国潜在经济增速比2010年下降3.43个百分点，由于2010年我国潜在GDP增速在9%左右，那么到2022年，我国潜在GDP大致在5.6%。从这个角度说，即使没有欧美的金融危机，即使没有四万亿后遗症，我国的经济增速也会在2022年降到5-6%这一区间。 “唯一不变的就是我们都在变老”，大趋势本身无法改变，投资者只有顺应趋势才能有所作为。这个趋势反映到我们的投资上，就是：强周期股票，特别是资源类股票在未来5-10年是没有机会的，我们只有到医药、环保、消费、新技术等新兴行业中去寻找投资机会，而投资收益的多少，取决于你的选股能力、定力和持续学习的能力。
国潜在经济增速比2010年下降3.43个百分点，由于2010年我国潜在GDP增速在9%左右，那么到2022年，我国潜在GDP大致在5.6%。从这个角度说，即使没有欧美的金融危机，即使没有四万亿后遗症，我国的经济增速也会在2022年降到5-6%这一区间。 “唯一不变的就是我们都在变老”，大趋势本身无法改变，投资者只有顺应趋势才能有所作为。这个趋势反映到我们的投资上，就是：强周期股票，特别是资源类股票在未来5-10年是没有机会的，我们只有到医药、环保、消费、新技术等新兴行业中去寻找投资机会，而投资收益的多少，取决于你的选股能力、定力和持续学习的能力。统计局上周五公布了3国潜在经济增速比2010年下降3.43个百分点，由于2010年我国潜在GDP增速在9%左右，那么到2022年，我国潜在GDP大致在5.6%。从这个角度说，即使没有欧美的金融危机，即使没有四万亿后遗症，我国的经济增速也会在2022年降到5-6%这一区间。 “唯一不变的就是我们都在变老”，大趋势本身无法改变，投资者只有顺应趋势才能有所作为。这个趋势反映到我们的投资上，就是：强周期股票，特别是资源类股票在未来5-10年是没有机会的，我们只有到医药、环保、消费、新技术等新兴行业中去寻找投资机会，而投资收益的多少，取决于你的选股能力、定力和持续学习的能力。月份价格数据，其中CPI同比增速为 统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人2.4%，PPI 统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。
图1 CPI与口红利是由于人口生育节奏紊乱而导致的生产力不正常波动，只要享受人口红利，随后必然承担人口负债，受益多少，偿还多少，古今中外没有例外，中国30多年的持续经济增长是改革开放和人口红利叠加共振的结果，以往我们对制度红利的作用过分夸大了。 我国目前尽管依然享受人口红利，但效果日益减小，这对经济增速的长期下降形成了压力。 经济发展一般的规律是，人口红利上升期，储蓄率提高，劳动力价格下降，投资率增加，伴随PPI的持续上行和CPI的相对滞后；到了人口红利衰减期，劳动力价格上升，储蓄率下降，投资减速，PPI下行，CPI上升。人口红利的逆转，导致在生产要素中机器设备与劳动力的价格发生逆转，基于这个逻辑，即使没有经济危机或债务危机，仅仅是人口红利变化，也足以造成CPI和PPI走势持续分化的趋势。 据预测，假设其他因素不变化，按照人口红利的递减趋势，到2022年，由于人口红利下降导致的经济增速下降，将使我PPI从2012国潜在经济增速比2010年下降3.43个百分点，由于2010年我国潜在GDP增速在9%左右，那么到2022年，我国潜在GDP大致在5.6%。从这个角度说，即使没有欧美的金融危机，即使没有四万亿后遗症，我国的经济增速也会在2022年降到5-6%这一区间。 “唯一不变的就是我们都在变老”，大趋势本身无法改变，投资者只有顺应趋势才能有所作为。这个趋势反映到我们的投资上，就是：强周期股票，特别是资源类股票在未来5-10年是没有机会的，我们只有到医药、环保、消费、新技术等新兴行业中去寻找投资机会，而投资收益的多少，取决于你的选股能力、定力和持续学习的能力。年之后长期背离
国潜在经济增速比2010年下降3.43个百分点，由于2010年我国潜在GDP增速在9%左右，那么到2022年，我国潜在GDP大致在5.6%。从这个角度说，即使没有欧美的金融危机，即使没有四万亿后遗症，我国的经济增速也会在2022年降到5-6%这一区间。 “唯一不变的就是我们都在变老”，大趋势本身无法改变，投资者只有顺应趋势才能有所作为。这个趋势反映到我们的投资上，就是：强周期股票，特别是资源类股票在未来5-10年是没有机会的，我们只有到医药、环保、消费、新技术等新兴行业中去寻找投资机会，而投资收益的多少，取决于你的选股能力、定力和持续学习的能力。
国潜在经济增速比2010年下降3.43个百分点，由于2010年我国潜在GDP增速在9%左右，那么到2022年，我国潜在GDP大致在5.6%。从这个角度说，即使没有欧美的金融危机，即使没有四万亿后遗症，我国的经济增速也会在2022年降到5-6%这一区间。 “唯一不变的就是我们都在变老”，大趋势本身无法改变，投资者只有顺应趋势才能有所作为。这个趋势反映到我们的投资上，就是：强周期股票，特别是资源类股票在未来5-10年是没有机会的，我们只有到医药、环保、消费、新技术等新兴行业中去寻找投资机会，而投资收益的多少，取决于你的选股能力、定力和持续学习的能力。
