中国家造成巨大冲击。美国退出QE，对于发展中国家而言，实非幸事，因为投资者为追求更丰厚的回报，将会把资本从新兴经济体撤出重新投入美国市场。 上个月全球20国集团(G20)财长和央行行长聚首澳大利亚悉尼之际，美国与新兴市场之间的紧张关系就展露无遗。经合组织(OECD)曾分析，预计巴西、印度、南非和土耳其这类经济体将为避免资本流出影响而被迫加息。 不过，美联储对此有不同看法。它的一份声明称，许多国家的债市、股市和汇市的动荡并不是由美联储削减每月购债规模的决定所导致的，而是因为投资者们对一些国家的经济脆弱性以及政局动荡心存担忧。 对新兴经济体来说，既然无法促使美联储改变政策，那么，采取何种措施应对国际资本流入放缓所带来的影响就是更为迫切的任务。 |
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