你好，2014!

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投资札记【560】你好，2014!

 

2013年在你我一愣神的工夫，就这样嗖得一下，悄悄溜走了。在过去的蛇年里，除了我们从未染指过的创业板市场激昂雄起外，其余市场蜿蜒、扭曲探底如蛇般前行，沪指收了一个下跌6.75%的上下都冒头的小阴线，深市下跌10.91%，中小板上涨17.5%，沪深300指数下跌7.65%，创业板大涨82.73%。

不管咋样，又一年的投资生活开始了，新年总有新展望，问好2014！

 一、总结一下今年佐罗个人操作，以下是前十持股变化表：

 

次序以及时间	2013年1月1日	2013年8月22日	2014年1月1日
1、	鲁泰A	泸州老窖	鲁泰A
2、	巨星科技	伟星股份	伟星股份
3、	中牧股份	鲁泰A	泸州老窖
4、	伟星股份	浙江永强	浙江永强
5、	富国天锋	巨星科技	中牧股份
6、	浙江永强	信诚500A	申万收益
7、	潮宏基	中牧股份	石化转债
8、	江苏旷达	潮宏基	潮宏基
9、	招商信用	富国天锋	富国天锋
10、	浙江医药	宁沪高速	信诚500A

 

股票仓位目前约82%，低风险固定收益基金仓位：16%，现金2%。

二、价值投资实践以来的历史业绩：

年份	当年收益	重仓持有股票前三
2006年	+220%	贵州茅台，国药股份，中金黄金（粗浅价值投资）
2007年	+176%	贵州茅台，潞安环能，马应龙
2008年	-16.8%	贵州茅台，中材国际，浦发银行
2009年	+61.4%	贵州茅台，中材国际，浦发银行
2010年	+ 32.3%	贵州茅台，中材国际，华北制药
2011年	-7.92%	贵州茅台，张裕A,  鲁泰A
2012年	-8.86%	鲁泰A，巨星科技，中牧股份
2013年	+37.3%	鲁泰A，伟星股份，泸州老窖（深度价值元年）
八年合计：	增值：+1708% 年复利约：42%	备注：2011-2012为深度价值探索 2013年为迈入成熟形成体系

 

三、絮叨一下：

1、  本年度虽有减仓巨星科技和潮宏基，但总体来说还是布局之年。主要布局是：伟星股份的加仓和泸州老窖的不断逢低买入。

2、  在2011年彻底和贵州茅台告别之后，经过了两年艰苦的转型，开始了真正的深度价值投资之旅：多年的思考，越来越感觉到要做好投资，必须将投资眼光和思想向上提，同时将浮躁的心气和价值深度一同向下压，耐住寂寞，不搞形而上学和口号式的浪漫投资，这也许和年龄有关系。难怪查理.芒格曾经说过:“40岁以下没有真正的价值投资者。“马年老佐42岁，价值投资刚开始2年，从幼儿园起步。这就是对于深度价值和安全边际的更深刻认识，也是脱胎换骨般的念经修行过程。

3、  我进行了模拟：如果转型初期的2011年就有如今一样对深度价值的认识程度，那么个人基金从2011-2013年，每年可以提高复利10%左右，也就是说2011年2012年两年都可以有不错利润，可见，深度价值理念的坚强防御的后盾作用。没有他作为基本原则，前两年重仓股进入的偏急，头寸价格偏高和仓位比例增速太快造成浮亏。

4、  关于修行：2013年老佐共写或转发了2500余条微博和85篇博客文章，写微博或博客除了理念上的锤炼，更是耐力的考验，我尽可能严格要求每一篇或每一句话的质量和份量，新的一年里这项工作将继续进行，不过在数量上可能大为减少些，争取每天一篇微博，每周一篇博客文章，尽可能将我的所思所想所看的精髓部分真实记录下来，一定不敢有半点丝毫马虎应付心理。

5、  HOPE企业诞生已经有2年半了，今年净值回升约32.3%，2011年，对比个人基金没有重仓茅台的利润，没有深度价值理念，当年半年业绩-22%，2012年-7.92%，2013年+32.3%，布局股票与个人基金基本一样，只是低风险布局的债基B类有些拖累业绩，并且巨星科技并不是企业重点布局，它的涨升远比伟星来得猛烈一些，这样，HOPE企业本年度就和个人基金业绩有些许微弱差距。当然，企业运行不足五年，没有经历一轮完整牛熊，不足以拿出讨论。

6、  明年主要任务是：

1）、划定并跟踪好若干年内的股票池（每年允许微调一次），其中包括小市值红利股36只，大盘蓝筹红利股30只。

2）、进一步完善深度价值投资体系。

3）、学习积累研究股票基金A类和可转债、高收益债券的投资经验。关注新股申购的可行性。

4）、为未来1-2年内可能成立的资产管理公司做一些前期的筹备：比如投资系统、人力和财力资源等。

7、成立投资管理公司的想法：

我想像中的投资公司其内涵应该有别于目前的私募基金管理公司类型，首先我们的风格定位是深度价值投资，而且不仅仅是要求具体资产管理者，其投资者、合作者也是一样地具有志同道合的理念。

也就是说大家的关系并非大众通常所认为的严格的管理人和客户之间的关系，而似乎是一小撮具有最坚定深度价值投资理念的人定期或不定期的聚会，因为我们需要提升投资品味、沟通学习投资理念、互谈生活、休闲、娱乐话题，由此而形成的组合，只是缘于我们想用投资、生活的乐趣，来共同填满余生几十年的时光！并且我们还要严肃而认真地去完成它，因而打算认真组合，耐心筹备一个具有这样功能的投资公司。

其实，对于我们已逐步进入中年的一群人来说，没有什么比一群志同道合的朋友相聚一起做点事情、一起聚会喝茶谈投资和生活，一起畅想畅想未来更使人愉悦的事情了，生活也就是这么简单，价值投资实现价值生活，它只不过是以一个具有品牌性质的投资公司为核心来展开的，因此我们不需要太夸张的规模和宣传，要的是共同拥有的乐趣。如果您有兴趣构思、设计、参与，并且是位价值投资者，便可以长期和我进行联系沟通。时间有的是，我们可以慢慢地让它水到渠成，瓜熟蒂落。老佐已经有一个合伙企业，就是为做这个事情所进行的前期实践摸索。

 

2014说到就到，时间真的很无情，老佐就拿以上絮絮叨叨的文字，致我们呼啸而过的2013年吧，祝所有曾经哪怕是有片刻驻足老佐博客、微博的亲们，在新的一年里，扬鞭催马收财忙！

 

 

佐罗投资札记 博客、微博 博主

2014年1月1日于京郊                   (联系邮箱：http://blog.sina.com.cn/s/mailto:[e-mail])