图2 我国人口结构长期发展趋势
统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50 统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人、60、 统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965 统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的口红利是由于人口生育节奏紊乱而导致的生产力不正常波动，只要享受人口红利，随后必然承担人口负债，受益多少，偿还多少，古今中外没有例外，中国30多年的持续经济增长是改革开放和人口红利叠加共振的结果，以往我们对制度红利的作用过分夸大了。 我国目前尽管依然享受人口红利，但效果日益减小，这对经济增速的长期下降形成了压力。 经济发展一般的规律是，人口红利上升期，储蓄率提高，劳动力价格下降，投资率增加，伴随PPI的持续上行和CPI的相对滞后；到了人口红利衰减期，劳动力价格上升，储蓄率下降，投资减速，PPI下行，CPI上升。人口红利的逆转，导致在生产要素中机器设备与劳动力的价格发生逆转，基于这个逻辑，即使没有经济危机或债务危机，仅仅是人口红利变化，也足以造成CPI和PPI走势持续分化的趋势。 据预测，假设其他因素不变化，按照人口红利的递减趋势，到2022年，由于人口红利下降导致的经济增速下降，将使我74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。
统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人 人口红利是由于人口生育节奏紊乱而导致的生产力不正常波动，只要享受人口红利，随后必然承担人口负债，受益多少，偿还多少，古今中外没有例外，中国30多年的持续经济增长是改革开放和人口红利叠加共振的结果，以往我们对制度红利的作用过分夸大了。
统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人
我国目前尽管依然享受人口红利，但效果日益减小，这对经济增速的长期下降形成了压力。
统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人
经济发展一般的规律是， 统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人人口红利上升期，储蓄率提高，劳动力价格下降，投资率增加，伴随PPI的持续上行和 统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人CPI的相对滞后；到了人口红利衰减期，劳动力价格上升，储蓄率下降，投资减速，PPI口红利是由于人口生育节奏紊乱而导致的生产力不正常波动，只要享受人口红利，随后必然承担人口负债，受益多少，偿还多少，古今中外没有例外，中国30多年的持续经济增长是改革开放和人口红利叠加共振的结果，以往我们对制度红利的作用过分夸大了。 我国目前尽管依然享受人口红利，但效果日益减小，这对经济增速的长期下降形成了压力。 经济发展一般的规律是，人口红利上升期，储蓄率提高，劳动力价格下降，投资率增加，伴随PPI的持续上行和CPI的相对滞后；到了人口红利衰减期，劳动力价格上升，储蓄率下降，投资减速，PPI下行，CPI上升。人口红利的逆转，导致在生产要素中机器设备与劳动力的价格发生逆转，基于这个逻辑，即使没有经济危机或债务危机，仅仅是人口红利变化，也足以造成CPI和PPI走势持续分化的趋势。 据预测，假设其他因素不变化，按照人口红利的递减趋势，到2022年，由于人口红利下降导致的经济增速下降，将使我下行，CPI上升。人口红利的逆转，导致在生产要素中机器设备与劳动力的价格发生逆转，基于这个逻辑，即使没有经济危机或债务危机，仅仅是人口红利变化，也足以造成CPI和国潜在经济增速比2010年下降3.43个百分点，由于2010年我国潜在GDP增速在9%左右，那么到2022年，我国潜在GDP大致在5.6%。从这个角度说，即使没有欧美的金融危机，即使没有四万亿后遗症，我国的经济增速也会在2022年降到5-6%这一区间。 “唯一不变的就是我们都在变老”，大趋势本身无法改变，投资者只有顺应趋势才能有所作为。这个趋势反映到我们的投资上，就是：强周期股票，特别是资源类股票在未来5-10年是没有机会的，我们只有到医药、环保、消费、新技术等新兴行业中去寻找投资机会，而投资收益的多少，取决于你的选股能力、定力和持续学习的能力。PPI走势持续分化的趋势。
