第一节 证券投资技术分析 概述
一、技术分析的基本假设与要素
技术分析的含义
技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。
技术分析的基本假设
1.市场行为涵盖一切信息（基础）
任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。
2.证券价格沿趋势移动（最根本、核心的条件）
证券价格的变动是有一定规律的，即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。
3.历史会重演
这条假设是从人的心理因素方面考虑的。
注意三条假设不尽合理的一面
技术分析的要素
市场行为最基本的表现是成交价和成交量
在某一时点上的价和量，反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均势点。买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。
价升量增，价跌量减
价、量是技术分析的基本要素
时间（循环周期理论）
空间（价格的一方面）
二、技术分析的理论基础——道氏理论
形成过程
美国人查尔斯 · 亨利 · 道，与爱德华 · 琼斯创立了著名的道—琼斯指数。
主要原理
1.市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为
道氏理论认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数。此外，他还提出平均价格涵盖一切信息的假设。
2.市场波动具有某种趋势
主要趋势（Primary Trend）、次要趋势（Secondary Trend）、和短暂趋势（Near Term Trend）。
3.主要趋势有三个阶段（以上升趋势为例）
第一阶段为累积阶段，股价处于横向盘整时期，聪明的投资者开始买入股票。
第二阶段为上涨阶段，更多的投资者根据财经信息并加以分析，开始参与股市。
第三个阶段为市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期，市场活动更为频繁。其结束的标志是下降趋势，并又回到累积期。
4.两种平均价格指数必须相互加强
工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成。
5.趋势必须得到交易量的确认
交易量应在主要趋势的方向上放大。
6.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号（趋势分析的基础）
道氏理论的应用及应注意的问题
道氏理论对大形势的判断有较大作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。
道氏理论甚至对次要趋势的判断作用也不大。
可操作性较差：
一方面，道氏理论的结论落后于价格变化，信号太迟；另一方面，理论本身存在不足，使得一个很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时，也会因得到一些不明确的信号而产生困惑。
三、技术分析方法的分类
指标类
指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值。
常见的指标有相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD）、趋向指标（DMI）、平滑异动移动平均线（MACD）、能量潮（OBV）、心理线（PSY）、乖离率（BIAS）等。
三、技术分析方法的分类
指标类
指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值。
常见的指标有相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD）、趋向指标（DMI）、平滑异动移动平均线（MACD）、能量潮（OBV）、心理线（PSY）、乖离率（BIAS）等。
切线类
切线类是按一定方法和原则在据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为我们的操作行为提供参考。
常见的切线有：趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。
K线类
K线类是根据若干天的K线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。
波浪类
波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动趋势遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临，或是牛市已到了强弩之末，熊市即将来临。
波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。但是波浪理论又是公认的较难掌握的技术分析方法。
波浪类
波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动趋势遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临，或是牛市已到了强弩之末，熊市即将来临。
波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。但是波浪理论又是公认的较难掌握的技术分析方法。
四、技术分析方法应用时应注意的问题
技术分析必须与基本分析结合起来使用
既保留技术分析的优点，又考虑基本因素的影响，提高测市的准确程度。
多种技术分析方法综合研判
为了减少失误，只有将多种技术分析方法综合运用，相互补充、相互印证，才能减少出错的机会，提高决策的准确性。
