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彼得林奇曾提到对股价的12种最愚蠢(最危险)的错误认识： 1、股价已经下跌这么多了,不可能再跌了； 2、抄底买入，你总能知道什么时候一只股票跌到底了； 3、股价已经这么高了，怎么可能再涨呢； 4、股价只有3美元，我能亏多少呢； 5、最终股价会涨回来的； 6、黎明前总是最黑暗的； 7、等股价反弹到10美元时我才会卖出； 8、我有什么可担心的，保守型股票不会波动太大； 9、等的时间太长了，不可能上涨了； 10、看看我损失了多少钱，我竟然没买这只大牛股； 11、我已经错过了一只好股，我一定要抓住下一只； 12、股市上涨，所以我一定是对的。股市下跌，所以我一定是错的。 我认为还有第13种错误更为致命也更为隐蔽：价格已反映预期。 有的投资被腰斩再腰斩，但很多人一直呆在里面不出来；而有的投资翻倍再翻倍，很多人一直准备但从未买入。我一直很好奇其中的原因。这并不能用研究不够来解释，因为很多老手也未能幸免。我认为最核心的原因是大家“误认为”价格已反映预期，从而犯了允手指的不作为错误。 “价 格已反映预期”其实是有效市场理论，但很多价值投资者却从未察觉。因为这和我们观察到的很多现象很吻合。比如重大政策或公司定期报告公布前的几个小时，股 价就有反映，我们不得不承认“消息人士”其实比我们有优势；再比如利好或利空消息公布后，股价却常常反向运动，即所谓的“利空出尽/利好出尽”。 “价 格已反映预期”最可怕的地方在于让人对自己的判断产生怀疑，进而丧失信心，而信心对投资者是极重要的。久而久之就变得非常在意市场（短期涨跌）的反应，即 使研究再深入也要寻求市场和其他投资者的认同，这从每个股吧或论坛里都充满了焦虑的投资者中可见一斑。很多人能做到不为股价短期的涨跌所动，但却常常关注 某一时点（比如定期报告公布）的价格和市场观点，就是这个原因。 “价格已反映预期”导致的最可能的结果就是鸵鸟政策，即什么都不做。对任何事件，市场上总是能找到正反两种声音，而且看起来都很有道理，各种名人大V也指天发誓自己决不可能错。于是我们就一等再等，看着持有的股票一跌再跌，看着计划买入的股票一涨再涨。 要避免其实也很简单，明确它是有效市场理论的东西并加以抛弃。买入和卖出都依据自己的研究来做决定（不要关注短期股价，尤其不要在意论坛里的各种观点），并用一个稍长的时间来验证操作正确与否。 来源：雪球 作者：一念间 |
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