并购重组是做整容手术

粤荥阳 2014-04-17

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并购重组是做整容手术

爱美，是人类的天性，大家都想做俊男美女。

子女的身体各个器官都是父母给的，包括性别，如果在古代，生下来是什么样子就是什么样子了，只能听之任之。但随着现代医学的发展，人类可以通过医学手术打造自己喜欢的样子：单眼皮可以做成双眼皮，没有酒窝可以做酒窝，平板可以做双峰、没有牙齿可以做牙齿等，甚至可以出动到3d打印机来打印器官。整容在日本和南韩比较普遍。

近年来股票市场掀起并购重组热，实际上就是做整容手术。

一些公司行业不好，譬如煤炭、木业、纸业等盈利较差企业，通过并购某些先进行业，实现企业的扩张，改变落后面貌。譬如爱使股份600652，归属于煤炭开采和洗选业，2013年净利润只有447万元，比去年大幅减少。于是公司推出11.8亿元收购游久时代100%股权，涉足网络游戏的媒体资讯服务，网络游戏的研发和运营。

爱使股份复牌以后已经拉出6个涨停板。

又譬如高金食品002143，主业为农副食品加工业，2013年也是大幅亏损，于是公司改头换面，彻底抛弃主业，收购评估值逾60亿的印纪传媒100%股权，涉足影视传媒业。

该股复牌后已经5个涨停板，现价10.78元，可能还要10个涨停板才能打开。

一些公司业绩不好，可以通过并购重组实现业绩飞跃。

譬如中青宝300052，以前舆论都说它市盈率高，曾经高达300多倍，市盈率是什么？就是股价除以每股收益。只要提高每股收益，市盈率就可以降下来。于是中青宝以发行股份和现金方式共17.5亿元收购美峰数码49%股权、中科奥100%股权及名通信息100%股权，这三家公司2014年度至2016年度承诺净利润合计不低于2亿元、2.69亿元和3.2亿元。如果收购完成，中青宝的净利润将大幅提高，那时候中青宝将跻身绩优股行列，所以，业绩不好的通过收购可以提高业绩。现在很多投资者还是用老办法分析股票，认为业绩不好就没有投资价值，殊不料业绩也可以买回来，中青宝用17.5亿元买回来净利润的大幅提高，相当于你买一套房子然后出租，每年都可以拿到租金。
这就是没有鼻子也可以做鼻子，行业不好就买一个好行业回来，业绩亏损就买一个盈利的公司回来，如果所有的公司都通过并购重组提高公司业绩，那时候整个大盘的市盈率都会降下来。

并购重组的方式采用：现金或者发行股份或者现金+发行股份的方式。

譬如摩恩电气002451，公司以自有资金1.2亿元购买北京亿力新能源股份有限公司71%股权，收购完成以后，摩恩电气将快速推进相关业务的发展，提升公司整体实力。

用自有资金购买对方公司，可以不需要证监会批准，并购时间比较短。

如果收购成本比较大的，可以通过发行股份的方法。

也可以采用现金+发行股份的方式，大多数公司采用这一种方法。

譬如吴通通讯300292，通过发行股份及支付现金相结合的方式共5.5亿元购买国都互联100%股权，国都互联是国内领先的企业移动信息化服务提供商，主营业务为向行业集团和大型企业客户提供移动信息化系统解决方案及运营服务。国都互联承诺2014-2016年净利润分别不低于6000万元、7500万元、9000万元。

收购完成以后，吴通通讯今年将增加国都互联的净利润6000万元，而吴通通讯2013年净利润只有1911万元，加上国都互联的净利润，吴通通讯2014年净利润将达到历史最高水平，这就是没有业绩可以买业绩的例子。

并购重组如果采用发行股份的方式，需要上报证监会批准，这一种方式需要时间比较长，一般要半年到1年才能完成整个收购任务。

并购重组要通过9步：

1、公司宣布停牌重组（一般三个月时间）；2、复牌并且公布重组方案；3、召开股东大会讨论重组方案并报送证监会；4、证监会下发行政许可申请受理通知书；5、停牌5个交易日左右，期间，证监会上市公司并购重组委员会审查；6、复牌，公司公告是否得到证监会并购重组委员会审查通过；7、证监会下发正式批准文件；8、刊登发行股份购买资产之标的资产过户完成公告；9、刊登发行股份购买资产实施情况报告书暨上市公告书公告。

譬如利亚德300296，通过发行股份和支付现金的方式，购买深圳市金达照明股份有限公司100%股份，金达照明主要从事城市照明规划设计，建筑室内外、园林、广场、道路、桥梁的光环境规划设计等业务。金达照明股东承诺，2013年~2016年，金达照明实现的净利润分别不低于1500万元、2250万元、2925万元、3803万元。