理论与实践相结合
注意掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况做适当的调整。
第二节 证券投资技术分析 主要理论
一、K线理论
K线的画法和主要形状
1.K线的画法
K线是一条柱状线条，由影线和实体组成
波浪类
波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动趋势遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临，或是牛市已到了强弩之末，熊市即将来临。
波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。但是波浪理论又是公认的较难掌握的技术分析方法。
四、技术分析方法应用时应注意的问题
技术分析必须与基本分析结合起来使用
既保留技术分析的优点，又考虑基本因素的影响，提高测市的准确程度。
多种技术分析方法综合研判
为了减少失误，只有将多种技术分析方法综合运用，相互补充、相互印证，才能减少出错的机会，提高决策的准确性。
理论与实践相结合
注意掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况做适当的调整。
第二节 证券投资技术分析 主要理论
一、K线理论
K线的画法和主要形状
1.K线的画法
K线是一条柱状线条，由影线和实体组成
一条K线记录的是某一种股票一天的价格变动情况。将每天的K线按时间顺序排列在一起，就可反映该股票自上市以来的每天的价格变动情况，这就叫日K线图。
除了日K线外，我们开可以画周K线和月K线。其画法与日K线几乎完全一样，区别只在四个价格时间参数的选择上。
2.K线的主要形状
K线的组合应用
1.单根K线的应用
大阳线实体和大阴线实体
有上下影线的阳线和阴线
对多方与空方优势的衡量，主要依靠上下影线和实体的长度来确定。
一般说来，上影线越长，下影线越短，实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优；上影线越短，下影线越长，实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优。
上影线和下影线相比的结果，可以判断多方和空方的努力对比。上影线长于下影线，利于空方；下影线长于上影线，则利于多方。
十字星
总之，应用一根K线进行分析时，多空双方力量的对比取决于影线的长短与实体的大小。一般来说，指向一个方向的影线越长，越不利于股价今后朝这个方向变动。阴线实体越长，越有利于下跌；阳线实体越长，越有利于上涨。
另外，当上下影线相对实体较短时，可忽略影线的存在。
2.由多根K线的组合推测行情
将前一天的K线画出，然后，将这根K线按数字划分成五个区域
连续两阴两阳线
左图是空方获胜，右图是多方获胜
总之，无论K线的组合多复杂，考虑问题的方式是相同的，都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。
应用K线组合应注意的问题
结论是相对的，不是绝对的。
对股票投资者而言，结论只是起一种建议作用。
在应用时，有时会发现运用不同种类的组合会得到不同的结论。这时的一个重要原则是尽量使用根数多K线组合的结论，并将新的K线加进来重新进行分析判断。
二、切线理论
趋势分析
1.趋势的含义
趋势是指股票价格的波动方向。
若确定了一段上升或下降的趋势，则股价的波动必然朝着这个方向运动。
一般说来，市场变动不是朝一个方向直来直去，中间肯定要有曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷。由这些峰或谷的相对高度，我们可以看出趋势的方向。
2.趋势的方向
上升方向：一底比一底高或底部抬高
下降方向：一顶比一顶低或顶部降低
水平方向（无趋势方向）
3.趋势的类型（时间长短与波动幅度大小）
主要趋势：趋势的主要方向，持续的时间比较长
次要趋势：在主要趋势中进行的调整
短暂趋势：在次要趋势中进行的调整
2.趋势的方向
上升方向：一底比一底高或底部抬高
下降方向：一顶比一顶低或顶部降低
水平方向（无趋势方向）
3.趋势的类型（时间长短与波动幅度大小）
主要趋势：趋势的主要方向，持续的时间比较长
次要趋势：在主要趋势中进行的调整
短暂趋势：在次要趋势中进行的调整
支撑线和压力线
1.支撑线和压力线的含义
支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。
支撑线起阻止股价继续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。
压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。
压力线起阻止股价继续上升的作用。这个起着组织股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。
在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要由投资者的筹码分布、持有成本以及投资者的心理因素所决定。
由于三根K线组合比两根K线组合多了一根K线，获得的信息就多些，得出的结论相对于两根K线组合来讲要准确些，可信度更大些。也就是说，K线多的组合要比K线少的组合得出的结论可靠。
2.支撑线和压力线的作用
–支撑线和压力线有被突破的可能，它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向，只不过是使它暂时停顿而已。
–同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。
