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一、八大因素导致创业板中期调整 创业板指数本次调整，谁多重因素共同作用的结果：1、估值偏高。经过一年多的上涨之后，创业板个股市盈率普遍高达60～70倍。历史经验表明，当一个板块普遍估值达到如此高位时，就可能触估值天花板。2、新股重启压制。新股重启对市场的抽血是投资者对担心的。新股重从三月份到四月份，一直悬而未决。新股重启一直是悬在近期行情头上的一把刀，但这把刀迟迟未落下，反而更加投资者心理压力。3、年报和季报业绩压力。随着年报披露开启以及季报业绩预告结束，股价高高在上的创业板遭遇业绩平平压力，使得炒作创业板高成长成为伪口号。在业绩压力下，曾经美丽故事破灭，股价回归。4、创业板新股上市门槛降低。深交所推出的创业板上市新规，降低了未来新股的上市门槛，使得以后创业板扩容压力更大，对老股的挤出心理预期较大。5、创业板再融资开闸。与上市门槛降低一同到来的，是创业板股票再融资开闸，抽血预期更重。6、外围股市拖累。以成长性据称的纳斯达克指数，近期走势明显弱于道琼斯指数和标准普尔指数；香港腾讯股价在经过一年多的上涨之后，近期高位见顶暴跌超过20%，有中期见顶嫌疑。由此打击创业板中被爆炒的网络电子消费股，从而拖累创业板指数走弱。7、金融地产权重走强挤压。近期金融地产利好不断，市场主力为了力保主板二千点大关不失，无奈只好舍弃创业板指数。8、技术形态破位。创业板指数三月上旬高位破位但反抽遇阻再度回落，说明中线上涨趋势已经逆转。上周创业板指数再度跌破半年线、30周线、585点以来最原始上涨趋势线，意味着中期调整已经正式确立。 二、创业板本轮调整何时结束？ 创业板指数本轮调整，是针对从585点以来所有上涨幅度的一次总调整，因此调整幅度将较大，调整时间也将较长。一般来说，一轮中期调整，一般调整时间将在三个月左右，调整幅度将在30%左右。而创业板指数从二月见顶以来，目前已经调整了一个多月，因此从时间上来推测的话，大约在6月底左右。目前创业板指数已经调整7周，6月底也刚好是调整到第13周敏感变盘时间窗。而从调整幅度来看，目前创业板指数已经调整了15%左右，如果按照30%的回吐幅度来说，那么创业板指数本轮调整位置就大约在1100点上下50点左右的位置。当然这只是理论上的推算，具体还需要根据行情的实际发展进一步修正调整指标。但不管怎么说，创业板指数既然已经确立了中期调整格局，那么意味着二季度调整就将是主基调。从这个角度来说，目前继续控制仓位静观行情演变就是较好的操作策略。 三、创业板新一轮上涨契机何在？ 近期二八风格在明显转换。不过，淘金客认为，金融地产权重股即便面临银行优先股、地产股开闸等利好，也难有趋势性大涨行情。原因很简单，因为从更大层面来说，目前中国经济增速仍在下降，央行依然在紧缩银根，人民币对外贬值对国内金融资产价格挤压较大，传统五朵金花基本面依然恶劣，再加上新股开闸导致的资金进一步紧张局面。因此从这些因素来说，金融地产目前的估值修复走势，难以演变成趋势性大涨行情。因此对于四月份市场热点，淘金客认为国企改革会有阶段性行情，资产注入和重组会有个股活跃行情，四月新股开闸会再度带来短炒机会，其它市场机会相对来说要小一些。而随着新股正式开闸所带来的沉重抽血效应，以及创业板进入中线调整主跌段，市场操作会进一步沉闷。但中国经济目前总体仍处于转型阶段，因此创业板在本轮调整过后，还将会再度引领行情发展。因此预计在六月中下旬开始，或将出现新的抄底机会。淘金客认为，一旦创业板本轮中期调整接近尾声，那么重新发动新一轮上涨行情一定需要一个契机。而引领创业板指数重新走强的契机，很可能就是新股炒作。新股由于套牢盘少容易成为新多资金建仓对象，而每一轮行情发动之初，新股往往成为做多急先锋，具有调动市场人气的作用。淘金客认为，从六月份开始，大家一定要注意新股动向，届时类似于二月新股爆炒的场面很可能会再度上演。而届时新股爆炒重新，有望成为引领创业板再度走强的契机 |
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