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在看袁剑的《大拐点》，第一张第一节的内容引起的疑问。 【MrToyy的回答(10票)】: 几位解释杠杆解释到不错，但100倍杠杆无法接受解释的不好。 这里的无法接受是站在贷款人角度说的，而不是借款人。借款人当然希望杠杆越高越好。杠杆越高，利润也越高，而面临亏损的损失却是一样，最多只需要赔自己的全部本钱。而贷款人不一样，杠杆越高，利润增幅比杠杆增幅小，而亏损时的损失却增幅较大。作为无法直接操纵投资的贷款人，自然要求提高自己资金的保障，降低自己资金损失的概率，因此会要求杠杆不超过一个比例。 【曹梦迪的回答(7票)】: 用比较少的钱买比较贵的东西就叫杠杆。 举例： 你有一万块，问银行借了九十九万，买了一百万的房子，这就叫“用了一百倍的杠杆”。 为什么叫杠杆：因为它和物理上的杠杆一样，可以把你的收益和亏损都按比例放大。 比如现在房子涨价了，从一百万涨到了一百一十万，房子本身涨价10%，但是对于你来说，你只花了一万块本钱，现在把房子卖了，还了银行九十九万之后，净赚十万，你的利润率是1000%，即10%*100 反过来如果房价跌10%也是一样，你亏1000%。 当然，这一套房子里面，银行出的钱是大头，所以银行不会这么傻——万一房价下跌10％，你鞋底抹油溜了，银行就得白赔九万。所以，银行会看好你，只要行情不好有可能亏到它的钱，就会逼你卖掉房子还债，这种行为叫做逼仓，因为你欠钱，这是不以你的意志为转移的。你的杠杆倍率越大，市场有波动的时候你就越容易被逼仓，100倍的投资杠杆意味着：只要市场有不到1%的波动，你就会被逼仓搞得血本无归。而市场有1%的波动几乎是天天有的事情，即使是对冲做得很好的套利交易，1%的波动也不是什么稀罕事情。 【Echon的回答(1票)】: 财务杠杆，资本结构（债务权益比）固定的情况下，息前税前利润的变动所引起的每股收益的变动程度。 财务杠杆系数=息前税前利润 /（息前税前利润 - 债务利息） 为了简便，上面这个公式没有考虑优先股股利 100倍的比率说明债务利息占了全部盈利的90%，也就是说每年赚的毛利要拿出90%偿还公司所借外债的利息，其中的财务风险可想而知了 我不知道这算不算通俗易懂的解释，个人水平有限，见谅了 【杨振艺的回答(0票)】: 楼上说的是破产成本，我来补充好了。 理论上说杠杆越大越好，因为用的是别人的钱，也就是俗语说的借鸡生蛋。赚的是自己的，亏的是别人的。但是实际上，谁TM愿意在你只有1块钱的时候借你100块。你要借到这一百块，要送多少礼，吃多少闭门羹。做这些事情的时间，即使你去搬砖也足够赚超过100块了。这就是俗语说的是机会成本。 【Oleg的回答(0票)】: 赞同@MrToyy 的答案。 财务杠杆=总资产/所有者权益。财务杠杆越高，负债也越高。实务中财务杠杆高的公司一般有两种情况：一是投机；二是财务状况出了问题。无论哪种情况，借款人都不会放心投资，所以会限制企业的杠杆比例。不同的行业对杠杆的比例要求会有不同。 【马曙的回答(0票)】: 你有1块钱，做生意能赚1块，利润率100%，借了99块，这样就有了100块，利润还是100%的话，就能赚200块，期末还账99元，还剩101，相当于1块赚到了100块的利润，利润率扩大100倍，十分痛快，但是如果手气不好，赔钱的话，原本只赔1块现在就要赔100块了，自然无法接受。财务杠杆大意即是如此。 【迷锁的回答(1票)】: 杠杆就是把你盈亏放大的倍数。 100块赚1%，如果是5倍杠杆，就是赚5%。100倍杠杆就是赚100%。 同样，亏1%时，5倍杠杆是亏5%，100倍是亏100%。 如果使用100倍杠杆，即便只是1%的损失，也会让你失去全部本金。这就是它的危害：过大的放大了盈亏，容易使人承受不住相应的风险。 原文地址:知乎 |
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