据预测，假设其他因素不变化，按照人口红利的递减趋势，到2022年，由于人口红利下降导致的经济增速下降，将使我国潜在经济增速比2010年下降口红利是由于人口生育节奏紊乱而导致的生产力不正常波动，只要享受人口红利，随后必然承担人口负债，受益多少，偿还多少，古今中外没有例外，中国30多年的持续经济增长是改革开放和人口红利叠加共振的结果，以往我们对制度红利的作用过分夸大了。 我国目前尽管依然享受人口红利，但效果日益减小，这对经济增速的长期下降形成了压力。 经济发展一般的规律是，人口红利上升期，储蓄率提高，劳动力价格下降，投资率增加，伴随PPI的持续上行和CPI的相对滞后；到了人口红利衰减期，劳动力价格上升，储蓄率下降，投资减速，PPI下行，CPI上升。人口红利的逆转，导致在生产要素中机器设备与劳动力的价格发生逆转，基于这个逻辑，即使没有经济危机或债务危机，仅仅是人口红利变化，也足以造成CPI和PPI走势持续分化的趋势。 据预测，假设其他因素不变化，按照人口红利的递减趋势，到2022年，由于人口红利下降导致的经济增速下降，将使我3.43个百分点，由于2010年我国潜在GDP增速在9%左右，那么到2022年，我国潜在GDP大致在国潜在经济增速比2010年下降3.43个百分点，由于2010年我国潜在GDP增速在9%左右，那么到2022年，我国潜在GDP大致在5.6%。从这个角度说，即使没有欧美的金融危机，即使没有四万亿后遗症，我国的经济增速也会在2022年降到5-6%这一区间。 “唯一不变的就是我们都在变老”，大趋势本身无法改变，投资者只有顺应趋势才能有所作为。这个趋势反映到我们的投资上，就是：强周期股票，特别是资源类股票在未来5-10年是没有机会的，我们只有到医药、环保、消费、新技术等新兴行业中去寻找投资机会，而投资收益的多少，取决于你的选股能力、定力和持续学习的能力。5.6%。从这个角度说，即使没有欧美的金融危机，即使没有四万亿后遗症，我国的经济增速也会在2022年降到5-6%这一区间。
“唯一不变的就是我们都在变老”，大趋势本身无法改变，投资者只有顺应趋势才能有所作为。这个趋势反映到我们的投资上，就是：强周期股票，特别是资源类股票在未来口红利是由于人口生育节奏紊乱而导致的生产力不正常波动，只要享受人口红利，随后必然承担人口负债，受益多少，偿还多少，古今中外没有例外，中国30多年的持续经济增长是改革开放和人口红利叠加共振的结果，以往我们对制度红利的作用过分夸大了。 我国目前尽管依然享受人口红利，但效果日益减小，这对经济增速的长期下降形成了压力。 经济发展一般的规律是，人口红利上升期，储蓄率提高，劳动力价格下降，投资率增加，伴随PPI的持续上行和CPI的相对滞后；到了人口红利衰减期，劳动力价格上升，储蓄率下降，投资减速，PPI下行，CPI上升。人口红利的逆转，导致在生产要素中机器设备与劳动力的价格发生逆转，基于这个逻辑，即使没有经济危机或债务危机，仅仅是人口红利变化，也足以造成CPI和PPI走势持续分化的趋势。 据预测，假设其他因素不变化，按照人口红利的递减趋势，到2022年，由于人口红利下降导致的经济增速下降，将使我5-10年是没有机会的，我们只有到医药、环保、消费口红利是由于人口生育节奏紊乱而导致的生产力不正常波动，只要享受人口红利，随后必然承担人口负债，受益多少，偿还多少，古今中外没有例外，中国30多年的持续经济增长是改革开放和人口红利叠加共振的结果，以往我们对制度红利的作用过分夸大了。 我国目前尽管依然享受人口红利，但效果日益减小，这对经济增速的长期下降形成了压力。 经济发展一般的规律是，人口红利上升期，储蓄率提高，劳动力价格下降，投资率增加，伴随PPI的持续上行和CPI的相对滞后；到了人口红利衰减期，劳动力价格上升，储蓄率下降，投资减速，PPI下行，CPI上升。人口红利的逆转，导致在生产要素中机器设备与劳动力的价格发生逆转，基于这个逻辑，即使没有经济危机或债务危机，仅仅是人口红利变化，也足以造成CPI和PPI走势持续分化的趋势。 据预测，假设其他因素不变化，按照人口红利的递减趋势，到2022年，由于人口红利下降导致的经济增速下降，将使我、新技术等新兴行业中去寻找投资机会，而投资收益的多少，取决于你的选股能力、 统计局上周五公布了3月份价格数据，其中CPI同比增速为2.4%，PPI同比增速-2.3%，显然两个价格数据是互相背离的。这种背离已经成为一种惯常并将成为长期趋势（如图1所示），其背后隐藏的根本原因是我国人口红利的逐渐消失，老龄化不可逆转。 图1CPI与PPI从2012年之后长期背离 图2我国人口结构长期发展趋势 上图展示了我国人口结构的长期变化趋势。从中可以看到，由于上世纪50、60、70年代我国实行鼓励生育的政策，使得1965年以后中国进入劳动人口持续上升，被抚养人口比率持续下降的所谓“人口红利”时期，到2010年我国人口红利达到极致，当年劳动人口占比达到惊人的74.53%，抚养比例仅为34.17%，与历史平均值51%比较，我们享受了49.25%的人口红利。这个数据的经济学含义是，在制度、资源和技术水平相同的条件下，我国经济总量因为享受人口红利而比正常值高出49%。 人定力和持续学习的能力。