–以上升趋势为例，如果下一次未创新高，即未突破压力线，这个上升趋势就已经处在很关键的位置了，如果往后的股价又向下突破了这个上升趋势的支撑线，这就产生了一个趋势有变的很强烈的警告信号。这通常意味着这一轮上升趋势已经结束，下一步的走向是下跌。
3.支撑线和压力线的相互转化
–心理因素方面的原因
–证券市场中主要有三种人：多头、空头和旁观者。旁观者又分为持股的和持币的。
–假设股价在一个区域停留了一段时间后突破压力区域开始向上移动，无论是这四种人的哪一种，都有买入股票成为多头的愿望。这样，原来的压力线就转化为支撑线。
–在支撑区发生的交易越多，就说明很多的股票投资者在这个支撑区有切身利益，这个支撑区就越重要。
–再假设股价在一个支撑位置获得支撑后，停留了一段时间后突破支撑区域开始向下移动，此时，情况就截然相反。一旦股价有些回升，尚未到达原来的支撑位，就会有一批股票抛压出来，再次将股价压低。这样，原来的支撑线就转化为压力线。
"可见，一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。
4.支撑线和压力线的确认和修正
–重要识别手段
一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。
– 在不完全符合上述三个条件时，就有一个对支撑线和压力线进行调整的问题，这就是支撑线和压力线的修正。修正过程是对现有各个支撑线和压力线的重要性的确认。
"趋势线和轨道线
1.趋势线
–趋势线的含义
由于证券价格变化的趋势是有方向的，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线。
反映价格向上波动发展的趋势线称为上升趋势线；反映价格向下波动发展的趋势线则称为下降趋势线。
描述价格变动的趋势线可分为长期趋势线、中期趋势线与短期趋势线三种。
–趋势线的画法
标准的趋势线必须由两个以上的高点或低点连接而成。
在若干条上升趋势和下跌趋势中，最重要的是原始上升趋势线或原始下跌趋势线。它决定了价格波动的基本发展趋势，有着极其重要的意义。
–趋势线的确认及其作用
"确认：
首先，必须确实有趋势存在。其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。另外，这条直线延续时间越长，越具有有效性。
"趋势线有两种作用：
对价格今后的变动起约束作用，实际上，就是起支撑和压力的作用。
趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。越重要、越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互转换角色。
2.轨道线
轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。（下图中的虚线）
两条平行线组成的一个轨道，就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱。一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。
轨道线也有一个被确认的问题。一般而言，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性越高。
轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。
轨道线和趋势线是相互合作的一对。很显然，先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要。趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。
"黄金分割线和百分比线
两条线的共同特点是：它们都是水平的直线，他们注重于支撑线和压力线的价位，而对什么时间达到这个价位不过多关心。
1.黄金分割线
(1) 记住以下若干个特殊的数字
0.191 0.382 0.618 0.809
1.919 1.382 1.618 1.809
2 2.382 2.618 4.236
(2) 找到一个点，以便画出黄金分割线。这个点是上升行情的结束点，或者是下降行情的结束点。
例如，在上升行情开始调头向下时，我们极为关心这次下跌将在什么位置获得支撑。假设这次上升的顶点价位为2 245点，则应用上述黄金分割的第一行数据得到：
1 816.2=2 245×0.809
1 387.4=2 245×0.618
857.6=2 245×0.382
428.8=2 245×0.191
同样，在下降行情开始调头向上时，我们关心这次上涨到什么位置遇到压力。黄金分割线为此提供了一些价位，它是这次下跌的底点乘以上面的第二和第三行的数字得出。其中，以1.382、1.618和2的可能性最大。
2.百分比线
1 1 3 1 5 3 7 1 2
8 4 8 2 8 4 8 3 3
以这次上涨开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之差，分别乘以百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。
"其他常见的支撑和压力点位
1.历史最高点与最低点
–反映了长期价格波动趋势中的波峰和波谷，对投资者有较强的心理影响力
–常常表现出极强的压力和支撑效能
2.整数点位和心理点位
–整数点位是指价格指数或价格成整数时的点位或价位
–整数点位往往表达和体现了投资者对行情发展的判断和信心的强弱
–心理点位往往是在证券价格长期波动中由市场所公认的一定时期内的顶部或底部区域，意义重大，其支撑和压力效能往往表现得最为强烈
3.成交密集区
–指过去交易量大、交易比较活跃的价格区域
–若价格波动在成交密集区之上，则成交密集区将成为日后价格下跌时较强的支撑区域；若价格波动在成交密集区之下，则成交密集区将成为日后价格上升时较强的压力区域。
