跟我学波动34－－二元分析体系与不同市况的布仓侧重

跟我学波动34－－二元分析体系与不同市况的布仓侧重

  (2013-02-23 14:33:34)

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分类： Investment

似简实繁，实际是板块轮动和仓位管理问题。难有定规，颇得精髓。

原文地址：跟我学波动34－－二元分析体系与不同市况的布仓侧重作者：莫大

波动分析体系秉承一阴一阳谓之道原理，将市场构成分为二元的大指数与小指数。

若大指数为阳，则小指数为阴。阴在阳之内，不在阳之对。

大指数构成成分是权重股，家数少而权重大；小指数的构成成分是普通股，家数多而权重小。

二者共同构建的市场，是个表面无序的混沌市场，犹如太极，二者各自则为两仪，一阴一阳。

太极生两仪，两仪生四象。即，两仪所处的不同状态，共有四种。文字可能不太好理解，图形化后，以Y代表大指数；X代表小指数，则如下图：

状态I：Y、X>0的市场环境，市场是趋势向上的普涨。此时，大部分股上行，布仓侧重二者兼持，仓位各半，如有能力捕捉龙头板块，则可以三分之二布局于龙头，另三分之一则布局于待起补涨板块；

状态II：Y<0、X>0的市场环境，市场多处于中继上行状态，权重股超买阶段回落，所溢资金向普通股迁徙。此时大指数休整，小指数领涨。布局侧重于普通股中（中长线盘以高控盘股为关注点；短多盘则以阶段政策热点为关注点），权重股中的仓位则做逆向差价，以降低价值投资类品种的持有成本；

状态III：Y<0、X<0的市场环境，市场处于趋势下跌中，仅有少部分题材股阶段性活跃。如无特殊超市场能力者，应降低仓位或清仓，或减仓至三分之一，余仓考虑选择顺势（下行）品种等量对冲现货持仓风险（如期指）或逆势（上行）品种做等量对冲（如杠杆债基、债市）

状态IV：Y>0、X〈0的市场环境，常出现于一轮中长期下行末段，市场将转势之时，权重股率先逆转跌势反弹。此时，第一时间跟进率先出现低点上行推动之领涨权重股，仓位控制在三分之一至二分之一，为测试盘，选择高流动性品种，短周期出现背离时，迅速将持仓减半，待二次回压确认时，再重新将仓位提升至四分之三或五分之四。保持仓位，至市场环境转向状态I时，将权重股仓位减半，移仓分布于领涨板块指数的普通股中，仓位接近满仓（持仓指数背离时，找出影响其负向波动的持仓标的进行减仓，其仓位并入未背离的领涨标的作短线冲击盘）。

 

上述四种状态，于波动的各中等级别周期中顺时针轮回，交替行进。其节点交替以大小指数不同的波动节律，以及阶段背离控制仓位侧重。

 

指数是参照物，无非是令人厘清市场是否处可操作状态。可操作状态与非操作状态的处置方式均比较简单，或满或空；选择性可操作状态则相对复杂，一是选择什么标的；二是仓位风控。通常选择性操作状态，不以满仓状态操作，留足战略预备队，以防因过于主观判断失误所致损失而无法补救。选择性操作状态中的对冲，属高难度动作，非一般投资人考虑的选项。不可操作状态通常是指单向做多的市场，而目前现货与期货均可考虑做空，现货融券做空，期货低杠杆做空（如持现货仓做空），二者亦非普通投资人之选，多作为因下行段出现流动性陷阱时，对无法顺利减仓的现货仓对冲下行风险之选。

 

上述仅为大致四种状态的策略，但并非最优策略。市场环境变化复杂，人的心理因素变化亦极为复杂。大致策略仅为一种风险防范考虑优先的策略，并非套利最佳策略。其普适性可为中级者参考，但独特性的东西还应以自身能力作为最根本的考量。