4.颈线
–图型形态分析是技术分析中一种重要的分析方法
–头肩顶与头肩低形态、M头与W低形态中的颈线
5.缺口
–指价格向某一方向急速运动时没有成交量的一段真空区域
–不同形态的缺口对价格波动表现出不同的支撑和压力效能，其中突破缺口和持续性缺口表现得较为强烈，而普通缺口和消耗性缺口则显得偏弱一些
"应用切线理论应注意的问题
切线为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线，这些直线有很重要的作用。但是，支撑线、压力线有被突破的可能，它们的价位只是一种参考，不能把它们当成万能的工具。
三、形态理论
"股价移动规律和两种形态类型
1.股价移动规律
–股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动
–原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置
持续整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再寻找新的平衡→??iexcl;?/P>
2.股价移动的两种形态类型
–持续整理形态和反转突破形态
–前者保持平衡，后者打破平衡
–平衡被打破也有被认可的问题，刚打破一点，不能算真正打破。
–反转突破形态存在种种假突破的情况，假突破给某些投资者造成的损失有时是很大的。
"反转突破形态
1.头肩形态
–是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态
(1) 头肩顶形态
"头肩顶形态是一个可靠的沽出时机，一般通过连续的三次起落构成该形态的三个部分，也就是要出现三个局部的高点。
"中间的高点比另外两个都高，称为头；左右两个相对较低的高点称为肩
"头肩顶形态的形成过程
①股价长期上升后，成交量大增，获利回吐压力亦增加，导致股价回落，成交量较大幅度下降，左肩形成
②股价回升，突破左肩之顶点，成交量亦可能因充分换手而创记录，但价位过高使持股者产生恐慌心理，竞相抛售，股价回跌到前一低点水准附近，头部完成。
③股价再次上升，但前段的巨额成交量将不再重现，涨势亦不再凶猛，价位到达头部顶点之前即告回落，形成右肩。这一次下跌时，股价急速穿过颈线，再回升时，股价也仅能达到颈线附近，然后成为下跌趋势，头肩顶形成宣告完成。
E点的反弹高度没有超过C点，也是上升趋势出了问题的信号。头肩顶形态走到了E点并调头向下，只能说是原有是上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有当图形走到了F点，即股价向下突破了颈线，才能说头肩顶反转形态已经形成。
"假头肩顶形态
–当右肩的高点比头部还要高时，不能构成头肩顶形态
–如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是一个失败的头肩顶，宜作进一步观察
第一节 证券投资技术分析 概述
一、技术分析的基本假设与要素
技术分析的含义
技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。
技术分析的基本假设
1.市场行为涵盖一切信息（基础）
任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。
2.证券价格沿趋势移动（最根本、核心的条件）
证券价格的变动是有一定规律的，即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。
3.历史会重演
这条假设是从人的心理因素方面考虑的。
注意三条假设不尽合理的一面
技术分析的要素
市场行为最基本的表现是成交价和成交量
在某一时点上的价和量，反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均势点。买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。
价升量增，价跌量减
价、量是技术分析的基本要素
时间（循环周期理论）
空间（价格的一方面）
二、技术分析的理论基础——道氏理论
形成过程
美国人查尔斯 · 亨利 · 道，与爱德华 · 琼斯创立了著名的道—琼斯指数。
主要原理
1.市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为
道氏理论认为收盘价是最重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数。此外，他还提出平均价格涵盖一切信息的假设。
2.市场波动具有某种趋势
主要趋势（Primary Trend）、次要趋势（Secondary Trend）、和短暂趋势（Near Term Trend）。
3.主要趋势有三个阶段（以上升趋势为例）
第一阶段为累积阶段，股价处于横向盘整时期，聪明的投资者开始买入股票。
第二阶段为上涨阶段，更多的投资者根据财经信息并加以分析，开始参与股市。
第三个阶段为市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期，市场活动更为频繁。其结束的标志是下降趋势，并又回到累积期。
4.两种平均价格指数必须相互加强
工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成。
5.趋势必须得到交易量的确认
交易量应在主要趋势的方向上放大。
6.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号（趋势分析的基础）
道氏理论的应用及应注意的问题
道氏理论对大形势的判断有较大作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。
道氏理论甚至对次要趋势的判断作用也不大。
可操作性较差：
一方面，道氏理论的结论落后于价格变化，信号太迟；另一方面，理论本身存在不足，使得一个很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时，也会因得到一些不明确的信号而产生困惑。
三、技术分析方法的分类
指标类
指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值。
常见的指标有相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD）、趋向指标（DMI）、平滑异动移动平均线（MACD）、能量潮（OBV）、心理线（PSY）、乖离率（BIAS）等。
三、技术分析方法的分类
指标类
指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值。
常见的指标有相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD）、趋向指标（DMI）、平滑异动移动平均线（MACD）、能量潮（OBV）、心理线（PSY）、乖离率（BIAS）等。
切线类
切线类是按一定方法和原则在据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为我们的操作行为提供参考。
常见的切线有：趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。
K线类
K线类是根据若干天的K线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。
波浪类
波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动趋势遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临，或是牛市已到了强弩之末，熊市即将来临。
波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。但是波浪理论又是公认的较难掌握的技术分析方法。
波浪类
波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动趋势遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临，或是牛市已到了强弩之末，熊市即将来临。
波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。但是波浪理论又是公认的较难掌握的技术分析方法。
四、技术分析方法应用时应注意的问题
技术分析必须与基本分析结合起来使用
既保留技术分析的优点，又考虑基本因素的影响，提高测市的准确程度。
多种技术分析方法综合研判
为了减少失误，只有将多种技术分析方法综合运用，相互补充、相互印证，才能减少出错的机会，提高决策的准确性。
理论与实践相结合
注意掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况做适当的调整。
第二节 证券投资技术分析 主要理论
一、K线理论
K线的画法和主要形状
1.K线的画法
K线是一条柱状线条，由影线和实体组成
波浪类
波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动趋势遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临，或是牛市已到了强弩之末，熊市即将来临。
波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。但是波浪理论又是公认的较难掌握的技术分析方法。
四、技术分析方法应用时应注意的问题
技术分析必须与基本分析结合起来使用
既保留技术分析的优点，又考虑基本因素的影响，提高测市的准确程度。
多种技术分析方法综合研判
为了减少失误，只有将多种技术分析方法综合运用，相互补充、相互印证，才能减少出错的机会，提高决策的准确性。
理论与实践相结合
注意掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况做适当的调整。
第二节 证券投资技术分析 主要理论
一、K线理论
K线的画法和主要形状
1.K线的画法
K线是一条柱状线条，由影线和实体组成
一条K线记录的是某一种股票一天的价格变动情况。将每天的K线按时间顺序排列在一起，就可反映该股票自上市以来的每天的价格变动情况，这就叫日K线图。
除了日K线外，我们开可以画周K线和月K线。其画法与日K线几乎完全一样，区别只在四个价格时间参数的选择上。
2.K线的主要形状
K线的组合应用
1.单根K线的应用
大阳线实体和大阴线实体
有上下影线的阳线和阴线
对多方与空方优势的衡量，主要依靠上下影线和实体的长度来确定。
一般说来，上影线越长，下影线越短，实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优；上影线越短，下影线越长，实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优。
上影线和下影线相比的结果，可以判断多方和空方的努力对比。上影线长于下影线，利于空方；下影线长于上影线，则利于多方。
十字星
总之，应用一根K线进行分析时，多空双方力量的对比取决于影线的长短与实体的大小。一般来说，指向一个方向的影线越长，越不利于股价今后朝这个方向变动。阴线实体越长，越有利于下跌；阳线实体越长，越有利于上涨。
另外，当上下影线相对实体较短时，可忽略影线的存在。
2.由多根K线的组合推测行情
将前一天的K线画出，然后，将这根K线按数字划分成五个区域
连续两阴两阳线
左图是空方获胜，右图是多方获胜
总之，无论K线的组合多复杂，考虑问题的方式是相同的，都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。
应用K线组合应注意的问题
结论是相对的，不是绝对的。
对股票投资者而言，结论只是起一种建议作用。
在应用时，有时会发现运用不同种类的组合会得到不同的结论。这时的一个重要原则是尽量使用根数多K线组合的结论，并将新的K线加进来重新进行分析判断。
二、切线理论
趋势分析
1.趋势的含义
趋势是指股票价格的波动方向。
若确定了一段上升或下降的趋势，则股价的波动必然朝着这个方向运动。
一般说来，市场变动不是朝一个方向直来直去，中间肯定要有曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷。由这些峰或谷的相对高度，我们可以看出趋势的方向。
2.趋势的方向
上升方向：一底比一底高或底部抬高
下降方向：一顶比一顶低或顶部降低
水平方向（无趋势方向）
3.趋势的类型（时间长短与波动幅度大小）
主要趋势：趋势的主要方向，持续的时间比较长
次要趋势：在主要趋势中进行的调整
短暂趋势：在次要趋势中进行的调整
2.趋势的方向
上升方向：一底比一底高或底部抬高
下降方向：一顶比一顶低或顶部降低
水平方向（无趋势方向）
3.趋势的类型（时间长短与波动幅度大小）
主要趋势：趋势的主要方向，持续的时间比较长
次要趋势：在主要趋势中进行的调整
短暂趋势：在次要趋势中进行的调整
支撑线和压力线
1.支撑线和压力线的含义
支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。
支撑线起阻止股价继续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。
压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。
压力线起阻止股价继续上升的作用。这个起着组织股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。
在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要由投资者的筹码分布、持有成本以及投资者的心理因素所决定。
由于三根K线组合比两根K线组合多了一根K线，获得的信息就多些，得出的结论相对于两根K线组合来讲要准确些，可信度更大些。也就是说，K线多的组合要比K线少的组合得出的结论可靠。
2.支撑线和压力线的作用
–支撑线和压力线有被突破的可能，它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向，只不过是使它暂时停顿而已。
–同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。
–以上升趋势为例，如果下一次未创新高，即未突破压力线，这个上升趋势就已经处在很关键的位置了，如果往后的股价又向下突破了这个上升趋势的支撑线，这就产生了一个趋势有变的很强烈的警告信号。这通常意味着这一轮上升趋势已经结束，下一步的走向是下跌。
3.支撑线和压力线的相互转化
–心理因素方面的原因
–证券市场中主要有三种人：多头、空头和旁观者。旁观者又分为持股的和持币的。
–假设股价在一个区域停留了一段时间后突破压力区域开始向上移动，无论是这四种人的哪一种，都有买入股票成为多头的愿望。这样，原来的压力线就转化为支撑线。
–在支撑区发生的交易越多，就说明很多的股票投资者在这个支撑区有切身利益，这个支撑区就越重要。
–再假设股价在一个支撑位置获得支撑后，停留了一段时间后突破支撑区域开始向下移动，此时，情况就截然相反。一旦股价有些回升，尚未到达原来的支撑位，就会有一批股票抛压出来，再次将股价压低。这样，原来的支撑线就转化为压力线。
"可见，一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。
4.支撑线和压力线的确认和修正
–重要识别手段
一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。
– 在不完全符合上述三个条件时，就有一个对支撑线和压力线进行调整的问题，这就是支撑线和压力线的修正。修正过程是对现有各个支撑线和压力线的重要性的确认。
"趋势线和轨道线
1.趋势线
–趋势线的含义
由于证券价格变化的趋势是有方向的，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线。
反映价格向上波动发展的趋势线称为上升趋势线；反映价格向下波动发展的趋势线则称为下降趋势线。
描述价格变动的趋势线可分为长期趋势线、中期趋势线与短期趋势线三种。
–趋势线的画法
标准的趋势线必须由两个以上的高点或低点连接而成。
在若干条上升趋势和下跌趋势中，最重要的是原始上升趋势线或原始下跌趋势线。它决定了价格波动的基本发展趋势，有着极其重要的意义。
–趋势线的确认及其作用
"确认：
首先，必须确实有趋势存在。其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。另外，这条直线延续时间越长，越具有有效性。
"趋势线有两种作用：
对价格今后的变动起约束作用，实际上，就是起支撑和压力的作用。
趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。越重要、越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互转换角色。
2.轨道线
轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。（下图中的虚线）
两条平行线组成的一个轨道，就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱。一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。
轨道线也有一个被确认的问题。一般而言，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性越高。
轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。
轨道线和趋势线是相互合作的一对。很显然，先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要。趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。
"黄金分割线和百分比线
两条线的共同特点是：它们都是水平的直线，他们注重于支撑线和压力线的价位，而对什么时间达到这个价位不过多关心。
1.黄金分割线
(1) 记住以下若干个特殊的数字
0.191 0.382 0.618 0.809
1.919 1.382 1.618 1.809
2 2.382 2.618 4.236
(2) 找到一个点，以便画出黄金分割线。这个点是上升行情的结束点，或者是下降行情的结束点。
例如，在上升行情开始调头向下时，我们极为关心这次下跌将在什么位置获得支撑。假设这次上升的顶点价位为2 245点，则应用上述黄金分割的第一行数据得到：
1 816.2=2 245×0.809
1 387.4=2 245×0.618
857.6=2 245×0.382
428.8=2 245×0.191
同样，在下降行情开始调头向上时，我们关心这次上涨到什么位置遇到压力。黄金分割线为此提供了一些价位，它是这次下跌的底点乘以上面的第二和第三行的数字得出。其中，以1.382、1.618和2的可能性最大。
2.百分比线
1 1 3 1 5 3 7 1 2
8 4 8 2 8 4 8 3 3
以这次上涨开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之差，分别乘以百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。
"其他常见的支撑和压力点位
1.历史最高点与最低点
–反映了长期价格波动趋势中的波峰和波谷，对投资者有较强的心理影响力
–常常表现出极强的压力和支撑效能
2.整数点位和心理点位
–整数点位是指价格指数或价格成整数时的点位或价位
–整数点位往往表达和体现了投资者对行情发展的判断和信心的强弱
–心理点位往往是在证券价格长期波动中由市场所公认的一定时期内的顶部或底部区域，意义重大，其支撑和压力效能往往表现得最为强烈
3.成交密集区
–指过去交易量大、交易比较活跃的价格区域
–若价格波动在成交密集区之上，则成交密集区将成为日后价格下跌时较强的支撑区域；若价格波动在成交密集区之下，则成交密集区将成为日后价格上升时较强的压力区域。
4.颈线
–图型形态分析是技术分析中一种重要的分析方法
–头肩顶与头肩低形态、M头与W低形态中的颈线
5.缺口
–指价格向某一方向急速运动时没有成交量的一段真空区域
–不同形态的缺口对价格波动表现出不同的支撑和压力效能，其中突破缺口和持续性缺口表现得较为强烈，而普通缺口和消耗性缺口则显得偏弱一些
"应用切线理论应注意的问题
切线为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线，这些直线有很重要的作用。但是，支撑线、压力线有被突破的可能，它们的价位只是一种参考，不能把它们当成万能的工具。
三、形态理论
"股价移动规律和两种形态类型
1.股价移动规律
–股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动
–原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置
持续整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再寻找新的平衡→??iexcl;?/P>
2.股价移动的两种形态类型
–持续整理形态和反转突破形态
–前者保持平衡，后者打破平衡
–平衡被打破也有被认可的问题，刚打破一点，不能算真正打破。
–反转突破形态存在种种假突破的情况，假突破给某些投资者造成的损失有时是很大的。
"反转突破形态
1.头肩形态
–是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态
(1) 头肩顶形态
"头肩顶形态是一个可靠的沽出时机，一般通过连续的三次起落构成该形态的三个部分，也就是要出现三个局部的高点。
"中间的高点比另外两个都高，称为头；左右两个相对较低的高点称为肩
"头肩顶形态的形成过程
①股价长期上升后，成交量大增，获利回吐压力亦增加，导致股价回落，成交量较大幅度下降，左肩形成
②股价回升，突破左肩之顶点，成交量亦可能因充分换手而创记录，但价位过高使持股者产生恐慌心理，竞相抛售，股价回跌到前一低点水准附近，头部完成。
③股价再次上升，但前段的巨额成交量将不再重现，涨势亦不再凶猛，价位到达头部顶点之前即告回落，形成右肩。这一次下跌时，股价急速穿过颈线，再回升时，股价也仅能达到颈线附近，然后成为下跌趋势，头肩顶形成宣告完成。
E点的反弹高度没有超过C点，也是上升趋势出了问题的信号。头肩顶形态走到了E点并调头向下，只能说是原有是上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有当图形走到了F点，即股价向下突破了颈线，才能说头肩顶反转形态已经形成。
"假头肩顶形态
–当右肩的高点比头部还要高时，不能构成头肩顶形态
–如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是一个失败的头肩顶，宜作进一步观察
